爱华网聚焦高新技术企业认定——访华税律师所刘天永律师文 / 本刊记者 韩言铭高新技术企业认定须同时满足以下条件：（一）在中国境内（不含港、澳、台地区）注册的企业，近三年内通过自主研发、受让、受赠、并购等方式，或通过5年以上的独占许可方式，对其主要产品（服务）的核心技术拥有自主知识产权；（二）产品（服务）属于《国家重点支持的高新技术领域》规定的范围；aihuau.com（三）具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上，其中研发人员占企业当年职工总数的10%以上；（四）企业为获得科学技术（不包括人文、社会科学）新知识，创造性运用科学技术新知识，或实质性改进技术、产品（服务）而持续进行了研究开发活动，且近三个会计年度的研究开发费用总额占销售收入总额的比例符合如下要求：1. 最近一年销售收入小于5,000万元的企业，比例不低于6%；2. 最近一年销售收入在5,000万元至20,000万元的企业，比例不低于4%；3. 最近一年销售收入在20,000万元以上的企业，比例不低于3%。其中，企业在中国境内发生的研究开发费用总额占全部研究开发费用总额的比例不低于60%。企业注册成立时间不足三年的，按实际经营年限计算；（五）高新技术产品（服务）收入占企业当年总收入的60%以上；（六）企业研究开发组织管理水平、科技成果转化能力、自主知识产权数量、销售与总资产成长性等指标符合《高新技术企业认定管理工作指引》（另行制定）的要求。《高新技术企业认定管理工作指引》要求该四项指标采取加权记分方式，须达到70分以上（不包括70），四项指标权重结构详见右表：指标 赋值知识产权得分 30转化能力得分 30管理水平得分 20成长指标得分 20合计：100 特别报道P77 华尔街金融风暴演变“路线图”P78 危险还是机会 中国科技风险投资前瞻P80 中国科技投资：冷静面对金融海啸P82 克鲁格曼获诺贝尔经济学奖的断想华尔街金融风暴演变“路线图”危机初露2007年春天，一场金融风暴在华尔街酝酿。美国次级房贷风险开始浮出水面。
2001年至2005年，美国房市在长达5年的时间里保持繁荣，这也刺激了抵押贷款机构超常规发展的欲望。2005年美国次级按揭贷款额达到6250亿美元之多，比2001年放大了5倍。与此同时，美联储基准利率从04年起连续提高17次，次级按揭所需的供款也逐步攀升，导致低收入借贷人无力支付还款，部分房屋贷款开始转换成坏账。2007年2月9日，汇丰控股发出盈利警告，并为其在美国的按揭业务增加18亿美元的坏账拨备。2007年4月2日，美国第二大次贷供应商新世纪金融公司宣告破产。危机爆发2007年6月7日，美国第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下两只基金停止赎回。到了2007年8月份，随着大量次贷形成坏账，基于这些次贷的证券也大幅度贬值，次贷危机全面爆发。一时间，银行系统惜贷气氛浓厚，全球主要金融市场出现“信贷紧缩”。2007年8月10日，为了稳定动荡的金融市场，美联储一天内连续三次向银行系统注资，总额达三百八十亿美元。各地央行9日和10日纷纷向金融系统注入巨资。2007年8月13日，欧洲央行、日本央行、美联储宣布，分别向银行系统再注资476.7亿欧元、6000亿日元资金和20亿美元，合计约720亿美元。此外，澳洲央行当天也向市场投入15.2亿澳元。至此，全球各地央行近几天注资总额已经接近4000亿美元。2007年8月27日、29日、30日，美国联邦储备委员会分别向金融系统注入资金95亿美元、52.5亿美元、100亿美元。自8月9日至今，美联储已累计向金融系统注资1472.5亿美元。危机扩散进入08年，次贷危机引发了金融大动荡，世界金融巨头纷纷宣布去年第四季度巨亏。1月15日，花旗宣布，该行2007年四季度亏损98.3亿美元。1月17日，美林公司2007年第四季度亏损98.3亿美元。1月30日，瑞士银行宣布，2007年第四季度预计出现约114亿美元亏损。