爱华网上期简介：2007年7月下旬，由于旗下两家对冲基金受次级抵押贷款拖累而破产，贝尔斯登公司股价一落千丈,债券业务也开始萎缩。公司想法筹钱应对难关，但收效甚微。前CEO詹姆斯8226;凯恩被逼宫下台，艾伦8226;施瓦茨接过重担。第二部分：银行挤兑 3月13日（星期四），贝尔斯登的40位高管上午都目睹了自家股价的大跳水。午饭过后，公司CEO艾伦8226;施瓦茨召集他们开会。华尔街已经有传言声称贝尔斯登陷入了现金流危机。 12楼那间被漂亮木板画环绕的CEO办公室里，施瓦茨镇定地告诉自己的干将们，贝尔斯登可以度过这段困难时期。他说：“这些（指谣言）只是一堆噪音而已。”瞬间蒸发的信任aihuau.com 每天，价值数十亿美元的证券都基于一个不成文的协议而流通，即要时刻满足兑现要求。如果投资者开始担心贝尔斯登不能维系这一协议时，信任就会在一瞬间蒸发。 但是听众中的迈克尔8226;明尼克斯却不这么认为。这位65岁的公司元老上周花了很多时间去应付那些忧心忡忡的客户，其中一些人已经从他们在贝尔斯登的账户里提走了不少钱。最坏的消息是，复兴科技——一个重要的对冲基金客户——声称要把50多亿美元转移到竞争对手那儿去。 明尼克斯打断了老板的讲话：“你知道现在发生了什么吗？现金正在流出我们的口袋，我们的客户也正在流失。” 从此刻起的72小时可谓疯狂，这段时间里贝尔斯登被彻底打倒在地，因此也危及全球金融系统的稳定性。本文对20多位现任或前任贝尔斯登管理者、董事、交易员以及其他相关人员进行了采访，向读者展示这家花了85年建起来的大厦如何在短时间内崩塌。 截至3月13日，许多客户已经把钱从贝尔斯登取出，公司现金储备因此而减少了150亿美元。富达投资这样的公司也拒绝向贝尔斯登提供贷款以维持其正常运营。许多客户都想终止与贝尔斯登的交易，这样的要求已经淹没了公司的经纪伙伴——包括德意志银行和高盛集团。 下午7点，事情已经变得非常糟糕，以至于施瓦茨打断了摩根大通CEO詹姆斯8226;迪蒙的52岁生日宴会，询问他是否有兴趣注资贝尔斯登。 这家经纪公司的突然崩塌完美地印证了一个事实：脆弱而又无情的金融系统建立在充分信任的基础上。每天，价值数十亿美元的证券都基于一个不成文的协议而流通，即要时刻满足兑现要求。如果投资者开始担心贝尔斯登不能维系这一协议时，信任就会在一瞬间蒸发。 为了避免损失，交易伙伴们很快就消失了。这加剧了谣言带来的麻烦。有些伙伴为了赚钱，甚至向贝尔斯登痛下黑手，加速了它的灭亡。监管机构也开始调查，是否有人把赌注压在贝尔斯登的衰败上，并在谣言四起的时候火上浇油。 对施瓦茨来说，3月初显得相对平静。此前几个月，员工们都对贝尔斯登处理信用危机的方式感到愤怒，令施瓦茨不得安宁。但令他振奋的是，公司一季度的收入略有起色：初步统计表明，公司每股收益超过了1美元。
施瓦茨相信，当本月晚些时候最终数据公布时，那些难以安抚的投资者们会平静下来的。与此同时，这位职业投资银行家还建议自己的客户微软花450亿美元去收购雅虎。 贝尔斯登的股价在2007年10月还高达131.58美元，到2008年3月6号已经跌破70美元。但施瓦茨依然感到轻松，按计划去佛罗里达棕榈湾豪华的Breakers酒店，与重要客户弗莱森电讯（Verizon Communications Inc.）的董事会交流对电信产业的看法。他计划整个周末都在那儿度过，为周一（3月10日）同样在此举行的贝尔斯登年度媒体发布会做准备。
