爱华网1980年，约翰8226;特雷恩出版《金融大师》。当时书中提到了许多投资大师，但现如今他们多数已退出了舞台。随之而来的是一大批新的金融奇才显山露水、初露峥嵘——他们中很多人都是一些超凡新奇的投资技术的实践者。对擅长描写金融故事的特雷恩来说，现在是到了“青梅煮酒论英雄”的时候了。英雄是谁？谁是英雄？以特雷恩的眼光，他们应当符合如下条件：股市中的“超级股民”；投资市场上的“常胜将军”；以智慧和胆识演绎过不可思议的财富神话；以及要在《金融大师》没有出现过的。所以，在作为《金融大师》姊妹篇的《股市大亨》里，特雷恩最终评点到的英雄有——吉姆8226;罗杰斯、迈克尔8226;斯坦哈特、菲利普8226;卡雷特、乔治8226;索罗斯、乔治8226;米凯利斯、约翰8226;内夫、拉尔夫8226;万格、沃尔特8226;卡伯特、彼得8226;林奇。这些叱咤风云的人物所面对的世界和市场与《金融大师》里那个年代已不能同日而语，新的时代呼唤新的领袖、新的方法，这就意味着，像沃伦8226;巴菲特、菲利普8226;费希尔、T8226;罗8226;普赖斯或拉尔夫8226;万格为代表的那一代“金融大师”们的投资风格注定要有所改变（要不就是过时），而这也正是特雷恩要通过《股市大亨》记录的重点所在。“我们在本书中发现的技巧可以被称为搜索不懈（relentless pursuit）：不断扫描股票市场寻找新的短线投资目标进行短期投资，而不是寻找长线投资目标并打算长期持有。”特雷恩通过对乔治8226;索罗斯等“股市大亨”的观察，发现他们往往喜欢在趋势反转时入市，并设定一个卖出股票的目标价位。此外，这种手法通常随着投资组合的高换手率。由于高换手率需要高交易成本投入，因此他们在投资时始终遵循买弱卖强的原则。为了更好地说明现在与过去投资风格的区别，特雷恩特别制作了一张表格，按他的说法这两种风格分别代表了搜索不懈交易者和长线投资者，而其典型代表则分别为乔治8226;索罗斯（或彼得8226;林奇）与沃伦8226;巴菲特。aihuau.com因为有了风格上的变化，于是在一些具体的投资技巧和方法上也有了发展。例如，在发现趋势性变化的方法上，《金融大师》中提到的罗伯特8226;威尔逊、T8226;罗8226;普赖斯他们擅长从日常生活中发现新的趋势，对此，他们称之为“适合生长的肥沃土”（fertile fields for growth）。而到了《股市大亨》，以彼得8226;林奇为代表，他的采用的是不断和公司管理层沟通，从他们哪里了解他们公司或行业发生的变化。又譬如在投资领域，过去投资的都是金融、工业、农场等传统领域，而现如今许多优秀的投资者把注意力放在了浮世绘、贝壳雕刻品、非洲雕塑、剪影、民间绘画等艺术品上，大大拓展了投资领域。另外，在市场时机的选择上，差异更加明显，而这种差异不仅针对过去和现在，也适用于现在投资大师之间。正如特雷恩所写：“靠预测市场大势涨跌进行投资如何？在这点上，大师们存在分歧。乔治8226;索罗斯、迈克尔8226;斯坦哈特、菲利普8226;卡雷特、约翰8226;内夫以及前一批大师中的沃伦8226;巴菲特和本杰明8226;格雷厄姆，能够而且的确在根据市场整体走势进行资产配置。而另一方面，彼得8226;林奇和拉尔夫8226;万格以及前一批大师中的菲利普8226;费希尔和约翰8226;邓普顿缺相信这种策略通常无利可图。”最后，特雷恩不得不得出结论：“在这方面没有一定之规。”在《股市大亨》中，特雷恩专门以一章的篇幅来阐述现在与过去发生巨变的投资风格，并试图归纳出一二为我们提供一个成功投资的指引。不过正像他本人把投资视为“一门艺术”，而艺术本身无法单纯靠观念灌输、知识传达、方法教授所能掌握的。为此，特雷恩专门引述了经济学家保罗8226;萨缪尔森的一段话，后者曾说：“里根时代三个最突出的经济特征是高税收、巨大的贸易逆差以及高企的真实利率。不过，这三个特征事实没有一个在1980年被预测到。1987年的大崩溃曾被普遍认为将使美国的经济增长止步——而事实上此后美国迎来了大繁荣时期。”特雷恩无非是想借萨缪尔森之口告诫那些以为阅读过《金融大师》、《股市大亨》后就能一夜致富的人们，不要心存侥幸、抱有幻想，“那些法则和抽象在现实世界不可能带来超常的收益”——要想获得投资成功，你必须对你持有的所有股票了如指掌。因此着眼于特殊性，让别人为一般性、法则和简化忙去吧。很明显，特雷恩是想告诉我们，那些成功的投资大师之所以成功不是因为死死抱住几个概念、原则和条条框框，而是专注于具体问题，脚踏实地。尽信书，不如无书；同样道理，尽信大师，不如无师，股市大亨也概莫能外。【美】约翰8226;特雷恩：《股市大亨》，中信出版社2007年7月第1版，定价：36.00元。二〇〇七年七月二十七日
