爱华网文/本刊记者 阚世华提要：尽管黄光裕流露出不是很在乎大中电器的语气，但对于苏宁、百思买等同行来说，占据北京50%市场份额的大中电器依然让人趋之若骛作为北京本土最大的家电连锁企业，大中电器似乎成了国美与苏宁两大中国家电连锁大鳄争夺的蛋糕。尤其在进入2007年以来，国美、苏宁的竞争呈升级趋势。在年初的国美全球家电论坛上，没有再现去年国美、苏宁、永乐、大中同台亮相的一幕。黄光裕表示，会前已向苏宁和大中发出邀请，但苏宁、大中依然缺席此次论坛。aihuau.com自从国美去年7月成功并购永乐电器之后，苏宁与国美在中国家电连锁市场中的份额差距骤然被拉开。可以肯定的是，如果苏宁不能并购大中或迅速扩张的话，未来前景令人堪忧。“就算苏宁并购大中，对国美的影响不会很大。”黄光裕却在电话中这么告诉《中国新时代》记者，“国美得到大中的加盟会更好，得不到也不是什么举足轻重的事。”确实，在国美与永乐的收购案中，永乐电器已在国内近20座城市完成布局，初步成为全国性的家电连锁企业，而目前的大中电器主要市场就是北京，其外阜市场的经营日渐萎缩，显然不能和当初的永乐同日而语。 尽管黄光裕流露出不是很在乎大中电器的语气，但对于急于扩大北京市场份额的苏宁电器以及其他等待机会进入北京市场的同行，比如百思买等企业来说，大中电器目前在北京市场的近70家门店、占据北京家电市场50%以上的市场份额不得不让人趋之若骛。
30亿收购价显然太高“苏宁并购大中并没有实质性进展。”苏宁电器总裁孙为民告诉《中国新时代》记者。实际上，大中电器和永乐电器的仲裁有明确结果之前，新的并购并不可能实现。 在永乐被国美收购之前，曾与大中达成一个合并协议，并向大中支付了过亿元人民币的保证金。而国美、永乐的合并案使得大中电器认为“此永乐已非彼永乐”，并认为永乐违约在先，要求作废合作协议。双方争执不下，如今此案仍悬而不决。永乐、大中的纠纷的最大障碍那笔1.5亿元的保证金。若永乐违约或者主动选择解除协议，大中有权没收永乐的保证金；若大中主动选择与永乐解除协议，需向永乐赔偿三亿元，如果两年内转投第三方，则需赔偿4.5亿元。在去年7月25日，国美电器宣布并购永乐电器的当晚，显然被“激怒”了的大中紧急向媒体发出了“声明”，其主旨为：鉴于永乐单方面与第三方合作，大中电器与永乐的战略合作协议有待重新协商。随之，业内便传出大中向百思买、苏宁发出合作意向的猜测，同时原永乐电器的总裁陈晓也一再表明要好好解决与大中之间的问题，更是令大中的去留问题变得扑朔迷离。但有一点可以明确的是，目前大中的态度已日益明朗——择优而合并。诚然，通过解除与永乐的联盟，大中将重新获得与包括国美在内的企业进行讨价还价的资格，无疑也将获得更多的实惠。如今，对于苏宁与国美两个“竞购者”而言，任何一方的撤出，都有可能打破竞价机制，使对方以更低的价格拿到大中。而对于大中自身而言，关键之处在于如何更好周旋在双方之间，让其中一个接受自己的开价。孙为民分析说：“对大中来讲，现在就是谁出价高，谁对他最好。”因此，在今年4月份时，苏宁曾先后表示双方正在接洽并购事宜，并聘请第三方对大中进行调查及财务评估，随后苏宁方面表示正同投资者就收购大中进行沟通，并对收购大中的价格范围有了大致认可。“传言中的30亿元收购价格显然太高，苏宁不会以此价格收购大中。”孙为民说。在他看来，苏宁开设单个门店的平均成本为1000万元左右，而业界盛传的大中30亿元的要价，可以开出300家门店左右。但大中目前在北京只有65家店，如果收购代价是30亿元，就相当于以5倍的价格收购大中，显然价格过高。 按照2006年国美以52.68亿港元收购永乐181个门店，平均每个门店的成本不到3000万港元，以此为参照，收购大中65家店不会超过20亿元。不久前，苏宁电器的发布增发公告称，将拟发行不超过7300万股A股，筹集24亿多元资金用于加快连锁店面的发展，计划在18个月内建设250家门店。以此速度计算，苏宁即便收购大中不成功，开设65家店也不会超过5个月。 