爱华网“信托业务总规模在增加，以往以银信合作为主的产品在政策的加码下，出现了下滑的趋势，一定程度上使得一些非银信合作的单一信托成为业务主流。这部分群体锁定目标都是一些高净值人群，如果规模持续增大，或将使信托业务回归到最初的一种常态。”上海一家信托公司人士对《中国经营报》记者坦言。 这一说法也得到了一系列数据的佐证。 根据信托业协会发布的第二季度报告显示，信托公司全行业9.45万亿元的信托资产规模中，资金信托为8.91万亿元，占比高达94.2%。而在近9万亿的规模中，一直占据第一名的银信合作单一资金信托产品，在非银信合作、集合资金、银信合作三大类占比首次退居第三，为22.05%，而且由于规范银信合作的监管措施持续实施，可以预见比例还会继续下降。 事实上，作为信托业务来说，其定位最初也是为高端客户服务的产品，从客户结构占比看，经历了“低端—中端—高端”到“高端—低端—中端”的非正态分布结构。目前客户占比呈现的“高端—中端—低端”的分布结构，恰说明业务正在回归正常发展，标志着信托业客户结构一次质的变化。 信托公司客户定位回归 客户资源的高端化一定程度上受到政策的影响。 “其实对我们这样的公司来说，最初的业务模式很简单，如何突破市场的限制，是生存的唯一选择。开始之初，市场对金融机构的信赖度要远远大于信托公司，不过在和券商、基金、保险等非金融机构的竞争中，信托找到了一个便捷的渠道，就是打通银行的代销渠道。”北京某大型信托公司人士表示。 作为目前综合业务发展较好的中字头信托公司，银信合作一度成为其业务的主要增长点。数据显示，在该公司，银信合作规模最大能占到公司业务的一半以上。“主要还是扩张阶段，在创新能力有限的情况下，银信合作能够帮助公司业务急速发展。”上述人士说。 记者了解到，2008年信托业进入快速增长轨道以来，资金信托的客户一直由低端的银行理财客户（对应“银信理财合作单一资金信托”）、中端的合格投资者客户（对应“集合资金信托”）和高端的机构及个人客户（对应“非银信合作单一资金信托”）三驾马车构成。
不过，随着信托公司业务的发展，三者占比经历了一个由低端向高端演变的发展历程。 一位致力于业务创新的上海某信托公司信托经理告诉记者，银信合作打开了信托公司扩张之路，却使得业务模式一定程度上和银行理财有相似之处。 信托业协会发布的第二季度报告分析称，2010年之前，低端银行理财客户主导的“银信理财合作单一资金信托”占比第一，中端合格投资者主导的“集合资金信托”占比第二，高端机构和个人客户主导的“非银信合作单一资金信托”占比第三。 对高端客户的定位才是信托公司最终的回归，否则将无异于理财产品。经历了4年发展，这一现象从2012年开始出现逆转。 数据显示，2012年至2013年第一季度期间，“非银信合作单一资金信托”占比跃居第一，“银信理财合作单一资金信托”退居第二，“集合资金信托”仍居第三。到今年第二季度， “非银信合作单一资金信托”占比48.78%，仍然位居第一，且比例一直在提高；“集合资金信托”占比23.37%，第一次位居第二；“银信理财合作单一资金信托”占比22.05%，第一次退居第三，而且由于规范银信合作的监管措施持续实施以及6月份发生的“钱荒”事件影响，可以预见比例还会继续下降。 纽银梅隆继续亏损 从产品到机构 纽银梅隆总经理陈喆8月8日公开致信投资者致歉。“无需讳言，在今年以前，我司旗下几只基金的净值表现确实不尽如人意，在此我表示深深的歉意。” 作为重新开闸之后首家获批的次新基金公司，纽银梅隆基金管理有限公司(下称“纽银梅隆”)仍处于窘境。 7月31日，西部证券公布的半年报显示，其持有51%股权的纽银梅隆上半年仍为亏损。