爱华网有效管理的原则应该是通用的，即所谓观察、思考、行动。观察应该是全面的，思考应该是深入的，行动应该是坚决果断的。即使一只股票的购买也应如此，何况涉及面广泛的宏观调控措施的采取。而管理的大忌一在犹豫不决，二在盲目急躁。
控通胀过于犹豫 笔者以为相关管理部门，在宏观调控政策的制定、实施上就有犯这两方面大忌的嫌疑。突出的表现是：去年以来主管部门反通胀犹豫不决，出手不坚决。以房地产调控为例，近年来房地产价格涨升过快，市场存在泡沫和巨大的金融风险应是不争的事实。且问题的产生发展已经有7-8年的时间了，近两三年房价更是飞速涨升。中央采取了一系列政策措施予以调控，结果不仅未见房价受到抑制，房地产市场过热的现象得到控制，反而出现房价逆势大涨的局面。2007年，房地产市场更是在国家频频出台的房地产调控政策下，出现了房价创历史的飞涨局面，开发商拿地也创了天价。 这是我们对房地产的问题没有看清？显然不是。思考的不全面则有可能。由于没有见到广泛公开的房地产调控政策的讨论和争鸣，社会各方面的意见是否真正得到阐述，各种观点是否真正得到吸收，应该是不易回答的。但有一点是明确的：调控政策制订不坚决，政策执行不果断，房价在政府强力调控下大幅上涨，地价在宏观调控下屡创新高，证明了这一点。 时间走到了2008年下半年，房地产宏观调控在各方面因素影响下见了成效。可是面对风云突变的的国内外经济形势，管理层似乎又陷入了另一种尴尬。如果管理层审时度势，早在2006年实施房地产宏观调控政策时，就认清大势，措施坚决，令房价疯涨的局面有所抑制，何至于出现07年房价疯涨的惊人局面。而07年中国房地产市场过热现象受到有效抑制，08年的房价回落就不会太猛太深，今天的中国房地产市场不就不会赶上这波国际金融海啸了吗！ 股市同样，经过一年多牛市的深沪股市在07年5月以前，已呈疯牛状。全民炒股和所有资金入股市，以及一些股票被人为操纵、巨幅涨升，是这一状况的证明。管理层在一个晚上果断采取了增收交易印花税的股市调控措施，效果是立竿见影的，对疯狂的市场有冷静降温的作用。虽然调控在具体程序和时间点上不无瑕疵，但管理层调控的时机方向是正确的，其爱护市场关心广大投资者的良苦用心更值得肯定。当然，同任何政策措施一样，这一举措也遭到来自各个方面不同声音的质疑，不排除受到一部分既得利益者的坚决反对。 仅仅几天工夫，管理层对这一果断坚决的调控措施竟然犹豫了，不仅出面否认政府有打压市场的意图，而且说近期市场入市资金还在增加。与此同时，又集中发行了一批证券投资基金，使得股市再度发疯，冲上6000多点的高位。这一回将多少市场风险意识不强的新股民和疯狂的资金套在了历史高位，从这个高位下来的杀伤力自然是巨大的，在今天这样恶劣的国内外经济形势下，跌幅当然有创世界纪录的可能。这是我们宏观调控犹豫不决带来的后果 退一步说，如果中国的房地产调控在06年开始见到成效，中国的股市调整在2007年5月以前或更早温和开始，那么它们就不会产生像今天这么严重的后果，也不会在时间周期上与国际金融危机产生这么密切的联系。 保GDP过于急躁 遭遇国际范围的金融危机，宏观调控的指挥棒开始了反方向的调整。在很短的时间内，我们迅速了制订了四万亿的经济刺激方案，发改委门前又开始聚集了众多的申请政府资金的人员，各银行增加贷款的计划迅速公布。应该说，此次国际金融危机我们受到的影响最小，反映的速度却是最快的。而危机影响最为深重的美欧等国，虽然政府的救市方案很快拿出，但是他们往往需要通过民意机构的审核批准，从通过到执行速度并不快[1]。 历史经验告诉人们，国企的大幅度投资效果往往并不好，在一些竞争性领域扩大国有投资带来的往往是银行的呆账和各级政府的债务[2]。从电视报道上我们也可以看到，即使是环保这样迫切需要的投资，即使一些项目的经营由政府垄断，国家专项资金被糟蹋或抵效益使用的现象亦随处可见。从现有国企和国有银行的经营机制看，尤其从政府投资的机制看，放松贷款限制、大上国有投资项目或放松贷款个人条件这样的事情，是不能太果断、太快捷的，更不能过于急躁。应该按照现有的并不严密的可行性分析程序或者按照既定的官僚主义程序进行。花钱是不能搞大跃进的。况且一些投资本身并不能带来多少个人消费，如果它还造成巨大的资金浪费，不如把这些投资和浪费的钱用于补贴民生，直接创造消费，像补助农民家电采购那样。 笔者以为，本次经济危机一个很大的因素是美国金融控制过于松弛，美国政府对延宕已久的次级贷款问题和疯狂的期货炒作（以石油期货的炒作为典型代表）坐视不管或管理不力，也可以说是小布什政府在金融问题上采取放任主义态度的后果。众所周知，原油大涨的时候，市场原教旨主义者总是谈什么供给不足，石油资源的稀缺性，要欧佩克增产石油。现在庞大的石油需求到哪里去了！据专家说，时下原油需求仅仅变动了百分之几，而油价却下跌了百分之七十。这说明欧佩克国家所谓石油价格是因为炒作原因大涨的分析是正确的，也说明索罗斯的美国证券期货市场游戏规则存在问题的看法是正确的。
