爱华网提前布局中国版“401K” 特设“R类”份额 费率1折 养老金入市胎动之际，公募基金已经开始忙碌起来。 8月12日，时代周报记者获悉，除了在争取传统的养老金组合之外，多家获得和未获得养老金管理资格的基金公司已经开始将其作为业务重点之一，放在如何将公募基金产品养老金客户的对接上，以其获得养老金管理影响力的扩大乃至规模的增长。 日前，万家和易方达专门为养老金设立了货币基金的R类份额，银华、华安、申万菱信等基金公司在债券基金和股票基金申购赎回费率上作出了优惠安排。 “以前养老金是在机构客户中，最近两年才将其拎出来单独设计相关细节。”多家基金公司相关负责人告诉记者，未来这一块业务会非常大，因此大家都在早做准备提前布局。 货币基金增设R级 8月13日，万家基金发布公告称，自8月15日起对旗下的货币基金重新设为三类份额：A 类基金份额、B 类基金份额和R 类基金份额。其中A类份额的投资者持有份额低于500万份，B类份额要求投资者持有份额不少于500万份，R类份额目前仅限通过玩家基金直销渠道的特定群体进行申购。 这是目前230只货币基金（AB类基金单独计算）中第二只拥有R类份额的货币基金。今年3月4日，易方达天天理财货币基金募集成立，成为2005年货币基金诞生以来，首只设有R类份额的货币基金。 实际上，R类份额直接针对的是各类社会保险基金客户。换而言之，各类社会保险基金客户提上了被公募基金日益重视的日程。 公告定义特定投资群体为，依法设立的基本养老保险基金、依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金(包括全国社会保障基金、企业年金单一计划以及集合计划)，以及可以投资基金的其他社会保险基金。如将来出现可以投资基金的住房公积金、享受税收优惠的个人养老账户、经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型，基金管理人可在招募说明书更新时或发布临时公告将其纳入特定投资群体范围，并按规定向中国证监会备案。 一般而言，货币基金会根据持有份额的多少划分为A类份额和B类份额。通俗地讲，A类份额主要针对的是散户投资者，B类份额针对的则是机构客户，由于机构客户的销售成本低于散户，所以B类份额费率往往更为优惠。 货币基金没有申购费和赎回费，基金公司收取的管理费和银行收取的托管费一般为每年0.33%和0.1%。 因此，机构和散户的费率差别主要体现在货币基金的销售服务费上，其中A类份额的销售服务费率通常为0.25%（年费率），而B类份额的销售服务费率则仅有0.01%（年税率），这造成A类份额和B类份额货币基金最终的收益差别。 不过，R类份额将获得更低的费率和更高的收益。易方达天天理财货币基金和万家货币将R类的销售服务费设为0。 而在门槛上，易方达天天理财要求投资者通过本公司直销中心首次认购R类基金份额的单笔最低限额为人民币5万元，追加认购单笔最低限额为人民币1000元，而万家货币则未设认购最低份额和追加申购最低份额，甚至R类基金账户最低基金份额可为1份。 “（R类份额）客户单子有时候会比较小，R类份额的收益相对而言会更高一些，可以帮助各类社会保险类基金增加收益，因此不设最低限额投资门槛。” 目前养老金一直有缺口，不收销售服务费可以帮其保值增值。 特定费率最低打1折 值得一提的是，在目前的公募基金中，针对这种特定投资群体的优惠还有公募基金公司旗下的股票基金和债券基金，其优惠主要体现在申购费和赎回费的折扣上，公司称这种费率名称为“特定费率”。
