爱华网从1999年开始，国美开始了疯狂的扩张进程，同时其房地产开发事业也开始蓬勃发展起来。此时黄光裕迫切希望在资本市场有所依靠，获得充足的现金来源，为国美全国扩张的宏图霸业以及打造地产王国的雄心提供有力支持。现金流是零售企业的命脉，没有了现金流，企业经营就难以为继。在零售业巨大的现金流量中，每家企业货款结算的时间都不相同，一般较大型的企业货款结算周期为30～60天，所以总会有一些“沉淀资金”浮在账面上。而国美进货周期一般是7天左右，货销出去，就可以收进现钱，但它给厂家的却是承兑汇票。因此，国美电器的账面上会存在一笔数目不小的“沉淀资金”，这样一来，大大缓解了它的资金压力。然而这并不能从根本上解决国美的资金问题。对于上市，黄光裕的理由是：资本运作这件事，我觉得应该分成两块。我们这种做法（上市），是让企业通过资本市场解决未来发展的融资途径和发展空间。我们并不是玩弄资本市场。因为企业做到了今天，它要建立一个更好的平台，只有取得多途径的支持。因为企业做到一定程度后，需要资本市场来支持企业，让企业有更多可发展的空间。对上市黄光裕做了两手准备，一边密切关注香港股市的动态，一边在内地寻找“壳资源”。2000年，31岁的黄光裕认识了有“金牌壳王”之称的潮汕同乡詹培忠。詹培忠堪称传奇人物，炒股几乎未失过手。他先后做过香港资本市场20多个“壳”生意，并因此赚得巨额财富。从2000年6月到9月的3个月间，詹培忠得到了一个新的“壳公司”——香港上市公司Capital Automation Holding Limted（京华自动化集团有限公司），股票简称：京华自动化（0493HK）。几经买卖，詹培忠控制了“京华自动化”。此时，黄光裕正试图进入资本市场，二人一拍即合，开始了对“京华自动化”的重组。“京华自动化”最初的主营业务为计算机辅助系统的设计和生产，具有高科技的概念。但是该公司并没有取得很好的业绩，股价长期处于1毛钱以下，沦为了基本上没有交易量的“仙股”之一，“仙”是香港人对英语“cent”（分）的译音。仙股就是指其价格已经低于1毛，因此只能以“分”作为计价单位的股票。aihuau.com詹培忠2000年7月以5600万港元取得对“京华自动化”的控制权后，经过多次洗壳，使其成为一个较干净的壳资源。2000年9月，詹培忠开始先后两次通过BVI（海外分公司）花费7520万港元入股“京华自动化”，后来詹培忠向“0493”增发配售股，使自己成为“京华自动化”第一大股东。在詹培忠入股“京华自动化”并使其股价达到高位后，它的股价便开始回跌，2000年6月为12元/股，同年9月跌为06元／股，12月则为038元/股。这段时间内“京华自动化”多次以低价配股给黄光裕，从而使黄光裕以较低的成本获得较多的股份。2000年12月，“京华自动化”以现金加股权的方式向黄光裕名下的BVI公司购买资产。运作完成后，黄光裕成为“京华自动化”的第二大股东；2002年2月，“京华自动化”向黄光裕的BVI公司定向增发135亿新股，每股01元。交易完成后，黄光裕合计持有“京华自动化”856%的股份，终于取代詹培忠，走向前台。之后，黄光裕将鹏润房地产的一部分资产注入到上市公司。“京华自动化”发布公告正式更名为“中国鹏润”，并在地产、物业等优质资产的带动下开始扭亏。2002年4月10日“京华自动化”宣布作价195亿（现金12亿+代价股）购买由黄光裕本人实际控制的Artway Development的全部股权，而Artway拥有黄光裕位于北京朝阳区一处物业权益的392%。黄光裕通过上市公司购买自身控制的内地物业资产，得以将上市公司账面的几乎全部现金12亿元转入自己的账户，顺利解除收购“净壳”支付的大笔现金的资金链压力。加上26日减持套现的7650万港元，一个月内其现金流入约2亿港元。
至此，“京华自动化”已逐步衍变成为一家地产公司，其原有的计算机辅助设计系统（CAD）制造及销售业务遭到剥离。黄光裕本人在买壳及洗壳过程中的高超技巧，可总结为两点：一方面黄光裕在选壳资源时做到了有的放矢，一改当初那个很坚定的目标：非干净的壳不合作。虽然“京华自动化”的资产和债务情况差强人意，但是它具有很高的上市价值；再者，在洗壳的过程中，黄光裕抛弃公司原来业务，通过配股增持，逐步将他控制下的部分地产业务置入“0493”换取股份，改善“0493”业务的同时加强控股，可谓一石二鸟。另一方面是，黄光裕经过多次重组，拥有了一个优质的壳资源，就等着股市上涨的上市良机。优质壳资源一般具有如下特性：有很少业务，甚至没有业务，没有复杂的债务关系，具有两个以上股东彼此配合，而且其股价长期低迷。只有这样的公司才更有利于洗壳。“京华自动化”在黄光裕的控制下情况逐渐转好，完全符合借壳上市的条件。
