全球能源危机 谨防“能源危机”

 全球能源危机 谨防“能源危机”


     2013年4月20日,早上8时02分,四川芦山发生7.0级强震。据分析,芦山大地震的震级,虽然低于2008年川北汶川的“5·12大地震”,但却是一个地质构造带上的新生“震源”,四川山地的地质构造,原本就比较“破碎”,短期内一再发生地质灾害,居民生命与财产一再遭受相当惨重的损失,确实不能不引起投资品市场的极大警惕。

  从目前表面观察,芦山地震灾区的企业(包括上市公司),均无受到重大损失的报道。但我个人认为,无论如何,我们不能掉以轻心,退一万步,“4·20大地震”对A股市场短期有可能冲击不大,但是中期而言,仍然可能对于多头形成一定的心理“干扰”。

  如果我们把近期所发生的诸多利空因素叠加起来,就会发现,“4·20大地震”对于市场,应当是一个消极的因素(这个没有什么可讳言的)——如果原来的主趋势是强势反弹,现在可能弱化为弱势反弹;如果原来的主趋势应当是横盘整理,也可能转化为逐步走低。

  对此,我们不能只看大盘震后这几天的表现,我们不妨看看最近的强势板块,比如金融板块以及金融服务板块,走势到底如何?有没有新的增量资金介入?最重要的是,还有没有新的热点板块产生?

  由于基本面并不支持指数(走高),所以一个中线的多头市场,一定是“硬拉硬涨”出来的,一定要有一个敢于“扎硬寨、打死仗”、敢涨敢跌的“板块”,才能最终激活市场的成交量能;节后的市场,也才有希望再蓄升势。

  对于节后,可以从三个方面观察场外因素的表现,场外影响场内,而且一定会影响到节后的多空对比。

  首先需要密切关注宏观经济。

  目前对于一季度经济数据,多空分歧较大。空方的观点,由于GDP低于8%的预期,下一步政策面可以打出的“牌”,也就相当有限。

  从广义上看,金融一直比较“宽松”,财政也一直比较“积极”,投资增速相对也高,但问题是,过去十年的那套“政策组合拳”包打天下的思路与办法,已经有点不“给力”了。未来新的宏观经济政策,是顺势调整,整顿经济秩序,还是继续刺激疲软的经济基本面?是继续扩大货币发行;资源继续向国企、央企、楼市、债市“倾斜”;还是另辟蹊径?关系重大。

  对此,我相信“4·20大地震”能给我们提供一个意外的政策“空窗期”。节后,我们完全可以从中央政府的应对措施,以及各地、各行业的响应情况,来判断政策是主动性地介入市场,还是政策重新“归位”——“把市场可以解决的,重新还给市场”?如果政策面稳定,坚持稳经济的总体思路,那么市场的前景,依然乐观(但这需要我们一定要“HOLD住”弱周期中初期的市场低迷趋势,以及宏观产业低预期,甚至市场深幅调整之后所引发的各种“阵痛”)。

  从资金的具体流向分析,对于二季度的资本市场,行业政策的支持,仍然是重要而且是必要的。经济发展不等于均衡发展,也不等于科学发展。也许,多头需要适应短线的“地量市场”的交易氛围,“顺势而为”是上策。

  其次需要观察我们目前全社会的就业与物价的真实情况到底如何?到目前为止,市场的预期并不乐观,但是从总体上看,大体上仍是平衡市。

  以救灾而论,雅安市原本就是四川省相对比较稳定、经济还算富庶(至少是中等)的地区,周边经济环境不差,人口也不多,180万人左右。可以这么说,雅安恢复、重建越快,对于经济的正面效应就越好。

  我特别希望看到灾区的最好恢复状况,其实是从现在的“人流内涌”转为“人流外涌”,什么时候雅安的人开始朝外走了,那就说明雅安进入“灾后重建”的全新阶段了。目前切忌浮躁、切忌没有任何根据地胡乱放大对于未来的悲观预期,甚至借机“发财”。

  其三则要从全方位的角度关注市场。

  一季度,人民币贷款增加2.76万亿元;人民币贷款占同期社会融资规模的44.7%,同比降低了18.6%。对此,我们不能忽视任何一个微小的变量,所隐含的政策调整。

  比如说,对于“新国5条”的具体落实,特别是其对于城市土地市场的影响,目前能够看到的数据还远远不够,这是节后的主要关注点之一。

  此外,就是我们必须关注外汇市场,不用多说,节前有色金属的全线大崩盘,与汇率有着各种关联关系。其中,一是美元、二是日元,利用节日的交易空当,研究一下汇市的盘子,我相信大家对此将有更深的体会。

  汇率对于外贸以及地方经济的影响,不能小觑。目前的盘子,日元一味下行,美元区间震荡,“家家有本难念的经”,如果中国内需跟不上来,人民币的压力就太大了。那么,节后市场,我们首先能够看到的就是能源价格“下行”,所以,未来原油、煤炭、电力板块的走势,而不是金融板块,会成为机构优先关注的“重中之重”。

  在节后,万一市场发生剧烈震荡,也要首先考虑能否“逢低做多”,目前上证位置不高,逢低做多,只输时间不输钱(这是针对现货的投资者以及相关机构而言)。对于个人投资者,趋势看不清的时候,反而可以慢慢地观察,多看少动,再说其他。节后开市,对于上证指数,仍然会是政策主导。近期全球重要股指,不是新高,就是新高之后的又一新高,涨得没完没了,而我们的上证指数,始终在年线与半年线附近震荡,节后真能差到哪里去?

  

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