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关于外汇储备问题，有许多不同的意见，在信息时代，人们所掌握的资讯都是有限的，因此，其中一定不乏偏激的看法。为了澄清事实，笔者收集整理了一些有代表性的观点，所谓兼听则明，相信这些内容可供有兴趣的同好作为参考。
——由于美元是一种国际储备货币，美国的外汇储备为最低，仅为其月进口额的0.59月，连一个月进口额都不到，因美元可以直接用于对外支付。德、法、英、加拿大等国是发达国家，其外汇储备仅占其进口额的1.1～1.9个月。日本经济发展仅次于美国，又是一个金融资产大国、资本输出大国，资本极度过剩，竟拥有13个月进口额的外汇储备，我国经济发展情况与日本毫无可比性。我国适度的外汇储备可考虑在1000亿美元左右。当然，这一千亿美元的适度外汇储备规模是一个动态概念，当国际国内经济金融外汇收支发生重大变化时，适应客观形势的变化，对适度外汇储备规模可进行相适应的调整。（郑良芳，2003）
——在2002年三季末，全世界总的外汇储备为22940亿美元，其中73％是以美元形式储备的。这些储备的58％左右是亚洲各国和地区政府持有的，日本持有占19.3％，中国大陆持有占11.3％，大中华地区持有占22.9％。是亚洲人，而不是美国人，在执行“坚挺美元”的政策，间接地为美国展示国力支付开支。（马丁·沃尔夫，2004）
——东南亚和东亚地区许多国家都不同程度地得了“汇率麻木症”和“外汇储备贪食症”，各国货币汇率都没有充分反应国际汇市变化趋势，各国为了获得某种安全感，千方百计囤积外汇，导致官方外汇储备不断上升。中国在这场比赛中跑得最快。2004年底，日本外汇储备为8445亿美元，居全球之冠，但是，2004年日本的外汇储备只有小幅增长，相当于2004年GDP的3.7%，而且日本有能力消化。然而，2004年中国的外汇储备达到6099亿美圆，当年净流入达到了GDP的12.9%，仅次于马来西亚的16.1%，但马来西亚是开放经济，市场承受能力比中国强。中国一直在累积外汇储备——自2001年年底以来，到2005年6月30日，中国已拥有7110亿美元的外汇储备。这个数字与贸易背离越来越明显——外汇储备的增加主要是由于投机性短期资本的流入——投机性资金是冲着高回报和人民币升值的前景而来。这与国际资本选择和流动的大背景有关：2000年底美国的科技股泡沫破裂后，美国的股票价格和利率双双下跌。因此之故，部分国际资本选择中国的人民币资产是完全可以理解的。（郑友林，2005）
——这（外汇储备）一部分是来自商品贸易顺差，一部分是外国直接投资或外币贷款，但很大一部分是通过其他不那么明确的渠道进入的。（王志浩，2005）
——在增加的外汇中，大概有40%是无法解释的，这里面肯定有热钱在赌人民币升值。同时，在人民币升值的预期下，容易产生扩大出口和降低进口的冲动，这也使得我国贸易顺差巨增。（赵晓，2005）
——手中有粮，心中不慌，中国面临自身金融改革和防范外在风险的压力都比较大，外汇储备相对比较充裕应该是合适的。亚洲金融危机期间，很多国家就是因为外汇储备不够而受损，因此亚洲国家在金融危机后普遍增加了国家外汇储备数量。目前情况下，中国的国家外汇储备还会继续增加，关键不在于外汇储备的多少，而在于能否发挥效力。外汇储备不能趴着不动，而是要善于运用并且发挥作用。（谭雅玲，2005）