3月16日，摩根大通同意以2.7亿美元 (每股2美元)左右收购华尔街第五大投行贝尔斯登，美联储则将为此项交易提供资金支持。进入7月，美国金融市场再度紧张起来：投资者开始担心美国住房抵押贷款的巨头房利美和房地美有可能陷入困境。9月7日，美国政府出资2000亿美元接管“两房”。在过去一年中，“两房”亏损到了140亿美元。“两房”股份也暴跌了约90%。9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟控股公司宣布将根据美国破产法案第11章向纽约南区美国破产法庭申请破产保护。同日，美国银行将以每股29美元的价格，以换股方式收购美林证券，总价约500亿美元。9月17日，美国政府正式接管保险业巨头美国国际集团（AIG），美联储提供850亿紧急贷款。9月18日，为了缓解全球金融市场流动性，尤其是美元融资市场存在的压力，全球六大央行发表联合声明，通过与美联储签署掉期协议，联合向短期信贷市场注资2470亿美元。9月20日，美国政府要求国会通过一笔7000亿美元救援计划。9月21日，美联储批准美国第一大投行高盛集团和第二大投行摩根士丹利成为银行控股公司的申请。上述公司变身普通商业银行，将更容易获得稳定的融资渠道。9月25日，美国监管机构接手美最大储蓄银行华盛互惠银行，并将其部分业务出售给摩根大通银行。同日，各国央行再度注入数千亿美元巨资救市。10月3日，美国国会众议院批准了7000亿美元的金融系统救援法案。10月8日，在中国宣布降息的同时，美联储、欧洲央行、英国、加拿大、瑞典和瑞士等央行发布联合声明宣布，紧急削减基准利率50基点。……分析人士指出，这场由美国次级抵押贷款引发的多米诺骨牌效应正向纵深方向发展。预计此次金融危机将持续到2009年甚至2010年。(整理：言铭)栏目编辑：陈文君危险还是机会中国科技风险投资前瞻2008年初，房汉廷博士就把国内的经济形势归结为一门重炮、五把刮刀。一门重炮是美国次贷危机全球生产生活模式的变化，使大量靠底端制造为生的企业赚不到钱。五把刮刀即劳动力成本、人民币升值、能源价格和原材料价格上涨、出口退税下降，还有环保指标，这使原来毛利30%的企业赚不到钱。“没有想到这门重炮的威力会这么大。把我们认为坚不可摧的城堡打夸。”它改变的是人的生活方式、企业的生产模式。人们由对未来充满无限希望，变成对未来充满不确定性、甚至沮丧。这会造成企业破产、工人失业、内需和投资缩减，陷入到越拽越紧的陷阱。这就是1929年－1933年，发生在西方经济大危机的特点。美国的情况：把很多的钱借给了没有偿还能力的人，它一切的衍生产品，都基于第一个泡沫不破，第一笔钱是真的。这真钱哪来呢？他得就业，他得创造财富。他挣到钱，还上。后面的才能兑现。还不上，后面就变成空中楼阁。美国的房利美，房地美，投行的杠杆都在40倍以上，40倍意味着1块消失了，就连带损失40块。政府去补，政府的钱哪里来呢？还是纳税人的钱，人本来就没有钱了，哪来钱交税。当然，政府可以把它转嫁出去，7000亿美元救市，它不动用美国人现期的流动性，美国人该消费还消费。也不把国债卖给美国人。而是把国债卖给中国、日本。中国2000亿，日本2000亿，若是不够呢？尽管现在大宗商品、原油在下降，这里面预示着更危险的东西。原材料便宜了，将来你做出来的产品更加便宜。因为没有流动性很难转动。这次金融海啸将很快进入实体经济。中国可能在金融上的损失有限，在实体经济方面无限。中国对外依程度高，属于外向型经济。在珠三角、长三角基本上都是外向，欧洲、美洲市场都发生了严重的问题。出口企业都会进入相当困难的一个时期。美国金融系统出现严重问题，意味着所有的资本先要去补流动性缺口，政府能调动的资本都会到这里，也就是说偏官方的资本都会去补这个缺口。这部分资本会减少在中国的投资。私人资本则有可能出现较大幅度的升涨。私人资本不担负国家的责任，也不担任其他金融机构出事的责任。目前从VC还没有观察到，PE大概可以看到，雷曼兄弟大概08年据预估还有10亿的收益。它在中国的投资实际质量是比较好的。
