爱华网一、健力宝入主宝丰酒业
2003年11月20日，广东健力宝集团、香港辉远投资公司和宝丰县国有资产管理公司共同组建的宝丰酒业有限公司正式挂牌。张海携健力宝的豪华阵容在郑州宣布，正式入主河南名酒宝丰酒业。据透露，健力宝与宝丰酒厂及第三方共同组建了宝丰酒业集团，其中健力宝集团投资1650万元，香港辉远投资有限公司投资900万元，宝丰县国有资产经营公司投资450万元。 张海配合这一资本运作的举措是，11月18日以2500万元的代价一跃成为2003年度央视黄金时段的白酒标王。 点评：一贯以饮料为主业的健力宝，进入并不熟悉的白酒业，看中的是白酒业的市场空间和宝丰酒的市场潜力，希望通过资本、营销网络优势重塑宝丰酒业的品牌形象，另一方面可能会在短期内主攻广东的中高档白酒市场，产生投资效益。张海对健力宝进军酒业“十足把握”的背后，显然仍是其在资本运作方面的自信，以及其善于利用品牌包装的娴熟经验。 张海的考虑是，饮料业的淡季正是白酒的旺季，健力宝入主宝丰酒，既可以利用部分固有的饮料渠道开拓白酒市场，同时又可以让经销商在饮料业的淡季、白酒业的旺季经营白酒。 疑问：1、不同的市场定位，将是一个考验。 饮料本身市场定位与白酒消费群体不同，白酒的消费群体与饮料消费群体将有很 大的不同，白酒更多时候是情感消费品，而饮料更多时候是因为生理需要而饮用。 不同的消费市场定位，是健力宝销售网络经销宝丰酒的考验一！！ 2、饮料渠道与白酒渠道看似相通其实不同 饮料作为快速消费品本身对可以借助各种小店，商超快速铺货。而白酒则是需要借助餐饮，酒店等消费通路。试问现有的经销商网络能使宝丰酒顺利打开餐饮，酒店等通路吗？ 不同的消费通路,是健力宝销售网络经销宝丰酒的考验二！！ 3、清香型白酒如何抗争浓香型白酒 目前的白酒市场基本上是浓香型白酒遍地开花，而从口感上也是浓香型白酒颇受欢迎。 宝丰酒作为清香型白酒的代表,如何能使其销售网络更能安心销售其清香型白酒而不受其他酒诱惑呢？ 不同的消费热点,是健力宝销售网络经销宝丰酒的考验三！！二、五粮液进军电脑芯片业？
2003年6月，五粮液集团拟投入100多亿元进行电脑芯片加工的消息令人震惊——如果这个项目的投资完全到位，则意味着这家白酒公司在芯片上的资产将超过五粮液股份公司——后者总资产为70多亿元。芯片将成为五粮液集团内部资产规模最大的一个产业，拥有品牌价值高达201亿元金字招牌的“五粮液”白酒将退居到第二位。
点评：五粮液“另辟蹊径”的一个重要原因是因为整个白酒业的不景气，“白酒业的利润已越来越薄了，正忙于多元化发展的五粮液，其投资芯片显然是希望在其他行业获得能与酒业投资和回报都相差无几的一个新的利润来源。作为国内白酒业的领头羊，五粮液的总资产虽然不足200亿元，但它为此一出手就达100亿元。有消息说，此举也得到当地政府的支持和许可。但对于以做白酒为主业的五粮液集团而言，贸然进入门槛高又需要巨大资金投入的芯片行业，是否最终会出现“蜗牛负重”的局面？
疑问：统计资料显示，国内已投产芯片项目无一例外都在亏损！在台湾，芯片业的入门费就高达100亿元人民币左右，等到成熟需要1000亿元，而上规模差不多需要2000个亿。五粮液整个集团的总资产才有多少？业内人士总体认为，从资金、技术、人才、市场运作、品牌等多个角度来说，五粮液进军芯片产业都没有任何优势。
1、 造芯与造酒毫无关联：投资电脑芯片业，距离五粮液的本行实在太远了。非关联性的跨行业多元化本身就具有极大的风险，何况芯片业又是高投入、高风险、高标准行业，进入的门槛非常高；
2、 资源不能共享：五粮液原有的人才资源、市场渠道资源、采购渠道资源、研发能力、制造能力，都不支持芯片制造业务。必须重起炉灶，一切从零开始，代价非常巨大。
