爱华网三、外汇交易外汇交易是随着国际贸易的发展而产生的，尤其是在我国股市飙升、人民币持续升值的环境下，外汇交易已经成了千家万户理财的重要工具。1. 外汇交易的概念
外汇交易是指买入一种货币并且同时卖出另一种货币的交易。外汇市场是全世界最大的金融市场，其日交易额惊人。交易货币例如欧元/美元和美元/加元。大多数货币交易均涉及到“主要货币”(包括美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加元和澳元)。外汇交易是国际间结算债权债务关系的工具。近十几年里，外汇交易不仅在数量上成倍增长，而且在实质上也发生了很大的变化。外汇交易不仅是国际贸易的一种重要工具，而且已经成为国际金融市场上一种最重要的金融商品。外汇交易的种类也随着外汇交易的性质的变化而日趋多样化。2. 外汇交易的种类aihuau.com外汇交易可分为现钞、现货、合约现货、期货、期权、远期交易等。具体地说，现钞交易主要是旅游者以及由于其他各种目的需要外汇的现钞者之间进行的买卖，主要包括现金、外汇旅行支票；现货交易是大银行之间以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在2个营业日之内必须完成资金收付交割；合约现货交易是投资人与金融公司签订合同来买卖外汇的方式，是适合于大众的投资；期货交易则是按约定的时间，并按已确定的汇率进行交易，每个合同的金额是固定的；期权交易是为了获得将来是否购买或者出售某种货币的选择权而预先进行的交易；远期交易是根据合同规定在约定日期办理交割，合同可大可小，交割期也较灵活。从外汇交易的数量来看，现在外汇交易的主流是投资性的，是以在外汇汇价波动中赢利为目的的。由国际贸易而产生的外汇交易占整个外汇交易的比重不断减少，据统计，目前这一比重只占1%左右。而现货、合约现货以及期货交易在外汇交易中所占的比重较大。(1) 现货外汇交易(实盘交易) 现货交易是大银行之间以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在2个营业日之内必须完成资金收付交割。这里主要介绍国内银行面向个人推出的、适于大众投资理财的个人外汇交易。个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币兑换成另一种外币的兑换行为。由于投资者必须持有要卖出的足额外币，才能进行交易，与国际上流行的外汇保证金交易相比，缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也被称为实盘交易。自从1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来，由于我国居民个人外汇存款的大幅增长，新交易方式的引进和投资环境的变化，个人外汇买卖业务快速发展，目前仅次于股票市场，成为我国第二大投资市场。到目前为止，工、农、中、建、交、招、广大、浦发等多家银行都开展了个人外汇买卖业务。银行关于个人外汇买卖业务的竞争会变得更加激烈，服务也会在竞争中变得更加完善，外汇投资者将享受到更优质的服务。国内的投资者，凭手中的外汇到上述任何一家银行办理开户手续，存入资金，即可通过互联网、电话或柜台方式进行外汇交易买卖。(2) 合约现货外汇交易(按金交易) 合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、虚盘交易、按金交易，指投资者和专门从事外汇买卖的金融公司(银行、交易商或经纪商)，签订委托买卖外汇的合同，缴付一定比率(一般不超过10%)的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖十万、几十万甚至上百万美元的外汇。因此，这种合约形式的买卖实质上只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再做实际的买卖，在变化的价差中获取利润，当然也可能承担亏损的风险。由于这种投资所需的资金可多可少，所以，近年来吸引了众多投资者的加入。外汇投资以合约形式出现，主要的优点在于节省投资资金。以合约形式买卖外汇，投资额一般不高于合约金额的5%，而得到的利润或承担的亏损却是按整个合约的金额计算的。外汇合约的金额是依 据外币的种类来确定的，比如，每一个合约的金额分别为12 500 000日元、62 500英镑、125 000欧元、125 000瑞士法郎，每张合约的价值约为100 000美元。每种货币的合约金额是不能根据投资者的要求改变的。但投资者可以根据自己保证金的数量来买卖合约。一般情况下，投资者用1 000美元的保证金就可以买卖一个合约，当外币汇率上升或下降时，投资者的赢利或亏损是按合约的金额即10万美元来计算的。有人认为以合约形式买卖外汇的风险比实买实卖的要大，但我们仔细地把两者加以比较，就不难看出利弊所在。