win10企业版pe 高成长型企业如何与PE联姻?



  高成长型企业是PE追逐的热点,这样的企业如何与PE之间形成共识?争取尽快融资成功呢?由于PE机构的风格不同,在选择项目时会有各自的标准,最重要的是以下八个方面:

  1、是否处在高成长阶段?从公司发展的一般规律看,具有成长基因的企业会在公司创立第三年到第五年出现快速成长的拐点,这是PE特别重视的投资机会点。有明显的竞争优势,很难被竞争对手模仿。企业要把这个优势突出地表现出来。

  2、项目所处的行业有多大的成长空间?“男怕选错行,女怕嫁错郎”,投资也一样,投资好的行业是投资成功的一半。在中国大陆,好的行业主要是指国家产业政策鼓励与具有国际比较成长优势的行业,目前中国最具比较成长优势的是处于升级阶段的传统制造业、消费服务业以及互联网产业等领域。行业市场增长率高,成长性好;具体到企业,则还需要有明确的的发展战略和经营目标。

  3、项目在本行业中的地位。由于存在着人民币升值因素,现在还强调一点:产品主要针对中国大陆市场。当然,出口企业的竞争力特别强,则另当别论。行业地位是企业核心能力的表现,一般来说,细分行业前三位或具备挑战行业龙头的企业,特别是过去由国有垄断企业垄断的行业,现在的民营企业正在抢占其市场份额,也是值得投资的企业。量化指标:年净利润至少2000万元人民币。

  4、是否专注专业?优秀的企业都有一个共同点:战略目标清晰,发展步骤明确,专心专注专业,不搞产业多元化,资本投向具体并注重实效,这是PE衡量一个项目是否具有核心价值与成长潜力关键。还有,企业必须愿意让出至少25%的股权,PE融资额最好在1000万美元(或者RMB7000万元)以上。三年内可望在海内外上市,若在海外上市,应在海外有控股公司。

  5、管理是否规范?成熟的民营企业,治理结构完善,主营业务鲜明,运作规范。PE主要通过项目上市,实施项目退出,上市就必须规范经营。企业历史沿革要清晰,产权形成要清楚,业务、人员、机构要独立,三年内不存在重大违纪违规记录,避免企业在环保、税收、用工等方面的不规范行为成为上市障碍。当然,还有最基本的要求:历史财务数据健全,主要财务指标略高于行业平均水平。健全的市场营销渠道,应收款帐期较短,回款有保障。

  6、企业家要有独特魅力。所谓企业家的独特魅力,主要强调的是从事特定行业的基因。行业内有一个说法:马云能做好阿里巴巴;牛根生能做好蒙牛;钱伯斯能做好CISCO;王水福、陈夏鑫能做好西子电梯,都是他们具备做好特定行业的基因。如果换个角色,可能他们都做不好;其次是企业家要有清晰的战略,对行业了如指掌;再次是企业家要行动敏捷,知道该怎么做就马上做。企业家如果不具备做好本行业的素质,企业很难生存发展。

  7、企业文化落后。很多民营企业其实没有什么企业文化,虽然在企业可以看到许多的标语口号,其实,完全与“文化”毫不搭界,做做样子,走走形式而已。为了与外部投资对接,企业必须引入文化建设,将企业文化建设设计等内容外包给专门的咨询机构去做,启动企业文化建设进程。

  8、第二代继承人接班过早的企业。我们经常看到这样的情形:创业者年事已高,就安排第二代继承人当家作主,这可能让原来的创业者和技术骨干感觉压抑,根据现有的情况,第二代企业家能一次接班成功的不到20%,多数第二代企业管理者需要交“学费”后才可能成熟。但是,企业往往对这样的问题讳莫如深,认为安排何人接班何时接班等等都主要是“家事”,不愿意直接面对面地与投资者沟通,即使偶尔谈及,也是百般袒护和辩解。对于这种企业,的确需要采取一些补救措施,最早的企业掌门人应该与创业者协商,成立一个帮扶班子,给接班人和他/她的管理团队一个过渡期,在过渡期之内,帮扶班子要管事,以确保经营权交接过程中不至于出现大的问题。  

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