爱华网自1998年开始，历经六年的反复论证，经国务院批准，中国证监会批复，在深圳证券交易所获准设立中小企业板，这标志着我国分步建设创业板市场迈出了十分关键的一步，也是我国资本市场贯彻落实党的十六大、十六届三中全会精神，以及国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的一个具体部署。中小企业板块的设立，不仅有利于拓宽中小企业的直接融资渠道，更大范围地发挥资本市场的资源配置功能，而且可以使广大投资者更多地分享到我国改革开放以来经济增长的成果。一、提高认识，进一步明确设立中小企业板的重大意义 我区由于经济发展缓慢，人们对资本市场的认识还处在较低层次，或停留在表面状态，对资本市场的地位、作用、功能等尚未真正认识。就主板而言，到2003年底，我区只有11家上市公司，仅占沪、深交易所全部上市公司的0.85%；IPO（首发）募集资金25.14亿元，仅占全国上市公司首发募集资金的0.55%。值得我们警觉的是，我国1991年创立证券市场，我区1993年12月才有第一家企业上市；真正对企业上市引起重视还是从1996年开始的。由此看出，我区反应之慢，使许多企业错过了在主板上市的最佳时期。这次中小企业板的设立，为中小企业持续、协调、快速发展，无疑提供了难得的机遇。历史的经验值得汲取，再不能坐而论道了，必须进一步提高认识，真正明确设立中小企业板的重大意义和深远影响。 简单地说，设立中小企业板，至少有以下三个方面的作用和意义，应引起我们的高度重视。 一是可以为创业型企业直接提供股权融资的渠道，从而实现以股权换资金、以股权换技术的目的，为股权融资搭建了平台。 二是可以为创业投资机构提供更加通畅的退出渠道，从而促进创业投资的发展，并引导其更好的支持处于创业前期的中小企业。 三是可以带动产权交易市场的发展，进一步拓宽中小企业的融资渠道，使困扰中小企业发展的资金问题得以解决。二、及早培育，使我区更多地中小企业符合上市的条件 尽管中小企业在我区经济发展中的作用十分突出，但在发展中普遍存在着管理制度不健全、经营行为不规范、决策机制不完善等弊端，与企业上市要求相比，尚有一定距离。对此，我们必须认真剖析，及早培育，积极做好以下工作，使更多的中小企业早日符合上市的条件。
首先，从资产规模和实现销售看，全区达到3000万元以上的分别有164户和218户，虽然占全区中小企业总数的比重较小，但它们所占分额和经济总量均在70%左右，是全区中小企业的佼佼者。 其次，从产业分布看，我区中小企业涵盖了国民经济的方方面面，特别是工业企业的冶金、石化、建材、机电、医药、电力、轻纺等八个主要行业的主体都是中小企业。 对于这些企业如能及早培育、规范改制或设立，尽早实现在中小企业板上市完全是可能的。但时至今日，据中国证监会宁夏监管局提供的情况，全区业已改制曾开展过辅导的后备中小企业“星日电子”、“宁馨儿”、“博尔泰力”、“宏兴农业”等早已退出上市行列；目前，正在申报上市的只有“沙湖实业”1家。因此，从现在起，我区就应积极地、扎扎实实地做好以下工作，为中小企业上市奠定坚实基础。 一是选择一批重点企业，特别是对规模以上的390户中小企业，像以宁夏红、西夏贡为代表的酒类企业，启元、多维药业为代表的医药企业，西部信息港、力成电器为代表的科技型企业，星火科技、紫荆花为代表的农业产业化企业，应根据中国证监会的有关规定，按照设立股份有限公司的要求进行规范改制，使他们尽快步入申报中小企业板的轨道。 二是对已设立的股份有限公司，要经过梳理，对照标准，查找问题，帮助其聘请有资质、诚信的券商、律师、会计师等进行上市辅导，以加快上市的步伐。三是积极培育一批具有新经济增长点的企业，使之成为“后备军”，以防中小企业板降低门槛和过渡到创业板后，我区仍没有几家中小企业能够上市，从而使机遇失之交臂，力争我区一批有实力的中小企业在中小企业板上市方面有所建树。 三、加强领导，尽早确立我区中小企业利用资本市场的新思路 从自治区业务部门的统计看，中小企业已经成为我区实施技术创新和培育新经济增长点的主要力量，也是吸纳社会劳动力就业的主体。2003年，全区近3.3万户工业企业中，中小企业占99%，工业新增产值的65%，税收的46.2%都是中小企业创造的。中小企业提供的社会就业已经占到我区城镇就业总数的78.7%。但是，中小企业的发展仍然普遍面临着融资难、途径少、渠道狭窄等问题，尤其是创业型、科技型的中小企业更是缺乏发展资本的支持。有一项调查表明：我区有87.2%的中小企业在发展之初融资非常困难；有90%以上的企业在发展中，因资金紧张而迷茫；中小企业负债率与大企业相比，低20个百分点；即便是负债率低于30%的386户中小企业和无负债的130户中小企业，也很难从银行贷到所需的发展资金。总结发达国家和地区的发展经验，经济发展到一定阶段，证券市场会成为中小企业募集发展资金的最佳选择。 为此，我们必须抓住深交所设立中小企业板的机遇，开辟中小企业利用资本市场融资的途径。以此为契机，自治区应尽早确立“积极推进主板上市、抢搭中小企业板上市、适时发展海外上市”的发展我区资本市场的新思路，为我区具有在中小企业板上市条件的中小企业提供强有力的政策支持。 积极推进主板上市。 就是一方面，要充分挖掘有实力的企业资源，不断壮大上市公司队伍；另一方面，要加大资产重组力度，做强做大现有上市公司，增强后续融资能力，使我区上市公司在经营业绩、产业布局、市场形象等方面有一个大的提高。 抢搭中小企业板上市。 就是政府有关部门要密切关注深交所设立中小企业板的发展动态，积极组织培训，加大培育力度，争取推动更多的中小企业搭上中小企业板上市这班车。 适时发展海外上市。是相对于国内上市而言的，海外上市最具吸引力的优点是历程较短，不会发生像国内企业申请上市的排队现象，后续融资也较国内容易；但难点在于：一是上市成本较高；二是我们缺少对海外上市相关知识的了解，我区掌握这方面运做能力的人才也较少。对此，自治区有关部门要尽快举办香港、新加坡、美国等地上市推介会，让我区更多的中小企业了解海外上市、认识海外上市融资的通道，争取两至三年内我区企业海外上市工作有所突破。