孙为民认为，目前苏宁与大中并未签署任何有约束性的法律文件，因此永乐与大中的未来的仲裁结果对苏宁来说并没有多大影响，苏宁更愿意采取“被动”措施来进行收购。大中电器的王牌应该说，大中确实有要高价的资本。目前，大中以年销售额200亿元名列中国家电连锁企业竞争排名第四的位置，需要强调的是，大中实现这一业绩的王牌就是凭借在北京地区的近70家门店。可以说大中在北京市场的区位优势和规模优势，是它最重要的砝码。在孙为民看来，这比那些有着200多家门店，却仍然亏损的连锁企业更有价值。目前，苏宁在北京有33家店，如果成功并购大中后其在北京的门店将近100家——这一规模显然大大超过目前国美在北京50家门店的数量，因此业内人士表示，苏宁收购大中显然势在必行，而双方关注的焦点则是在于价格与时间问题尤其对于尚未进入北京的连锁企业，大中具有莫大的吸引，比如百思买。“短期来看，对于每一个中国家电连锁企业来讲，最重要的就是规模。”国务院发展研究中心市场经济研究所市场咨询中心副主任陆刃波认为，大中的这种优势不仅会左右收购价格，同样会影响整个家电连锁业态的势力对比。 无论是国美、苏宁还是百思买，若增加70家门店，都意味着企业的市场规模更上一个台阶，进而加强自己的话语权；而对于百思买则意味着占领北京这一中国家电业的旗帜性市场。但目前的北京家电卖场正面临的最大问题是，连锁卖场门店过多引发的单店赢利能力下降。比如国美50家店、苏宁33家店、大中70家店、永乐10多家店等将近二百家卖场，加上其他商场的家电专卖区，北京市场已几乎将近饱和状态。因此，如果国美或苏宁——无论其中哪一方收购大中，势必要关掉一些重合的门店，这就在无形中增加了收购方的成本。对于国美来说，这一点表现得更为突出，如果并购成功，其在北京的门店数接近130家。孙为民也正在考虑合并之后的遗留问题。他认为：“同业收购对于家电连锁企业来说有两点好处，一是可以节省时间成本，短期内达到规模效应；二是以温和的方式消灭对手。但收购也有不利的方面，即加大内部整合成本，整合得不好反而会拖累公司发展。”存在很大变数在大中电器面对的所有并购对象中，业内人士普遍看好苏宁。国务院发展研究中心市场经济研究所市场咨询中心副主任陆刃波认为：“国美面临的门店过剩问题较为严重。如果苏宁与大中合作，那么就可实现与国美的对垒，促成行业充分竞争，提升行业水平。”他强调，只有充分竞争才能让企业做大做强。“现在的家电连锁业态不需要寡头，国家已经出台和即将出台的各项规定，便是为了形成有序的行业竞争，防止行业出现垄断。”陆刃波说。但在黄光裕看来，即使苏宁和大中合并，已经不能取得国美和永乐合并的市场效果。据国美相关人士透露，大中除北京外，其外地业务全部处于亏损状态。因此，苏宁如果仅是收购其外地业务对自身并没有好处。大中最大的价值是其赢利的北京业务。收购大中在北京的核心业务对于苏宁来说才是最有份量的。由于国美在北京网点与大中高度重合，对于国美来说，花大价钱收购大中价值不大。但这么一块香饽饽，国美没有理由抛弃和厌恶大中，只是在其相关的重叠业务中，再花大价钱去收购未免心有不甘。不过，在接受采访时，国美方面依然在回避是否收购大中的问题。但可以肯定的是，一旦国美接手大中，其在北京的实力将大大加强，而大中也可以借机实现外埠的扭亏为盈。“大中没有和国美洽谈过股份转让事宜，目前为止只是跟永乐在股权问题上有沟通合作，而合作内容主要是为了实现两者一个在上海、一个在北京的优势互补。”大中电器总经理宋红在接受采访时对《中国新时代》透露。目前对于大中电器，无论将来是嫁入苏宁，还是另择高枝。其当务之急都是要尽快解决好其与永乐之前的纠纷案。同时，苏宁本身是上市公司，其与大中的并购还要面临在国内上市公司兼并、转股、出让等相关政府法律文件的审批，其过程也是相当繁复而艰难的。所以说，在短期内完全实现苏宁与大中的并购仍然存在很大的变数。但不可否认的是，如果成功收购大中，苏宁将一举成为北京地区最大的家电零售商，与国美收购永乐后成为上海最大的家电零售商相似——双方将分别成为京、沪两地的老大。因此，大中电器对于中国家电连锁业的竞争格局有着颇为微妙的作用，业界也在期待这颗关键棋子尽早落定。
