爱华网《投资与合作》杂志连续用两期封面文章关注LP这个群体，是我们编辑团队慎重考虑的结果。我们一方面关注海外LP的发展历程：如何进行有效的风险控制、如何完善产业链条的资金配比等等，我们同时也看到，中国本土来势凶猛的LP投资潮。 7月24日，一则消息引起这个行业的轰动，或者说是极大的关注：红杉资本（中国）基金成功融资10亿元人民币基金。虽然，这个基金规模的量级并没有太多的新闻点，但是我们看到，红杉基金开出的管理费以及分红比例都高于国外的行业标准，但即便是这样，仍然想把钱交给他们管理的企业或者个人众多，红杉基金的募资是在挑LP的过程中完成的。这是一个让VC/PE业界兴奋的事件，甚至远远超出此前社保基金分别将20亿人民币投资鼎晖和弘毅基金所带来的轰动效应。我们不得不赞叹，中国LP时代的来临竟然如此的快。
这个事件引发我们思考一个问题：在国外GP融资，需要一天周转三地，不停地演讲，才能最终获得基金的管理权，但是在中国却轻而易举。这是什么原因？ 我们可以看到，目前中国的LP群体构成主要来自于两方面：一是国家级的社保基金和政府引导基金为首的资本，二是民营企业为主的企业资金。我们从投资趋向可以看到，这两者在选择GP时的不同，后者更加关注在一定时期内的投资回报。 民营企业由“中国制造转变成中国投资”的深层次成因，还是因为企业在“内忧外患”挤压下的必然选择。这些企业都存在一些共性：大多数是资本推动型的生产类企业，由于产业链的过度细分，导致每一件产品的边际收益率很低，大多数靠产量来实现利润增长。但是随着人民币的快速升值、生产原料的大幅度走高、外贸出口的大幅减少，从而反向挤压生产者的利润空间。对于企业来讲，它们的选择非常简单：要不然它们投入更多的钱，扩大再生产，控制市场份额，从而获得话语权或定价权；要不然它们就只有从行业中将资本退出，寻找其他可以进入的高盈利行业。 从世界各国资本流动的发展趋势看，一般情况下，在本国货币的快速升值、银行存款长期处于负利率，以及生产资料价格大幅上升的情况下，资金拥有者大多数做出的选择都是投资。被激发的投资情绪，会迅速地蔓延到房地产、股市等，当然，作为资本炒作主体的企业虚拟价值也被快速地炒高。这些国际上已经发生过的现象，同样在中国现阶段上演。我们看到的是，企业对自己未来发展价值的高估，VC/PE投资风险越来越大，迫使投资者大多数关注中后期项目，虽然市盈率高也义无反顾地投资，这是一个冒险的游戏。我们也看到，随着国外资本市场走坏，一些VC/PE投资的企业并没有给投资人带来很好的回报。 中国资本市场资金充足，让我们看到疏堵的必要性和严峻性，资本的流动性如果得以很好地控制和利用，则会成为行业发展的推动力，资本方则成为新技术、新商业模式等一切对社会发展有力的企业的创造者，否则资本流动性过剩又会出现在VC/PE行业，那样的话，企业虚拟资产的过度拔高，会影响到这个行业的健康发展。
