爱华网今年以来，在美国次贷危机愈演愈烈、我国宏观调控不断深入、接二连三的突发因素等共同作用下，大盘持续走低，2008年7月1日，深沪大盘再度大幅下挫，沪市再创新低2644.78点。在股指的倾泻中，众多上市公司股价大幅跳水，惨遭“腰斩”，而汽车类股票的跌势是强于大盘，简直惨不忍睹，2008年下半年汽车类上市公司将会沿着什么轨迹行进呢？汽车股普跌五成以上2007年资本市场如过山车般“刺激”。汽车类上市公司也随大势起起伏伏，整个年度汽车股票收获颇丰：一汽轿车从去年初的5元上涨到10月的最高点近25元，上海汽车从不到10元最高上涨到最高点32.95元，中国重汽从24元上涨到最高点87元，当时，翻三番左右的汽车类股票屡见不鲜。不料，天有不测风云，股市从去年10月开始急剧下挫，一下子使内汽车资本市场遭遇自2004年以来第二回类似“双逆转”的态势。据Wind资讯统计显示，在11家汽车重点上市公司中，今年前6个月,在汽车类上市公司遭遇大幅跳水的“阵痛”后，后市依然阴云密布，但整体上市的热潮又令人充满期待与希望。股价平均跌幅达59.8%，高于大盘跌幅一成，其中在4月之前汽车股仍强于大盘，但到6月份以后汽车股跌幅加剧，从而在上半年整体跑输大盘。如上海汽车(600104)，2007年收盘价26.29元，今年6月收盘价7.85元，跌幅高达70.14%；一汽轿车(000800)，2007年收盘价19.30元，今年6月收盘价7.94元，跌幅达58.43%；福田汽车(600366)，2007年收盘价13.12元，今年6月收盘价6.44元，跌幅达50.91%。而Wind资讯的统计也表明，以上11家车企的实值已经比半年前缩小了1870亿元，平均每家蒸发170亿元。分析指出，年内汽车的产销仍有望增加15%达到1000万辆，但受宏观经济和油价、成本增加影响，汽车股短期内提升无望。进入7月以来，汽车企业的中报快报普遍“难产”，截至目前，只有一汽轿车、宇通客车分别预测净利润将增加超过200%和50%。根据中国汽车工业协会的最新统计，上半年乘用车共销售360.90万辆，同比增长17%，增速比上年同期的22%明显回落。不过，在一片惨绿的汽车股中也并非铁板一块，其中客车股的走势异突起，在上半年跑赢或与大盘持平。客车上半年销量达92588辆，同比增幅高出乘用车24%。原因是，一方面是7月1日执行的国Ⅲ排放标准让客车企业透支了下半年的销量，另一方面是国际经济形势并未如预期影响国内出口，故全年增速仍能维持在15%左右。后市依然“阴云密布”今年以来，央行年内已连续5次上调人民币存款准备金率，目前人民币存款准备金率升至17.5%，从紧的货币政策，使得经济增速可能将高位趋稳并适度放缓。而物价高涨、股市低迷等也导致居民收入、企业效益等增速减慢，影响了消费信心和消费能力，对汽车需求的负面影响已经开始体现，车市开始随着宏观经济的调整而放缓发展速度。汽车类上市公司2008年下半年的情况会跟随大势而动，不同的细分aihuau.com行业和公司的情况又各有差异。对于下半年乘用车市场的行情，业内普遍认为仍“阴云密布”，随着钢材等原材料价格的继续走高，国Ⅲ排放法规的全面实施，以及油价上涨加大用车的使用成本及其他不确定因素，国内乘用车市场形势将更加严峻。预计下半年汽车产销总量可能会与上半年持平或略低，行业景气下降，因此投资策略应较为谨慎。投资者应在短期关注3大变数，包括新的消费税、燃油税是否出台，油价是否将再次上调，依据企业的基本面状况来进行操作，切不可草率行事。今年下半年，商用车市场发展势头将放缓，全年将呈现前高后低的趋势。证券分析人士普遍认为，今年重卡需求具有较大的不确定性，销量增速将回落至10%左右，受国Ⅲ标准执行影响，下半年大中客行业表现将弱于上半年，预计国Ⅲ标准的推行，将对这一季节性特征产生扭曲，由于滚装船运力紧张，客车出口增幅将下降至9.2%，但整体而言，大中客行业仅表现出较弱的周期性特征，但长期依然看好，可以考虑长期投资。今年三季度行业需求将进入传统淡季，预料四季度也仅能同比取得轻微增长。业内人士较为看淡轿车的机会，而零部件、客车表现中性，而重卡在悲观情绪下仍孕育着反弹。在高油价下，不妨关注整车企业在燃料电池、混合动力等新能源技术是否能取得突破，从而形成新的投资价值。虽然目前汽车行业的利润增长没有出现负增长，但如果消费环境进一步恶化，对汽车消费会产生非常不利的影响，今后汽车行业的利润可能会出现负增长。另外，自主品牌企业目前将大量资本投入新的产品研发，基本都进入高投资期。在这个时期都是低效的，因此对行业的贡献不仅很小，甚至可能是负数。