3、 芯片市场前景虽好，但竞争激烈且已有领导品牌：统计，2002年，中国内地集成电路设计公司从2001年的81家增长到389家；2000年以来，国内新建集成电路项目近30个，投入资金几千亿元人民币，这与市场增速相比，显然已经过热。而且统计资料显示，国内已投产芯片项目无一例外都在亏损！
4、 企业财力无法持续支撑：在国际上，芯片加工业的进入门槛已非常高，世界芯片巨头英特尔公司，其每年投入的研发费用高达30亿美元。五粮液集团的总资产不到200亿元人民币，发展芯片产业的难度可想而知。仅从资金层面，它就必须依赖贷款或者其他形式的融资，风险实在太大了。
5、 多次失利前车可鉴：近几年，五粮液在多元化方面屡遭挫折：1997年建成的5万吨酒精生产线刚投产就告夭折；最初被称为“亚洲第一流”的制药集团无疾而终；在“安培纳丝”亚洲威士忌项目上白白丢掉了几千万元；该集团先期曾投资４亿元人民币设立的环球塑胶有限公司，也由于当地电网根本无法满足企业生产需求，致使生产时断时续。五粮液的多次失利，使得人们对其多元化造芯梦也产生了一定怀疑。
后记：五粮液董事长王国春于7月份向媒体表示，五粮液曾投入了资金和人力对芯片市场做过产业可行性研究，计划总投资50~60亿元涉足芯片业。但后来还是作罢，主因是芯片业投资额太大，“即使是按照传言中的100亿元的规模来投资，也是远远不够的。”
三、嘉士伯“喝掉”大理啤酒
2003年嘉士伯又重新进入中国内地，是年1月23日，嘉士伯宣布以8500万元从浙江开开集团公司手中收购昆明华狮啤酒有限公司全部股权。
2003年6月10日，嘉士伯出资2626万美元（约2.2亿人民币）整体收购云南最大的啤酒制造企业——大理啤酒（集团）有限责任公司。根据股权转让协议规定，嘉士伯首先必须保证解决大啤公司员工的就业问题；其次必须保证，在5年之内将大啤公司的年生产能力从现在的10万吨提升到20万吨。
2004年2月11日，西藏发展公告称，与丹麦嘉士伯国际及伟东太平洋有限公司(以下简称伟东）在拉萨签署了三方战略合作协议，将成立西藏拉萨啤酒有限公司。根据协议，嘉士伯最终将出资约1.2亿元人民币持有该公司的50%股份。
点评：在中国啤酒几大巨头青岛、华润等在全国各地大兴“圈地运动”的同时，在近几年被中资啤酒挤压得抬不起头来的外资品牌，终于在2003年前后开始反弹，无非是不想轻易放弃巨大的“中国蛋糕”。
嘉士伯并不是走一条农村包围城市、由二线城市包围一线城市的道路。选择以云南作为合作方，是因为云南得天独厚的地理条件。云南到处都有取之不尽、用之不竭的山地矿泉，资源优势极为丰富，具有酿造美酒、铸造品牌的得天独厚的先决条件。
收购了云南的啤酒厂后，嘉士伯想要做的就是利用云南的有利条件打造一个全新的地方品牌，抢占消费量巨大的西南市场、进军更大的东南亚市场也许才是其真正的目标。
从长远来看，嘉士伯依然会在高端市场上大做文章，在高端市场上站稳脚跟，开发自己的地方产品线二者并行不悖。在大城市推广高端啤酒，在中小城市发展地区品牌的啤酒应该是嘉士伯啤酒中国未来的发展战略。
疑问：1、嘉士伯收回投资时间需要多长？
从短期来看，云南的人均啤酒消费量依然很低，地方品牌林立，嘉士伯的投资要经历一段时间才能够看到回报。也许，正是这种生产和消费能力的差距使嘉士伯看到了云南啤酒的广阔潜力。但是，潜力多大？需要多长时间挖掘？
2、地域特色明显的啤酒是否真能走向全国或东南亚市场？
云南红、香格里拉藏密青稞干酒都是利用云南独有的神秘与人文风情在短时间内创造了销售的奇迹，也许，云南悠久的历史、大理神奇的传说与嘉士伯所追求的啤酒文化相吻合，但是，作为消费时地域特色明显的啤酒，而且还是中低端的大理啤酒，是否真能走向全国和世界？
3、嘉士伯愿意花多大力气来推广中国啤酒品牌？
