爱华网2008年3月30日于北京 张巨峰
一方面，企业从采购原材料、组织生产、销售商品，到最后资金回笼，产生利润，都有一个周期。不同类型的企业，周期的长短不同。另一方面，企业销售的商品或服务，变为现金收入还存在一个连续性的问题。不同类型的商品或服务，连续性是不同的，有的像水流，源源不断，主要是一些产品性的如家电、汽车这样的商品，基本每天都有一些；有的像过山车，忽高忽低，时有时无，主要是一些项目类型的如咨询项目、工程项目、大型设备、造船工业等，这样，产品类的收入曲线基本是平稳的，项目类的收入曲线基本是正弦式的。正弦式的收入曲线意味着企业的运营风险很高，弄不好哪天资金链断裂，企业就要完蛋。这里想谈谈如何项目类公司怎样将收入的正弦曲线熨平，使公司有一个相对稳定的现金流，降低企业的运营风险。我想，从大方向即战略方面熨平这类公司的收入曲线，一是专业化，一是多元化。
专业化就是把所在的领域做专、做精，然后做多、做大。因为只有把业务做专了、做精了，才能在所在行业建立起竞争优势；有了竞争优势，就有把业务做多、做大的可能；尽管每个项目周期较长，单个项目的收入曲线是一个正弦波段，但业务多了，就会产生连续性，一波接着一波，在要走下坡路时新的收入又会将收入拉起，收入的正弦曲线就会被熨平。这就是为什么大型的、资质好的、客户关系广泛的以项目为主营业务收入的企业抗风险能力大大强于那些相对弱小的企业的原因。
多元化就是要想办法找出对现有业务收入有互补性的业务作为公司另一个重要的发展方向。即在A业务之外开拓新的业务B，在A业务收入处于低潮甚至是零时，B业务能够产生较好的现金流，使整个企业的收入曲线能够平稳。据郎咸平先生研究，和记黄埔下属的七大行业，就有很强的互补性。如果仅仅观察单个行业，这七大行业最低成长率是-50%，而最高成长率是200%。但如果将和黄七大行业成长率做个平均数，那么这个产业组合的成长率最低是-5%，最高是20%。波动幅度足足减少了10倍，收入的正弦曲线被大幅度熨平。由于和黄七大行业间有很大的互补性，因此有效的降低了整体运营风险。
如果企业很小，没有能力做专业化和多元化，那就从操作上着手。把握业务合同中回款的节奏是非常重要的；另外，内部财务管理和资金的应用也需要较高的技巧。
