企业项目投资案例分析 企业项目投资价值分析



    随着人类社会由工业经济时代迈进知识经济时代,企业所面临的环境日益复杂化,世界性经济竞争空前剧烈。其中的重要特征之一即不确定性。正所谓“计划没有变化快”,便是由于事件的发展很难事前预料,不确定因素太多,而使企业对未来市场发展方向难以准确把握,企业的管理者们常为此寝食难安,应对不暇,因而认为应该想方设法避免不确定性。这种认识,不能认为是正确的。事实上,不确定性不仅与损失相联系,同时还与获利相联系。企业往往夸大了它所带来的反面效应而忽略了其正面效应。应该看到,如果企业能够恰到好处地运用不确定性,就可以一方面规避不利效应,另一方面获得潜在机遇。

    在项目投资价值分析领域,不确定性所扮演的就是一把“双刃剑” 角色,而本文所进行的项目投资价值分析创新方法的研究起点也在于此,甚至是更多地着眼于其正面效应,强调不确定性将创造价值,为企业战略的实现与价值的提升奠定客观基础。

    笔者以传统的项目投资价值分析方法——现金流量折现法为研究基础,采用规范研究方法,并结合案例分析,综合运用归纳、演绎、推理和比较等手段,研究以下主题:投资项目价值分析方法创新的缘起与分析、价值分析框架的建构、战略实现各方面与价值分析之间的关系,得出以下主要观点:

    一、 项目投资是现金流量与期权的投资组合;

    二、 实物期权分析理念有助于形成对项目投资价值的完全认识,期权价值不可忽略;

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    三、 项目投资价值的实物期权分析法与传统的现金流量折现法融为一体,使之提高到一个新的水平;

    四、 项目投资价值的完全认识将大大增强企业实现其战略定位的能力。

  

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