几年前嘉士伯大举进军上海市场的高涨情绪和现在对中国市场的保守估计形成了鲜明对比。也许市场竞争的残酷性让嘉士伯更加清楚地认识了中国的啤酒市场。但嘉士伯毕竟是定位于高端啤酒的国际生产商，进军上海的失利，并没有影响嘉士伯高端啤酒的定位，和大力巩固大城市的地位的决心。那么，在嘉士伯的中国市场总体战略中，愿意花多大力气来推广中国地方啤酒品牌？
4、通过一系列并购活动来抢占中国市场的行为是否现实？
嘉士伯和喜力已经拉开了外资啤酒并购中国啤酒品牌的序幕，在将来，类似的收购还会发生。但是，通过品牌并购消灭对手是否现实？外资啤酒商可能要认识到，在中国啤酒市场，可以抢得利润，但并不一定能抢得品牌。
四、太太收购喜悦, 集团更名健康元
继2002年收购鹰牌和丽珠后，2003年8月,太太出资2550万元,与山东东风制药成立合资公司山东健康药业;出资5000万将喜悦收归旗下,.太太药业称,拟将公司名称更名为“健康元药业集团股份有限公司”；同时企业集团名称更名为“健康元药业集团”。为了实现朱保国的一个梦想——“做中国最大的制药企业”。
点评:“太太”在女性保健品领域颇有号召力,与东风合资,是为丰富了“太太”健康的概念;收购生产洋参为主的喜悦, 弥补了太太在滋补品领域的空缺.很明显太太的这次改名有浓厚的品牌扩张的意图，而收购兼并将是健康元发展的重要策略之一.
“太太”集团此举旨在延长已有的洋参及滋补品生产线，特别是在洋参的中低端市场打击对手，以实现洋参的“一统天下”。 更重要的是，滋补品领域太太目前仅有鹰牌花旗参，空缺很大，而喜悦手中有至少20个保健品批号，这对于急于扩张的太太药业来说是绝好的买卖。
疑问：1、如何尽快解决从“太太”到“健康元”的企业品牌内涵的变化及消费人群、销售渠道的扩张？——从品牌名称和内涵的变化，到女性消费群向全体人群的变化，以及保健品渠道向整个医药、保健品销售渠道的拓张与管理，是新出炉的健康元集团很急迫的问题。
2、收购花费的巨大财力和多品牌推广需要的后续资金，会不会让健康元在财政上举步唯艰？——2002年，全资收购鹰牌和获得丽珠21.32％的股权，就花费了6个亿。在保证原太太系产品的优秀市场业绩的基础上，如何尽快保住和提升产品新队的业绩，对健康元未来发展，至关重大。
五、打造格林柯尔系 顾雏军改变冰箱格局
2002年9月收购原吉诺尔电器有限公司；2002年12月收购上海上菱电器和远东阿里斯顿冰箱生产线；2003年5月与西冷签署控股合资协议； 2003年5月以20.03%份额控股美菱；2003年6月在扬州建设年产超过300万台的冰箱冷柜生产基地；2003年12月29 日，科龙与南京伯乐正式签订控股协议，南京伯乐将以设备——两条产能达50万台的无氟冰箱生产 线和厂房等硬件入股，该生产线主要用于生产中端冰箱产品。
点评: 格林柯尔集团已拥有国内冰箱四大传统品牌中的两个, 拥有国内三分之一强的产能，其高中低端通吃的品牌策略，明显是要改变国内冰箱的竞争格局，打造国际制冷家电航母。
疑问:１．如何避免各子品牌的相互侵蚀——旗下冰箱四大品牌定位还没有完全错开，广告资源不能整合，能否保证在每一个细分市场都处于领先位置。
２．能否实现产销量目标——海尔优势明显，市场份额比容声、美菱、新飞三家之和还多；洋品牌在完成对高端市场的垄断后，开始向中端市场延伸，并且已经取得较大的突破；冰箱新军增长势头强劲。根据市场现状，格林柯尔没有释放产能的空间。
３．打价格战的资本是什么——价格战的前提是成本优势，哪怕是与伊莱 克斯这样的洋品牌相比，但格氏旗下冰箱就没有成本优势。
六、吉列鲸吞南孚
2003年9月底，世界500强之一、旗下拥有全球最大电池生产商金霸王电池公司的美国吉列公司(Gillette)，整体收购香港中国电池有限公司全部股份，从而通过中国电池间接持有福建南平南孚电池有限公司72％股份，成为了南孚电池间接控股股东。在中国鼓励外资通过跨国并购投资中国的情况下，电池业的跨国并购率先从南孚拉开帷幕。