业内人士分析认为，前两年机构对汽车行业的评级都高于沪深300，但由于诸多因素影响，实际上汽车行业的成本转嫁能力低，成本上升却是刚性的。因此目前沪深两市相关汽车上市公司的平均估值已经接近历史底部，但短期内仍然缺少催化剂。亮点在于整体上市股价的大幅跳水一边让人心惊胆战，一边又令人意欲“抄底”。对于汽车企业而言，上市后股票价格并不是最重要的。汽车企业更多的是出于一种长远的考虑，上市能给企业带来一个较好的融资平台，今年6月份以后汽车股跌幅加剧，从而在上半年整体跑输大盘。于汽车企业目前对于资金饥渴的强烈需要，证券分析人士认为今年的亮点之一是车企加速整体上市。因为下半年汽车类股业绩出现高增长的可能性已相当小，而汽车类上市公司目前具备另外一个投资热点，在于汽车类股的大股东有很大的空间向上市公司中注入资产，其中G上汽整体上市就是一例。另外，从市场情况来看，汽车行业虽然不具备内生性的业绩高速增长机会，但是却存在外延型的资产大幅扩张机会，加上汽车股的估值合理，其投资价值在目前的市场环境下还是值得注意的。因此，下半年看点在于整体上市。在汽车股中已经实现整体上市的公司主要包括潍柴动力(000338 )、上海汽车(600104)和中国重汽（000951）。在2008年底前有可能实现A股市场整体上市的公司包括一汽集团、北汽集团、东风集团、华晨汽车集团、南方汽车集团、广汽集团以及汽车零部件龙头企业万向钱潮。此前，从去年下半年开始，奇瑞汽车也已经加入了密谋整体上市的行列。此外，中航科工旗下东安动力、昌河资产整合的努力也从未放弃过。这给几大汽车集团旗下A股上市公司增添了无限的想象空间。如果这些资产实现真正的整体上市之后，那么汽车行业的资产基本都可以在上市公司中找到。总之，向资本市场寻求资金已经成为车企的必然选择，通过整体上市，打通融资渠道、依靠资本市场加速企业发展，无疑是当前汽车行业一大投资亮点。而从长远来看，汽车行业“大鱼吃小鱼”、“快鱼吃慢鱼”、强强联合等重组方式或将呈现，汽车产业版图的重新划分将带来投资价值的重估。几大汽车集团整体上市猜想1.一汽集团旗下上市公司： 一汽轿车(000800) 、一汽夏利(000927)、一汽四环(600742)、海马股份(000572)。可能并入的资产：一汽-大众，一汽解放、一汽丰田剩余20%股权、一汽丰田下属发动机和销售公司股权。整体上市方式猜想：以一汽轿车为平台，实现大众、解放资产的整体上市；整体吸收合并；解放、大众资产单独上市，未来在合适的时机吸收旗下子公司。由于整体上市的预期，一汽集团旗下的四大上市司尤其是一汽轿车成为去年A股市场最为活跃的汽车个股之一。2.北汽集团旗下上市公司：福田汽车(600166)。可能并入的资产：北汽现代、北京奔驰、北汽控股和零部件资产。整体上市方式猜想：北汽单独上市或者吸收合并。事实上，这一过程已经在悄悄的进行了，北京汽车摩托车联合制造有限公司已经于去年12月7日将其持有2.6361亿股股份划转给北汽控股，北汽控股已经持有福田汽车总股本的36.43%，成为第一大股东，为整体上市扫清了障碍。3.广汽集团旗下上市公司：骏威汽车(0203.HK)。可能并入的资产：广州本田、广州丰田及其发动机项目、广汽日野及广汽集团零部件有限公司等实业。整体上市方式猜想：广汽单独上市或者红筹回归，吸收合并，也不排除海外上市的可能。广汽股份总经理已经放言，要将广汽股份打造成国内盈利能力最强的汽车股。4.东风集团旗下上市公司： 东风汽车(600006) 、东风科技（600081）H股东风集团（0489.HK）。可能并入的资产：东风汽车整车资产，包括东风日产、神龙汽车、东风本田、东风本田发动机、东风康明斯发动机等。整体上市方式猜想：整体吸收合并。5.万向钱潮旗下A股上市公司：万向钱潮(000559)。可能并入的资产：万向通达、万向电动车、万向美国公司。整体上市方式猜想：收购集团下属资产。6.华晨集团旗下上市公司： S T 金杯( 0 0 0 5 5 9 ) 、申华控股（600653）、香港上市的华晨中国（1114.HK）。可能并入的资产：金杯汽车的其余49%股份、华晨宝马和零部件等资产。
整体上市方式猜想：注入宝马资产或香港上市的华晨中国回归A股。7.南方汽车集团旗下上市公司：长安汽车(000625)。可能并入的资产：长安汽车在内的旗下汽车整车企业以及一些零配件企业的资产、兵装集团旗下的北方奔驰汽车公司、烟台的大客生产基地、重庆铁马等。整体上市方式猜想：北汽单独上市或者吸收合并。中国南方汽车工业股份公司已经持有长安汽车45.55%股份，成为其第一大股东。在高油价下，不妨关注整车企业在燃料电池、混合动力等新能源技术是否能取得突破，从而形成新的投资价值
