热钱流入 被热钱围猎的越南(1)



编者按:

“热钱猛如虎”,关在笼子里你还可以得意地观赏,一旦放出来就将为祸人间。越南的货币危机即兵败于此。

 曾被国际社会列为“展望五国”之首,备受国际资本追捧的越南,转瞬间风云色变,沦落到工人以泡面为生,十之有九靠借高利贷度日,甚至卖血糊口。

 那么,让我们看看,越南是如何一步步从一个众人瞩目的优等生,堕入引发国际恐慌的麻烦制造者;越南这只危险的蝴蝶到底能扇起多大的风浪,周围的邻国又将如何自处;而在货币升值,通货膨胀,股市大跌等方面与越南颇有几分神似的中国,怎样才能应对得当。

“米骚动”触发“黄金抢购风波”

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“4月26日,越南胡志明市。当超市连锁Saigon Coop Mart表示每次只售出10公斤大米后,人们的恐慌开始爆发。在拥有约800万人的胡志明市,人们纷纷涌至超市和街头摊贩处排队购米。”路透社在4月29日的报道称,长长的队伍和空荡荡的货架,显示出世界第二大大米出口国深受通货膨胀之害。

 一位现在越南平阳省的台湾企业家告诉记者,在米价高涨下,“许多工人的主餐只是泡面。十个就有九个去借高利贷,甚至卖血糊口,有人还把信用卡拿去抵押借款过生活。”他还转述了企业附近一家菜市场老板的话说:“工人最近很少买鱼、买肉,只买些蔬菜和鸭蛋,所以我们生意也越来越糟糕了!”

 越南计划投资部(类似于中国国家发改委)副部长高曰生说:“物价上涨已成经济领域中最重要的事件。”从越南的统计数据来看,5月份的食品和餐饮价格比今年初上涨14.45%,同比上涨30.64%,粮食价格比今年初上涨13.08%。国际稻米价格狂飙,粮食成本上扬成为催动越南通胀的急先锋。

 “米骚动”刚过去不久,6月初,越南又发生了抢购黄金风波,越南芒街鸿基旅行社的阿海告诉记者说,前几个月开始,他身边的越南人一直在把钱从银行账户上取出来,转而买进黄金。今年初,他在私人金店,以每两8000多越南盾的价格购买了10两黄金。

 由于在外汇市场上,越南盾的一年离岸远期汇率狂跌40%。也就是说,市场对越南盾的预期是,在一年里会贬值40%。人们已经不相信自己手中的越南盾了,纷纷以黄金锁定保值。

 过去十年,越南经济的平均增长率维持在7.5%的高水平上,是亚洲增长最快的国家之一,不少海外投资资金也看好越南,流入越南的外国直接投资和热钱不断增加。不过,今年来随着越南多项经济指标亮起红灯:通胀持续双位运行、股市市值横遭腰斩、汇率贬值……越南金融市场异常动荡,濒临经济危机边缘。

 被国际社会列为“展望五国”(vista)之首,长期受到国际资本市场垂爱的越南突然间风云色变,这是为何呢?

被国际资本玩了一把

 越南突然之间从之前的经济优等生变成经济危机的潜在引发者,与越南这些年上层建筑变化剧烈、经济发展过热不无关联。

 越南的政治变化向来令人眼花缭乱,从1986年越南“革新开放”(相当于中国的改革开放)以来,上层建筑变革剧烈:党内民主化已经深入,反对党也势力日增,甚至在2007年,越南国会还举行了全民直选。

 热钱流入 被热钱围猎的越南(1)
 而在经济上,由于越南在1976~1980年的“第二个五年计划”以惨败收场,极大地刺激了越南领导人大干快上的雄心。1987年12月,越南国会通过了称为“最开放”的《外国在越南投资法》。1989年9月颁行了《外国在越南投资法实施细则》,鼓励外商对越南直接投资。一时间,越南开始重回世界经济怀抱,并很快加入了WTO。

 越南已经不满足于世界对它“下一个中国”的打量,它要超越中国,在整个社会的激烈变化中,越南的上层建筑、经济基础一并进入深水区,而越南政府并没有意识这种高速狂飙所带来的风险,反而是大干快上的意识支配了整个行政逻辑。

 越南把经济快速发展当成了一种国家动员令,它一边大量引进外资,另一方面又放宽金融信贷政策,以极低的利率贷款扶持大型国有公司。

 在各种优惠措施和廉价劳动力的利好刺激下,许多中国台湾、中国香港、韩国和日本企业从中国大陆挥师南移,一时间,越南大有取代中国“世界工厂”之势。在实体经济大力发展的时候,越南又开始放松了对虚拟经济的限制,政府放松了对金融市场的管控,改变了一些规则,如把外国人持股比例不超过30%提升到49%,股市开始火了。炒股竟然成为一种全民运动,连大学生也呼朋唤友进入俗称“号子”的证券交易所来做短线操作。

 2007年,越南股市和中国股市一样疯长,市盈率达到了75倍,导致了大量的热钱涌入。越南《西贡时代周刊》的一篇文章就直斥这种混乱不堪的状况:大股东随意侵占中小股东利益;投资者将股市视为一个赌场而不是投资场所。

  在各项经济指标飙涨的时候,越南政府没有看到里面的陷阱,而是陶醉于“世界增长率最高股市”的虚名。而国际热钱此时正故伎重演,对越南汇市和股市施展双向做空的“提款机战术”,以期快速套利:国际金融大鳄和他们的学术代言人先是鼓励货币升值和汇率幅度(放宽浮动区间),接着就是洪水一般的热钱滚滚流入越南国内市场,触发越南国内令人叹为观止的资产价格泡沫,稍后就是实体经济开始出现通货膨胀,贸易顺差开始急速下降乃至迅速转为逆差。此时,投机热钱已经赚得盆满钵满,准备撤退了。

 暨南大学东南亚研究所研究员庄礼伟直言,越南“被国际资本玩了一把”。

  

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