爱华网微软收购雅虎案例分析 微软的媚眼与雅虎的心眼（6）
微软还会赌么 微软收购雅虎，不光是一桩在线广告的买卖。软件巨头与网络巨头的联姻，当然是行业势力的重新洗牌。此前，雅虎对微软抛来的橄榄枝未加回应。其董事会也一直期待合适的接管人出现，甚至考虑过剥离子公司投入谷歌的怀抱。但事实的走向却出人意料。 本来，竞购雅虎是一场没有硝烟的战争，但是除了出手阔绰的微软之外，鲜有竞争者。微软仅报出每股31美元的价格，相当于雅虎股价历史最高点的62%。这样的价格似乎不能完全让雅虎投资人和股东满意。 因此，有一种解释是：雅虎拒绝微软收购价可能是在逼迫软件巨头放血，也可能是挑起收购竞争者的战争。微软原以为这个价格足以皆大欢喜，然而雅虎高层对公司价值的信心却杀了微软一个回马枪。微软显然不愿意陷入局面更加复杂的代理权之战，因为这会使雅虎员工人心涣散。它更愿意让股东给雅虎施压从而达成双方都能接受的价格。既然雅虎认为至少每股40美元。这就意味着微软要做的就是多掏银子。 问题演化为雅虎究竟值多少钱，微软究竟该花多少钱赢得控制权。雅虎董事会坚信公司的价值和资源不容低估。雅虎每股不会少于40美元的报价，这样的交易，绝对是微软有史以来最昂贵的大买卖了。至今，微软高层仍在与雅虎高层交涉。一年前，微软曾经希望花每股43美元收购，当时雅虎股价是每股28美元。今非昔比，如今摆在微软CEO史蒂夫8226;鲍尔默面前的问题就是还要不要 加筹码，玩一票大的？ 任何公司要想同微软竞购雅虎，必须提交更高或相当的报价。现在的最大障碍是，即使同新闻集团达成交易，雅虎也需要将搜索广告业务外包给谷歌，以在短期内改善业绩。虽然谷歌愿意同雅虎合作，但很难获得美国监管部门的批准。毕竟，谷歌和雅虎在互联网搜索和广告市场占据了太多的份额。如果无法通过外包提升营收和削减成本，新闻集团和雅虎之间的交易没有太大意义。aihuau.com 美林证券首席分析师亨利8226;布罗吉特2月15日宣称，雅虎财经专栏TechTicker的负责人萨拉8226;莱西已证实，雅虎与新闻集团的并购谈判只是烟雾弹，微软将在10天内将收购报价提至每股35美元(交易总值约合500亿美元)，并赢得雅虎。 好戏真是这么快收尾么？让我们拭目以待。 点评： 收购雅虎是决定微软命运的一战，成功则继续其行业霸主，失败会沦落为二线公司。如今谷歌独大似乎已成事实，硅谷的人不再惧怕微软，改而担心谷歌了。微软又要使出他那招“后发先至”的必杀技了，过去20年间，微软用过三次此招，第一次出手干掉了当时的武林盟主苹果(Windows对OS2)，第二次废掉了办公软件的大当家Lotus（Office对1-2-3），第三次砍下了江湖新秀网景的脑袋。这次，对付谷歌的机会来了，微软舍不得孩子，还能套来狼？
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