爱华网兰亭集势走上IPO之路，似乎证明了外贸零售电商企业背后的巨大商业机会。然而，事实可能并非如此。 “从兰亭集势公开的报表来看，它也持续亏损了4年，并非外界所说的外贸电商行业是闷声赚大钱，更不是什么暴利行业。和国内电商一样，外贸电商同样是一个非常苦逼而低利润的活儿，只有一些对供应链和IT技术把握得比较好的企业，日子稍微好过点儿。”深圳海贸会创始人刘智勇直言。
从工厂直接到消费者，尽管兰亭集势在供应链上节省了很多中间环节，但省去的这些环节以及其中的风险都是要由兰亭集势来承担的。因此，虽然兰亭集势的毛利率有40%多，但净利率只有1%，这也说明其商业模式的整个运营成本是很高的。 还有一个数据值得注意：2011年兰亭集势的应付账款周转率约为11，应付账款周转天数为33天，应付账款周转天数与其存货周转天数相差不大，这意味着：兰亭集势并未像一般的电商或零售商那样压供应商的款项，付款还是比较及时的。但是，从另一方面讲，兰亭集势宁愿向投资方发高利率的可转债，也不压供应商的款项，从而让自己的现金流处在一种不太饱和状态，这也是其面临的风险之一。 此外，营销成本也给兰亭集势带来了巨大的运营风险。据了解，兰亭集势的客户主要来自英国、法国与美国，支付体系用的是PayPal, 宣传造势的媒体是谷歌与facebook，物流用的是UPS, DHL and FedEx，技术平台用的是亚马逊的AWS。其中，兰亭集势在Google、Twitter、facebook上的营销成本巨大，如今已是谷歌中国的最大客户之一。据悉，兰亭集势还拥有大量的外国员工，他们的工作就是用不同的语言，在上述社区中营销。 广州佳越飞网络技术有限公司总裁林雅志便是在日本通过精准营销做外贸电商B2C起家的。他告诉记者：“如何让海外消费者通过谷歌搜索到你的产品，这是非常有价值的营销技巧。而要做好这件事，需要大量的人工。”他同时表示，懂外贸零售的人，也必须深谙精准网络营销之术，否则就可能像大浪淘沙一样，被市场淘汰，甚至退出行业。 事实上，虽然兰亭集势上市在即，但其目前正面临着一种成本管理险境：在业绩迅速增长的背后，其现金流一直告急。根据其提交的F1财报显示，2011年12月31日，年销售额达1亿美元的时候，兰亭集势账上的现金余额只有678万美元。基于资金紧张，公司不得不在2012年3月以可转债形式向VC借债，一年半的借款期，年均利息达到了12%~15%。截至2012年12月31日，兰亭集势年销售额已达2亿美元的时候，其现金余额仅为1700万美元。稍有不慎，公司的资金链就可能陷入紧张。在外贸电商领域，很多经历过早期暴利的企业，正是因为没法坚持自己的操守，在度过了一段黄金时期后掉队出局了。刘智勇认为，公众对外贸电商可能存在误解，今天的外贸电商领域已经竞争很激烈了，并没有外界传说的那样一直闷声赚大钱。