截至今年6月30日，纽银梅隆总资产为1.86亿元，净资产为1.81亿元。上半年实现营业收入600.13万元，净利润为-1925.11万元。 自2010年7月成立以来，纽银梅隆仍未实现扭亏。据西部证券2012年年报显示，2012年纽银梅隆的总资产为1.18亿元，营业收入为5333万元，全年净利润为-1331.27万元。而其不佳的盈利状况也使得其股东在今年增资人民币1亿元，使其注册资本增加至3亿元。 该公司旗下有偏股基金和债券基金各两只，分别由投资副总监闫旭和基金经理李健操盘。 然而业绩并不尽如人意，银河证券统计数据显示，截至8月14日，由其投资副总监闫旭亲自操盘的股票基金纽银策略优选今年以来的涨幅为22.85%，在328只同类基金排名第90位；混合型基金纽银新动向涨幅为12.58%，排在71只同类基金中第38位。而其债券基金纽银稳健双利和纽银稳定增利的收益均跑输同类基金平均值。截至二季度末，该公司管理的总资产为5.73亿元，排在72家基金公司第67位。 纽银梅隆总经理陈 8月8日公开致信投资者致歉。“无需讳言，在今年以前，我司旗下几只基金的净值表现确实不尽如人意，在此我表示深深的歉意。” 屋漏偏逢连夜雨。近日，纽银梅隆公告称，唯一的债券基金经理李健已辞职，更有消息说，闫旭也打算离开。 在李健离开后，陈 火速任命蔡明从2013年8月起担任固定收益总监，陶 接任李健成为纽银稳定增利及纽银稳健双利的基金经理。 其官网显示，蔡明毕业于对外经济贸易大学国际金融专业。近17年证券从业经验，1996年10月至2004年10月担任南方证券投行部总经理助理，2004年10月至2007年5月任中投证券固定收益部首席交易员，2007年5月至2008年8月任澳大利亚大进信贷结构融资部主任，2008年8月至2013年7月任国都证券固定收益部总经理、证券投资总部副总经理。蔡明和陶 二人是否能帮助陈 力挽狂澜，仍需拭目以待。 作为纽银梅隆的难兄难弟，长江证券半年报显示，诺德基金上半年收入下降6.72%至2875.75万元，发生亏损610.91万元，比去年同期亏损扩大了31.38%。 对于这种增长，诺亚财富研究总监李要深认为，变化背后预示着信托业在回归常态之前势必要经历一场转型之战。“从目前公布的第二季度数据看，增加的信托规模很大程度由这部分业务来补充，未来要保持市场份额，应该加大市场定位和产品研发的力度。” 在此背景下，一些事务性信托产品将迎来市场，所谓事务性信托产品一般都有特定的投资目的，是为一个群体或者机构专门定制，提供全方位的服务。此前，信托公司开始尝试的家族信托是其转型的一个模板。 2013年1月初，平安信托宣布设立国内首单家族信托，5月，招商银行签下首单私行家族信托客户，至6月末累计客户需求案例超过50个。对高净值人群来说，“家族信托”正在成为信托公司创新业务的一个试水。 调查表明，截至2011年年底，国内个人可投资资产超过1000万元人民币的高净值人群已经达到118.5万人，其拥有的可投资资产总量超过30万亿元。《中国信托业发展报告(2012)》调查显示，有67.6%的信托产品投资者同时是商业银行私人银行的客户，二者的高重合度，对信托公司来说，业务务必要精细化管理。 李要深表示，要想抓住这些领域的人群，信托公司应该在产品的多样化、创新性以及高回报率等方面发挥优势。 一些致力于创新业务的中小公司开始注重这块市场。“虽然和大公司较强的实力相比，我们略显微弱，但是凭借国有背景以及特殊的地域特色，我们目前已经积累了一定的资源，在产品设计上，我们主要结合这些人的投资需求，专门定制了产品属性，我们计划是未来5年时间，高净值人群客户增长能够达到20%，创造的利率能占到总利率的25%。”西北某国有信托公司人士表示。
