爱华网在巴菲特不久表示有意买入某中国A股之后，近来又连续出现了大摩100亿投入中国房地产和可口可乐以高于汇源现价3倍多的收购计划。这3件事联系在一起的确耐人寻味。一个是投资大师看中了中国A股的价值低估；另一个是国际投行看中了中国房产资金链断裂后，很多物业价格将因为还贷压力不惜低于成本变现的长期套利机会；还一个是国际最大的饮料企业，长期看好中国巨大的消费市场，在国内资产价格大幅下跌的状况下，宁可高于市场几倍的价格收购果汁市场龙头企业。三个案例包含了投资，投行，兼并，中国的资产已经对海外资本产生了巨大了吸引力。在中国资本市场如此低迷机构投资者全面看空，经济人士过分担忧中国经济增长下滑，国内产业资本大规模急于套现的时期，而海外资本的积极出手，难道不值得我们反思吗？
巴菲特作为投资大师，注重的是长期价值投资理念，中国A股市场虽然整体估值和回报还达不到吸引产业资本和储蓄资金回流的状态。但局部的价值机会却很明显。很多A股的PE水平都低于10倍水平，加上部分国资企业后期还有优良资产注入的机会；部分行业业绩水平仍超过GDP的水平，年增长率仍可超10%；国家命脉行业还有回购要求；经济机构调整同时会带来一批行业的高增长时期。这都使长期价值投资者看到了机会。而为短期套利而急于套现的大小非来说，资产价值已不在他们的视线范围。在超出成本套利之后，资产价格的大幅缩水将导致的是投资者信心大减，资产抵押融资市场将引发金融风险，证券市场溢价融资功能丧失，优质资产将被海外资本低价扫货。面对同样的上市公司和A股市场，国内投资者和海外投资者的操作却出现了巨大的偏差。国内投资者高位追涨，海外投资者高位套现离场；国内投资者低位清仓恐慌，海外投资者逢低布局，紧盯价值低估机会。大小非规则混乱对市场的改变，不是全流通市场的股东利益一致，而是引发了市场跟随大小非套现打回大非成本的长期回归。这也给海外资本廉价买入优良资产的机会。
大摩100亿出手抄底房地产，这件事听上去有点玄乎。大部分中国地产巨头都开始过冬，保留现金不敢轻易出手。在国内40多万亿房产贷款的巨大市场中，100亿的资金显然是很小的手笔。难道中国地产商的冬天，是海外投行的机遇吗？大摩不会被地产资金链断裂的价格回归路吞没吗？从目前大摩收购的项目来看，都是国内地产商资金不足的转让项目。这些项目转让价都是割肉放血。7月4日，雅居乐地产宣布与大摩引进的境外基金Crystal I Limited达成协议，向大摩出售海南清水湾综合度假社区项目30%的股权，代价为人民币52.8亿元。清水湾项目总占地约973万平方米，平均楼面地价仅为340元/平方米，大摩在其中大赚差价。这个投行很聪明，在中国地产商存在大批因资金周转不灵停建的时候，超低价参股，当项目建成后，立即套现。再转战其他项目套利。这与我个人近期一直设计的投行方案几乎完全相似。所以我很清楚大摩在国内房地产要干什么。这绝不是长期对地产价格投资的模式。只是在吸临死地产商的血。假如有哪家投行有兴趣，我可以详细解释这个投行方案细节。可以发邮件与我联系。
可口可乐收购汇源事件则是国外资本真正的长期目标，当全球经济下滑的趋势已经确定。中国的巨大发展潜力已经成为世界资本的焦点。很多海外产业资本都对中国市场的巨大潜力产生兴趣。在经济体制改革之后，大量的国有资产将进入资本市场，这也为产业资本兼并收购带来了机遇。而从目前国内企业的发展进程来看，收购国有或大型企业的条件还不成熟，而这些资产最有条件被收购的主流是外资。中国经济融入全球化进程将从这里起步。
