大摩:“飞行加油”模式的救命稻草?



业内人士认为,永乐与国美这两个老冤家的突然合作很可能有幕后公司在撮合。同时拥有这两大企业股份的摩根士丹利身影隐约其间。随着供货商利润逐渐被榨干,摩根士丹利这样的海外投行们正变成“飞行加油”模式最后的救命稻草。

  目前,对于永乐来说,延续现有模式最大的机会就是在香港上市。而《每日经济新闻》查阅大量资料后发现,在永乐计划香港上市过程中,摩根士丹利以5000万美元获得永乐20%股份,成为其第三大股东,并帮助其上市。

  同样,在国美电器香港借壳上市成功之后,国美电器总裁黄光裕套现12亿元时,有香港联交所的交易记录显示,摩根士丹利曾涉足过国美电器。据香港联交所公开的交易信息显示,在去年9月28日,摩根士丹利曾买入过国美电器2200万股,占国美电器总股本的12.05%。后来,大摩将持股减到1.6%。

  但据业内人士称,摩根士丹利很有可能还持有国美电器不超过5%的股份,因为香港联交所规定买入一个上市公司的股票,未达该公司总股本的5%以上,无需向联交所申报备案。

 大摩:“飞行加油”模式的救命稻草?

  《每日经济新闻》昨日向摩根士丹利的直接投资部求证,但该部门没有透露相关信息。

  不过,国泰君安研究并购方面部门的李先生表示,摩根士丹利撮合国美、永乐合作是有可能的,因为在目前的上市公司并购案中,有不少合作是由一家分别持有两家股份的公司撮合的。

  目前家电零售巨头们仅靠供应商的资金已越来越难以延续“飞行加油”游戏。

  海外投行事实上已经成为家电零售巨头们延续现有扩张模式的“救命稻草”。业内人士表示,如果不改变现有的发展模式,随着单店利润率的进一步下跌,家电零售巨头们对海外投行的依赖将随着时间的推移日益显现出来。

  “飞行加油”模式是指家电卖场每开设一家新店,就会向供应商收取一定数额的进场费、广告费等,并和供应商约定70天左右的账期(供应商的货款在70天以后才能得到偿还),家电卖场就趁此空档利用这些资金,去开设新的门店。  

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