爱华网美国劳工部在每个月初的第一个周五都将公布上一个月的非农业就业人口增加数据，同时公布失业率、平均时薪月率，以及平均每周工时等劳动力市场参考数据。劳工部的非农就业报告已成为目前外汇市场最为关注的经济数据，该报告的发布对汇价的影响往往超过100点。而各国公布的失业率、就业参与人数变动等反映劳动力市场供求关系的数据，也都会在外汇市场引起较大反应。
非农就业报告之所以受到外汇市场的广为关注，是因为美联储以此数据作为其货币政策的依据。对于美联储来说，保持就业增长和实现通胀目标都是其货币政策的目标，因此反映劳动力市场的数据变动就成为未来美联储可能采取货币政策的依据。
劳动力市场除了直接反映一国的就业状况外，与经济增长也存在紧密的关系。反映劳动力市场与经济的关系的最著名的理论就是菲利普斯曲线，和扩充的菲利普斯曲线。菲利普斯曲线是由新西兰经济学家A8226;菲利普斯在研究失业率与工资增长的关系时得出的经验数据，即货币工资变动率与失业率存在比较稳定的此增彼减的关系。後来经济学家用该曲线来描述就业与通胀的关系。众所周知，前者通过经验研究发现了英国名义工资变动率和失业之间存在的显著负相关关系，用计量经济学方法拟合出了所谓的菲利普斯曲线；後者则在菲利普斯曲线的基础上，将失业和总产出，以及名义工资变动率和通货膨胀率联系起来，推导出了所谓准菲利普斯曲线，进一步得到了向上倾斜的总供给曲线。
其表现形式是∶在以失业率为横轴、货币工资变化率为纵轴的坐标图上，由右下方向左上方倾斜的、具有负斜率的一条曲线（见图1）。它表明∶失业率与货币工资变化率二者呈反向的对应变动关系，即负相关关系。当失业率上升时，货币工资变化率则下降；当失业率下降时，货币工资变化率则上升。
菲利普斯曲线还可以反映失业率与物价上涨率之间的关系，可称之为“失业－物价”菲利普斯曲线。这是由美国经济学家萨缪尔森和索洛于1960年提出的。萨缪尔森和索洛以物价上涨率代替了原菲利普斯曲线中的货币工资变化率。这一代替是通过一个假定实现的。这个假定是∶产品价格的形成遵循“平均劳动成本固定加值法”，即每单位产品的价格是由平均劳动成本加上一个固定比例的其他成本和利润形成的。这就是说，物价的变动只与货币工资的变动有关。这种菲利普斯曲线的表现形式与上述菲利普斯曲线相同，只不过纵轴改为物价上涨率。这条曲线表明∶失业率与物价上涨率二者亦呈反向的对应变动关系。在一轮短期的、典型的经济周期波动中，在经济波动的上升期，失业率下降，物价上涨率上升；在经济波动的回落期，失业率上升，物价上涨率下降。
图1 菲利普斯曲线
扩充的菲利普斯曲线表明的是经济增长率与物价上涨率之间的关系，可称之为“产出－物价”菲利普斯曲线。这是後来钗h经济学家所惯常使用的。这种菲利普斯曲线以经济增长率代替了菲利普斯曲线中的失业率。
这一代替是通过“奥肯定律”实现的。美国经济学家奥肯于1962年提出，失业率与经济增长率具有反向的对应变动关系。这样，经济增长率与物价上涨率之间便呈现出同向的对应变动关系。
在这一关系的研究中，经常不是直接采用经济增长率指标，而是采用“现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离”，或是采用“现实产出水平对潜在产出水平的偏离”。这一“偏离”，表明一定时期内社会总供求的缺口和物价上涨的压力，在外汇市场中往往用产出缺口(output gap)来描述。现实经济增长率表明一定时期内由社会总需求所决定的产出增长情况，而潜在经济增长率则表明一定时期内、在一定技术水平下，社会的人力、物力、财力等资源所能提供的总供给的状况。潜在经济增长率是指正常的潜在经济增长率，即在各种资源正常地充分利用时所能实现的经济增长率。在外汇市场我们常常用一个指标体现一国实现潜在增长率的程度，即产能利用率。当一国经济实现潜在经济增长率时，其产能利用处于完全状态，此时我们认为该国实现了充分就业。这种菲利普斯曲线的表现形式是∶在以现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离为横轴、物价上涨率为纵轴的坐标图上，从左下方向右上方倾斜的、具有正斜率的一条曲线（见图2）。这条曲线的走向与前面的菲利普斯曲线正好相反。这条曲线表明∶现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离与物价上涨率二者呈同向的对应变动关系，即正相关关系。当现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离上升时，物价上涨率亦上升；当现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离下降时，物价上涨率亦下降。在一轮短期的、典型的经济周期波动中，在经济波动的上升期，随著需求的扩张，现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离上升。