我们的金融问题和商品价格炒作问题也是严重的，股票市场的问题自不待言，去年以来国内各主要商品的价格疯涨，同样带有炒作的性质。任志强同志不是经常说的中国房地产市场有强大的刚性需求吗？现在这些刚性需求哪里去了！如果在今天的价位下国内房地产市场真有所谓刚性需求，广州深圳的房地产价格大跌了百分之三四十，应该成交量急剧放大、成交极为活跃才对，而事实并非如此。 猪肉价格在几个月内翻番，食用油的价格变动犹如股票，上下波动剧烈，磷肥价格则是几百元几百元的上涨，钢材市场更是一天一个价，这一系列商品价格的快速变动，虽有需求拉动的因素，但更有炒作的成分。国际期货炒作带动了相关产品的价格飙升，国内房价炒作与价格飞涨带来钢材等建筑材料的疯涨。这几年国际铁矿石联盟已经利用价格手段狠狠地宰了我们几刀，现在钢铁需求不振价格回落，该是我们国家掌握铁矿石定价主动权的时候了[3]。 中国房地产行业现在是摒除涨价预期，实施正常交易、体现正常需求的时候了。也是校正前几年房价疯涨后果的时候了。房地产大佬万科认清大势率先降价使市场占有率猛增50%，说明只要放弃涨价梦幻，清除暴利心理，房地产企业是可以应对自己给自己造成的危机的。金融海啸以前，我们对价格炒作持不干预主义的学者颇多，因此主管部门对通货膨胀形势下的价格控制始终持犹豫的态度。这回价格下跌，因为房地产利益集团的强大作用，各地政府对稳定房价动作敏捷，同时这也说明我们一些城市政府对控通胀认识不足、动作迟缓，而对稳房价保通胀却雷厉风行。 但是任何时候，价格的非理性涨升，终究会走到自己的尽头。笔者曾说过猪肉价格迅速翻番对养猪农民绝没有好处，现在一些地方已经应验了；房地产价格这几年的非理性飙升，不仅对房地产商没有带来好处，还将会给接最后一棒的商品房购买者带来灾难。 总之，控制价格操纵行为与乱涨价，消除民众的涨价心理预期，防止恶性通货膨胀吞噬民众的财富积累，犹如灭火，需要迅速坚决果断。而扩大消费、鼓励投资、刺激经济增长，则犹如点火，需要小心细致、左顾右看，宁可慢一点，也要好一点。比如它需要选好位置、完善炉子、注意安全。如果前者主要使用的是指令性行政手段，后者则主要应用的是指导性经济手段；如果前者主要依靠行政命令，仰仗行政权力，后者则主要应用协商、鼓励的办法，依靠有效的制度手段，促使生产者与消费者行动起来——实施投资与消费。 希望主管部门在房地产调控与金融管制问题上，不要因为心软而重蹈股市调控的覆辙，在放松贷款条件鼓励贷款方面，吸取美国次级贷款的经验教训，尤其要注意国有银行运行与国有企业投资上存在的体制性缺陷，在刺激经济和保GDP增长方面，谨防盲目急躁和急于求成可能带来的后患。 参考资料： [1]美国7000亿元救市方案曾历经波折，险些不被通过。最近拯救三大汽车制造商的政府援救计划就被参议院否决。 [2]曾经有一位外国学者这样写道：“推动增长的是前所未有的国企投资热潮，信贷增长在1994至1996年间平均每年达20%-30%。一如国有银行的惯常做法，差不多全部贷款都投放到国企，结果是这些企业把资金几乎全浪费掉。若以实际市场价值计，这些企业在那段期间的产出接近于零”。“问题是这些在GDP统计数字掩盖下的零回报增长有何意义（2002年06月27日《南方周末》——中国经济：在“崩溃”还是在成长）？”这位西方学者还曾尖锐的问道。 [3] 国务院新闻办公室于2008年12月12日（星期五）10：00举行新闻发布会，请工业和信息化部部长李毅中介绍促进工业平稳健康发展等方面情况，并回答记者提问。 李毅中：中国铁矿石的对外依存度50％，是世界最大的矿石进口国，据钢铁协会反映，几乎占了全世界矿石贸易量的一半。中国对铁矿石的定价应该有话语权，过去的现象不公平，关键是我们自己要把工作做好。我很支持钢铁协会的意见，内部要统一、要联合起来，在对外谈判中要维护国家的利益，不要互相竞价，把价格抬高，否则最后损失的是我们自己，这次的教训太深了，不能再吃第二次亏了。
（原载中国金融网）