点评：作为中国第一、世界第五大的碱性电池生产商，南孚电池“国内市场占有率约为54％，在部分城市如北京，占有率达到了90％左右”。生产能力可达12亿只以上。
而美国吉列旗下金霸王电池公司是全球最大电池生产商。但金霸王在中国市场做了十年左右，却“做得很烂”，市场占有率约仅占3％，远远不及南孚在国内碱性电池市场60％左右的占有率。在中国市场，南孚向来是金霸王最大的竞争对手，双方可谓是“死对头”。
此次吉列通过受让中国电池股东持有的股份，而不是从中国电池手中直接收购其所持南孚电池的股权，美国吉列保留了香港中国电池公司这个注册企业的资源，显然是棋高一招，同时也回避了直接受让南孚股权可能存在的一些法律、政策风险。
傍上吉列这个大款，对于南孚电池来说，是喜是忧现在还言之过早，一个不争的事实是，通过收购，吉列消灭了其电池业务在中国市场上最大的竞争对手。
疑问：1、吉列如何处理金霸王和南孚之间的关系?
资本的意志往往首先体现在委托——代理关系的变动上，而管理层的变动对企业的持续发展无疑影响重大。长期以来，南孚管理层基本上由早先的创业者们如现任董事长陈来茂、总经理丁曦明等掌控，而南孚有关负责人对公司现任管理层充满信心。他们认为变动是不一定的事情，说不定吉列考察南孚管理层后认为这个班子不错，就可能基本不动。
2、金霸王和南孚成了兄弟企业关系，两者是否会进行整合?
南孚有关负责人认为，“两家是独立实体，各做各的挺好，吉列的投资是为了收益，贸然进行整合可能会适得其反。”尽管如此，并购的消息还是让南孚和金霸王的市场业务人员“很尴尬”：原先是死对头，现在一下子就要称兄道弟。中美文化差异很大，吉列虽然成了南孚的间接大股东，但企业文化的磨合、管理制度和经营战略的整合等等，还需要相当长的时间。
3、美国吉列的并购举措，对南孚以及中国电池业来说究竟意味着什么？
据未经证实的消息，金霸王公司目前已在广东东莞设立公司，生产金霸王电池。如果吉列能推动金霸王和南孚进行积极的资源整合，实现，差异化竞争，并共享市场资源，则有可能实现两大品牌的共赢。但一个可怕的设想是，如果吉列以消灭金霸王在中国最大的竞争品牌为目的，并且资本的力量和意志足够强大和冒险，那么，一个强势的本土电池品牌是否会被迫终结？
七、TCL国内外系列并购:
2003年８月12日，TCL集团和 南方科学城发展股份有限公司在广州共同举行新闻发布会，历时一年多的品牌并购以“数码乐华”的正式成立而落幕。新成立的广州数码乐华科技有限公司以乐华为品牌进行彩电产品的生产和销售，其中TCL控股（BVI ）有限公司控股70％。
2003年11月，TCL集团与汤姆逊集团签署合作备忘录，拟由双方共同投入电视机和DVD资产，设立一合资公司，TCL集团持有其67%股份。该合资公司将被打造成为全球最大的彩电厂商。TCL集团将会把其在中国大陆、越南及德国的所有彩电及DVD生产厂房、研发机构、销售网络等业务投入新公司；而汤姆逊则会将所有位于墨西哥、波兰及泰国的彩电生产厂房、所有DVD的销售业务、以及所有彩电及DVD的研发中心投入新公司。TCL－汤姆逊公司成立后，其全球彩电销量将达1800万台，而去年全球彩电冠军三星的业绩是1300万台。
点评: 收购乐华,是利用乐华存在的品牌价值，在竞争日趋激烈的环境下，依靠两个强势品牌打天下，利用品牌间的协调效应要好过一个品牌的孤军奋战;同时,数码乐华可以发挥资源整合效应，实现乐华彩电在市场竞争中的快速发展。另外,数码乐华落户广州科学城，可以享受税收优惠，低成本得到的广州科学城的地块。拥有强大的物流、 信息和科教研优势，在广州布局，对TCL的长远发展具有重要的战略意义。
国外系列并购:很好地解决了研发环节薄弱的问题,绕开国际贸易壁垒, 节约品牌在国外的推广成本.
