爱华网东航南航发布公告证实注资消息。
南航公告称，经国务院批准，南航集团已经获得2008年中央国有资本经营预算(款)30亿元，用以增加南航集团国家资本金。南航集团拟用该笔资金认购南方航空非公开发行的A股股票，发行价格为3.16元，募集资金约为22.79亿元；并将通过其境外全资子公司南龙控股认购南方航空非公开发行的H股股票。扣除发行费用后，将全部用于偿还银行贷款本金。 东航公告称，将向控股股东东航集团非公开发行A股股票，发行价格为3.60元/股，非公开发行募集资金总额约23.48亿元；并通过向东航集团下属全资公司东航国际定向发行H股股份募集资金约6.52亿元。募集资金总额总计约30亿元，用以补充东方航空的流动资金。 今年上半年，由于国际原油价格飙升，国内航空商无一例外遭遇重创。尤其东航资金困难一直是制约其发展扩张的瓶颈。自1997年上市至今，东方航空总资产从261.56亿元增长到754.71亿元，飞机数量从64架增至225架，由于一直未再融资，其负债率从72.01%增至今年三季度的98.49%。 公开资料显示，东航截至08年第三季度负债率已经达到了98%以上；而南航也达到了83%。
为帮助航空企业过冬，11月国资委注资支持国内航空企业的消息便不胫而走，一度引起了资本市场航空板块的剧烈反响。11月底，注资航空企业的大幕正式拉开。此次注资东航和南航，也是国家对航空业的第一次注资行为。 但是，此次注资对航空公司来说究竟能够起到多大的作用？个人认为至多是延长了一些苟延残喘的时间，不会有根本的作用。 首先：目前我国的航空公司基本没有自主经营权。 飞机是国家统一购买，统一分配，每年都有购买飞机的指标：企业要多买不行，配额不够；少买了不行，那是国际贸易中为了缓解中国巨额贸易逆差的政治任务。也就是说，航空公司自己并没有决定自己运力的能力。而且目前航空公司也没有机型的决定权，在航空公司里有一个经验，那就是多机型的维护成本将远远高于单一机型的维护成本。不能决定机队规模和机型的公司显然是不能持续经营的。 航线自主经营能力不大。目前国内有很多边远地区的航线属于政治性航线，亏损颇多，但是国家在政治性航线的同时却没有给予航空公司以补贴，而在盈利的航线上国家也没有给某些航空公司垄断经营的权力，造成竞争过于激烈也变成了不怎么太大盈利的航线，故国有大型航空公司基本没有盈利的空间。 其次：国有大型航空公司官僚化严重。大家都秉承着国企吃大锅饭的思想，所以都在瓜分国有资产。国企航空公司的巨额工资奖金已经是众所周之的。连一个地勤人员公司也超过了5000元/月，更不要说是空姐了。这样的“你瓜我瓜大家瓜”的公司，本身又无法盈利，怎么可能持续经营呢？幸好，在这方面国内有些航空公司已经开始通过降薪等自救的苗头，但是想要根治，显然是不现实的。 最后：领导人没有信托责任的现象明显。就像东航国航赌博巨亏一样，这样的金融产品与其说是套保，不如说是赌博，根本不是套保。赌赢了，公司领导英明；输了，就当交学费了。这样没有信托责任的公司，怎么可能良好经营？ 如果上面三条都做好了呢？就像春秋航空，在环境如此恶劣情况下，公司第三季度都能盈利两百万元。 根据测算，即使是此次注资之后，东航的资产负债率仍然达到了94.7%，而南航的资产负债率为80.5%。属于严重负债经营的情况。 综上：所以国企注资只能延长生存时间，并不会改变国企不能持续经营的本质，三大航空公司以后也只能靠政府注资过活，股东根本没有利益可言。