图2 扩充的菲利普斯曲线
从上面的分析可以看出，反映失业率和通胀关系的菲利普斯曲线与最初的菲利普斯曲线形成内在联系的现实条件是企业对劳动力成本上升的价格转移能力。这也是能否形成全社会的工资推动型的通胀的关键。
而奥肯定律将经济增长率和失业率的变化联系在一起，其实也为失业与经济周期阶段的关系提供了理论依据。该定律虽然并不是很精确，但它提供了由经济增长到失业的一种实用性的转换方法。根据奥肯定律，降低失业率要有高经济增长率与之相配合，也就是说低失业率伴随著经济周期的扩张阶段。1968年美国的经济学家阿8226;奥肯在为总统经济顾问委员会分析失业与经济增长的关系时发现，失业率每增加1个百分点，经济增长率就降低3个百分点。後来经济增长率修改为2个百分点或者2.5个百分点这就是奥肯定律。
奥肯在对美国经济增长率与失业率之间的关系进行研究之後揭示出如下规律∶△ u = -0.5(y-2.25)
公式中的△u表示失业率的变化，y表示经济增长率。它表明，当经济增长率高于2.25%时，失业率将下降。在此基础上，经济增长率每增加一个百分点，失业率就会下降半个百分点。当经济增长率低于2.25%时，失业率将上升。在此基础上，经济增长率每减少一个百分点，失业率就会增加半个百分点。
虽然在现实的经济运行中，由于受到经济结构、经济增长方式等诸多因素的影响，上述公式的系数会有所不同，但奥肯定律反映了一种趋势性的普遍规律，体现了劳动力市场与经济的互动关系。奥肯定律在不同经济体中的差别主要受劳动生产率的影响，美国每月会公布非农生产率数据。根据描述经济产出的科布─道格拉斯函数
式中∶Q─经济产出；A─技术进步引起的劳动生产率；K─资本；L─劳力；b，ｃ─为常数
一国的经济产出除了受资本和劳动力等生产要素制约外，还受全要素生产率的制约。10月31日，美国劳工部公布美国第三季度劳动生产率高达4.1%，这反映了美国经济增长的一部分来自劳动生产率的提高，这并不会引起对通胀的担忧，但是技术进步引起的经济增长往往意味著对劳动力的需要减少，这对提高就业率是不利的。如何在劳动生产率提高的情况下不让失业率增加，享受经济的成长，这是对中央银行宏观调控能力的考验。格林斯潘最大的经济贡献就在于在美国所谓的“新经济”时期，用其天鹅绒般的手，在2001年到2003年06月25日期间，进行了连续十三次减息，将联邦基金降至1.00%，从而在美国由于IT技术进步引起劳动生产率飞跃的情况下，将失业率保持在5%以下。
在一定时期内，劳动生产率保持稳定的情况下，从理论上讲， 经济增长与就业有如下四种状态∶
1，经济高增长，就业高增长；2，经济低增长，就业低增长；3，经济高增长，就业低增长；4，经济低增长，就业高增长。通过上述的分析，我们可以对就业与经济增长的关系，就业与通胀的关系有一定的认识。投资者可以通过就业数据来判断各国经济情况，以及中央银行可能采取的货币政策。
此外，投资者还应对反映劳动力市场的各种经济数据之间的关系有所了解。一般来说，描述劳动力市场的劳动供给主要使用劳动参与率、就业率和失业率3个指标。所谓劳动参与率是指在全部劳动年龄人口中经济活动人口所占的比例，一国劳动参与率的提高意味著该国居民进入劳动力市场寻求就业的意愿较强，所以劳动力的供给充分，该指标反映了劳动力市场的活跃程度；就业率是指有工作的人占全部劳动年龄人口的比例，反映愿意就业的人口中，有多少找到了工作；失业率则是指没有工作者占经济活动人口的比例。此外，作为劳动力市场的价格──工资，也是反映劳动力市场状况的重要经济指标。
我们来考察英国的劳动力市场，8月份失业救济金申请人数从上个月的3000人增长至8000人，，而失业率与上个月保持一致，为4.7%。但就业人数增加了10.3万人，几乎为需要维持稳定就业人数增长要求的2倍。而收入增长则相对缓慢，除红利外的3个月平均收入增长年率仅4.0%。英国中央银行行长梅尔文.金在讲话中称，东欧移民明显的提高了英国劳动力市场的供给。根据ONS数据，过去5年来全部劳动力参与人数以每季度5.2万人的速度增长。而去年劳动参与人数增加超过了8万人。劳动参与人数的增长提高了劳动力市场的整体素质，这使得近几年来英国的就业人数强劲增长，但就业率和工资增长却仅有 度增加。根据前面我们的分析，这种劳动力市场的改善在促进经济增长的同时，不会带来显著的通胀压力。