疑问:１．品牌价值如何提升？——TCL如何重建已经大幅滑落的乐华品牌的美誉度；乐华是低端产品形象，操作乐华品牌也许会伤及TCL的品牌形象。
２．品牌间关 系如何理顺？——新乐华要打造的是一个全线产品，这样的品牌关系，品牌定位不明，两个品牌相 互挤占市场，没有协调与配合，显然不能发挥多品牌的优势。
八、乐凯与柯达携手
2003年10月29日，经过与柯达、富士“婚约”的几番变换，乐凯终于与柯达签定合作协议。在当天的新闻发布会上，乐凯方面不无得意地强调，他们不仅得到柯达提供的约一亿美元和技术支持，柯达还满足了其坚持的“保留乐凯品牌，乐凯控股，拥有经营管理权”的三原则。
点评: 乐凯胶卷占有国内二成左右的市场份额,与柯达合作,扩大胶卷市场分额,努力打造中国和世界感光材料市场、特别是发展中国家感光材料市场的竞争新格局, 占领广大发展中国家的胶卷市场。
疑问: １．是否拣了一个数码影像时代的弃儿——到2005年，数码相机销售量将会达到525万台，远远超过传统相机，而乐凯现在只能集中精力在传统影像领域与柯达的合作，在数码领域，乐凯能够投入的资金已经很少。
２．传统胶卷市场份额能否反超——柯达不可能放弃已成为其民用胶卷第二大市场的中国，富士也不会轻易放手，而在专用彩扩点数量上，乐凯与其他巨头还有很大的差距。同时，走出去打造发展中国家感光材料市场竞争的新格局，其霸业能否成就也还有许多变数。
九、欧莱雅收购小护士
2003年12月11日下午2：30，全球最大的化妆品集团巴黎欧莱雅在巴黎和北京同时宣布，欧莱雅集团正式签订了收购中国护肤品牌小护士的协议。
点评: 欧莱雅是全球排名第一的化妆品公司，小护士创建虽只有短短11年，在中国护肤品行业,是排名第三的护肤品品牌，仅次于玉兰油（OLAY）和大宝，拥有5％的市场占有率，小护士的品牌知名度高达90％，在20岁以下的年轻人当中有96％的人知道小护士品牌。欧莱雅借助小护士的销售渠道可以让美宝莲等大众产品的销路成倍数的扩大，并大大提高欧莱雅本地化生产的能力，节省物流成本。
疑问: 1.小护士是否将遭雪藏——鉴于“美加净”和“熊猫”的教训，李志达也曾经动摇过。但是，盖保罗保证“绝对不会让小护士消失”，并拿出了详细的品牌发展计划书。
2．小护士是否能成为又一个“美宝莲”——欧莱雅对小护士感兴趣的原因，最主要的是考虑到中国市场的情况和需求。
3．跨国巨头依仗资金、品牌实力，通过整合，不断对中国中低端市场渗透，本土品牌引为骄傲的渠道优势堪复何存？
十、四通全面收购“脑白金”及“黄金搭档”
12月15日，四通电子发布公告称，以总价11.7亿港元（约合12.4亿 元人民币），收购“脑白金”及“黄金搭档”两个品牌的商标等知识产权，以及全国销售及分销网络，总代价超过四通电子2003年中报披露的净资产值的50％。
点评:自1984年5月成立以来，四通集团一直被业界誉为中国著名的民营科技企业，电子信息产业的一支重要力量。此次收购,明显是要利用脑白金、黄金搭档良好的现金流和利润状况,推动改制、借力销售渠道进军医药行业。
疑问: 1．保健品是否会成为四通的鲜明主业——IT从业者的技术，严谨低调的作风，与做保健品的史玉柱的做派完全不同，两种风格能否在四通这个品牌下达到“大一统”？四通原有的IT品牌形象能否继续维持，这对四通电子现有的主业影响巨大。 2．渠道和队伍值这么多钱吗——业内盛传脑白金存在着渠道上的库存问题和货款回收问题，而黄金搭档更没有达到史玉柱预期的效果，如果今后这两个产品不行了，对四通今后其他保健品、医药品、个人消费品的意义又有多大呢？