“这种现象的出现时近两年才有的。”一家基金公司产品部人士表示，以前这些客户实际上是花费在机构客户中，最近一两年有基金公司开始将从机构客户中独立出来并给予甚至比机构客户还要大的优惠。 资料显示，2011年5月易方达公司首次在易方达安心回报债基金的招募说明书中提到“养老金客户”，并将其同其他客户实施差别认购费。随后易方达基金逐渐将养老金客户的费率优惠延展至其他基金。 2012年，申万菱信基金、中海基金等基金公司亦开始推出针对养老金企业年金的特定申购（赎回）费。 上述人士进一步说，今年上半年四部委发布《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》和《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》两份通知后，基金公司愈加重视，因此多家基金公司公告推出上述费率优惠。 今年4月份，万家基金发布公告宣布自4月15日起，对公司旗下10只基金面向养老金客户实施特定申购、赎回费率，费率折扣打1折。 比如，万家公用事业股票型基金50万以下的申购费率为1.5%，而特定申购费则为0.15%；50万至500万以下的申购费率为0.8%，特定申购费率则仅为0.08%；金额在500万甚至500万以上的申购费率，则均为1000元每笔。 而赎回费上折扣则相对较小。持有万家公用事业股票基金时间小于365天的赎回费率为0.5%，对应的特定赎回费率则为0.125%；持有期限在365-730天之间的，赎回费率为0.25%，对应的特定赎回费率为0.625%；持有期限在730天甚至以上的，其赎回费率均为0。 “基金公司在设计新产品时都会考虑到养老金客户，为其留有相关的条款。”一家基金公司产品部负责人说。 据了解，目前旗下除了不收取申购赎回费的基金外（货币基金和部分分级基基金的某类份额），旗下其他基金全部实现特定费率优惠的有申万菱信基金公司、中海基金公司、国联安基金公司、易方达基金公司、银华基金公司、万家基金公司和华安基金公司。 另有部分基金公司如汇添富基金和华夏基金等旗下部分基金产品也采用了特定费率的优惠措施。“这个队伍还将会进一步扩大。”多位基金人士向时代周报记者判断说。 抢夺养老金客户 “目前这一块市场并不大，大家开始相关业务主要是为了以后做准备。”北京一家基金公司市场人士告诉时代周报记者，这一块的市场也会越来越大，并且比较长期。 可查资料显示，易方达天天理财货币基金3月4日成立时其A类份额和B类份额分别大约30.18亿和8.42亿，而R类份额仅为60万。而截至今年6月末，该基金的R类份额则为60.6万，和成立时相比基本没有变化。 据了解，目前养老金和企业年金的投资方式为形成投资组合，由获得管理资格的机构竞聘投资组合的管理。同时出于风险考虑，但对于各种投资品种的比例则有一定的限制。 但目前并不是所有基金公司都具有社保基金、企业年金的管理资格。目前共有16家基金公司和2家券商获得社保基金的管理资格，而截至2012年年底，拥有企业年金投资管理资格的共有21家机构，基金公司有12家，管理的资产约占总资产的42%。 对于更多的基金公司而言，其并不能获得社保基金、企业年金直接划拨的资金。但是企业年金和社保基金则可以通过其发行的公募产品来投资，从而实现对养老金的管理。 “实际上美国的养老金主要是通过公募基金来投资。”一家基金公司的机构部负责人表示，养老金入市市场上呼吁已久，一旦中国实施401(K)计划，影响非常大，公募基金因此要提前做好准备。 资料显示，美国401(K)计划始于20世纪80年代初，是美国最为普遍的就业人员退休计划，奉行“自负盈亏”原则。企业向雇员提供3到4种不同的证券组合投资计划，员工可任选一种进行投资。雇员退休后养老金的领取金额取决于缴费的多少和投资收益状况，其保值增值完全取决于金融市场。 截至2009年底，401(K)资产中高达91%的比例投资于共同基金。其中，股票基金占401(K)总资产的比例为41%，平衡基金、债券基金、保本基金和货币基金占比分别为17%、11%、13%和5%。 “现在已经很多公司在做这个事情了，无论是申购赎回费，还是产品的细节，都在考虑和养老金对接。”前述基金机构部负责人表示。