——中国金融目前面临的风险与凶衅，无论在国内的还是国际，都是空前的严峻。面对这十分可疑地7000亿美元外汇储备及其增幅，我国金融官员居然没有体察到其中的麻烦，真使我感到异常惊讶！第一，外汇储备涨幅十分可疑。第二，中国外汇储备骤然大幅提升，其时机也很微妙。第三，国际经济博弈中出现一些十分反对常的现象。第四，FDI与外汇储备增长背离，表明投资中国变为投机中国。第五，我注意到，虽然人民币升值的舆论由来已久，但是它的压力骤然提升正好与我国房地产价格提升不谋而合。这正是国际热钱做局中国的新套路：即近期入房市热钱炒房，伺机再杀入赌人民币升值。（系笔者根据该巫先生文章的观点整理，特此说明）（巫继学，2005）
——中国政府将鼓励中国企业进行海外并购活动。中国外汇储备增加很多，政府会支持企业提高国际竞争能力。政府的支持当然就是体现在外汇额度上。为中国企业购买先进技术和设备提供外汇支持。事实上，中国企业近来在海外的并购活动已经大幅增加，自2005年下半年开始，中国企业会在海外掀起一个并购高潮。（刘杉，2005）
——亚洲地区的央行普遍持有巨额外汇储备，反映了他们希望创建金融危机防火墙的愿望。亚洲地区的央行所积累的外汇储备可能确实已经超出了它们的需要，但这其实可以追溯到1997年夏季那场犹如噩梦般的东南亚金融危机。对于以强劲经济增长为傲的发展中国家而言，持有包括美元在内的他国货币计价资产的成本往往会很高。但是，这种高成本对于那些对1997年金融危机仍心有余悸的亚洲国家而言，就变得可以接受了。（黑田东彦，2005）
——由于中国对外汇进行管制，国际投机资本没有可能进入国内。外汇储备高增的主要原因是企业和居民个人市场预期发生变化，结汇较多，购汇较少。传统观点认为，一国的外汇储备的合理水平是能够满足3个月的进口需求即可，一般不超过GDP的10%。按照这个标准，中国只需保有1300亿美元的外汇储备。目前中国的一些学者认为，中国的外汇储备应该保持在满足6个月的进口需要的水平上，同时还要考虑短期外债对外汇储备的需求。如果是这样，中国外汇储备的保有水平应当在5000亿美元，看来现实超过6000亿美元的外汇储备似乎仍显偏多。因为，截至2004年末，中国外债余额2286亿美元，比上年末增长18.1%。其中，短期外债1043亿美元，占全部外债的45.6%，比上年末提高5.8个百分点，高于国际警戒线。不过，中国外汇储备肯定是超过了合理的水平。（郭树清，2005）
——我国外汇储备的增长是偏快了一些，但也不要认为外汇储备增长都是不合理的。因为从传统的理论来讲，外汇储备多少合适没有定论。假如以六个月的进口额来看，中国所需要的外汇储备也是很多的。另外，我国在资本项目方面，外商直接投资比较多，这会带动资本流入。从统计分析角度来看，这部分占的比例还是比较小的，并不是外汇储备增长的一个主要渠道。但是，对于外商直接投资或者是借用外债增长的资金要做好准备，因为这些钱逆转的可能性比较大。外商投资了以后是希望回报的，一般希望10％的投资回报率，这个投资迟早是要回报的，是要汇出境外的。按累计外商直接投资总额在我国可能有5000多亿了，需要给他们准备一点外汇储备，以便他们在希望把利润拿走的时候，要有能力让他们拿走。对短期外债的借入，多数是外资银行放款，有的是从公司划转过来的外汇资金。这些短期的外债，也有可能兑换人民币，变成外汇储备，这些钱的逆转性也是比较强的，所以也要为它们多准备一些外汇储备。因此，虽说去年（2004年）外汇储备增长量是偏高了一些，但也并不是偏高非常多。（周小川，2005）
——从2003年1月到2004年12月的24个月中，货物进口价格指数累计上升了17%(年利率为8.2%)，美国联邦基金利率几何平均值为1.2%。按着两项数据计算的真实利率为-6.9%，以当前货物进口价格指数的倒数作为外汇储备真实价值的度量，则外汇储备的期望真实报酬率约等于上述真实利率。可以确定，外汇储备在过去两年遭受真实价值的巨大亏损。（宋国青，2005）