假设在1美元兑换135.00日元时买日元实盘买卖保证金形式购入12 500 00日元需要US$92 592.59、US$1 000.00。若日元汇率上升100点，则赢利US$680.00、US$680.00。赢利率680/92 592.59=7.34%、680/1 000=68%若日元汇率下跌100点，则亏损US$680.00、US$680.00。亏损率680/92 592.59=7.34%、680/1 000=68%从上面可以清楚地发现，实买实卖与保证金形式的买卖在赢利和亏损的金额上是完全相同的，所不同的是投资者投入的资金数量，实买实卖的要投入9万多美元，才能够买卖12 500 000日元，采用保证金的形式，只需投入1千美元，两者投入的金额相差近百倍。可以得知，采取合约形式对投资者来说投入小、收益多，比较适合大众的理财投资，可以用较少的资金获取较多的利润。但是，需要明确的是，高收益同时也意味着高风险。保证金的金额虽小，但实际撬动的资金却十分庞大，而外汇汇价每日的波动又很大，如果投资者在判断外汇走势方面失误，就很可能造成保证金的全军覆没。仍以上面数据为例，同样是100点的亏损幅度，投资者所投入的1千美元会亏掉680美元，如果日元继续贬值，投资者若没有及时采取相应措施，可能保证金全部赔掉，甚至还可能要追加投资。可以说，高收益和高风险是对等的，但如果投资者方法得当，风险也是可以管理和控制的。在合约现货外汇交易中，投资者还可能获得一笔可观的利息收入。合约现货外汇的计息方法，是以合约的金额来计算的，而不是以投资者实际的投资金额计算。例如，投资者投入1万美元保证金，共买了5个合约的英镑，那么，利息的计算是按5个合约的英镑的总值计算，不是按投资人投入的1万美元计算，即英镑的合约价值乘合约数量(62 500英镑×5)，这样一算，利息的收入就很可观了。当然，如果汇价不升反跌，投资者虽然获得了利息，但如何也抵不了亏掉的价格变化的损失。当然，并不是买卖任何一种外币都有利息可收，只有买高息外币才有利息的收入，卖高息外币不仅没有利息收入，投资者还必须支付利息。而且各国的利息会经常变动，因此，不同时期不同货币的利息的支付或收取也是不同的，投资者要以外汇交易商公布的利息收取标准为依据。有两种计算利息的公式，一种是用于直接标价的外币，如日元、瑞士法郎等；另一种是用于间接标价的外币，如欧元、英镑、澳元等。日元、瑞士法郎的利息计算公式为：合约金额×1/入市价×利率×天数/360×合约数。欧元、英镑的利息计算公式为：合约金额×入市价×利率×天数/360×合约数。合约现货外汇买卖很特别，既可以在低价位先买，待价格升高后再卖出，也可以在高价位先卖，等价格跌落后再买入。外汇的价格总是在波浪中上升或下跌。利用这种既可先买又可先卖的方法，投资者不仅在上升的行情中可获利，也可以在下跌的形势下获取收益。投资者若能灵活运用这一方法，无论是升市还是跌市都可以赚取差价。那么，投资者如何来计算合约现货外汇买卖的盈亏呢？主要考虑三个因素：(1) 外汇汇率的变化投资者从汇率的波动中赚钱可以说是合约现货外汇投资获取利润的最主要途径。赢利或亏损的金额是按点数来计算的，所谓点数实际上就是汇率，例如，1美元兑换130.25日元，130.25日元可以看成13 025点，当日元下跌到131.25时，即下跌了100点，日元在这个价位上，每一点就代表了6.8美元。英镑、日元、瑞士法郎等每种货币的每一点所代表的价值都不一样。在合约现货外汇买卖中，赚的点数越多所获得的赢利也就相应越多，赔的点数越少亏损也就相应越少。比如，投资者在1.600 0价位时买入1个合约的英镑，而当英镑涨至1.700 0时，投资者把这个合约卖掉，就可以赚1 000点的英镑，赢利折合成美元高达6 250美元。又例如，投资者在1.700 0价位时买入1合约的英镑，英镑下跌至1.690 0时，马上抛掉手中的合约，那么只赔了100点，即赔了625美元。赚和赔的点数与赢利和亏损的金额是成正比的。(2) 利息的支出与收益如果是短线的投资，例如当天买卖结束，或者在一两天内就结束，这样就不必考虑利息的支出与收益，因为一两天的利息支出与收益非常少，对赢利或者亏损的影响微不足道。但对中、长线投资者来说，利息问题却是一个不可忽视的生财环节。例如，投资者在1.700 0价位时先卖英镑，一个月以后，英镑的价格不变，如果卖英镑要支付8%的利息，每月的利息负担高达750美元。这也是一个不小的数目。从目前居民投资的情况来看，大多数投资者对利息的收入看得比较重，而忽视了外币的走势，从而投资者都喜欢买高息外币，后果往往是以少失多，例如，投资者买了英镑，当英镑下跌时，即使一个每月合约收息达450美元，但一个月英镑下跌了500点，在点数上就亏了3 125美元，可见利息的收入弥补不了英镑点数下跌带来的损失。所以，建议投资者要把外汇汇率的走势放在第一位，把利息的收入或支出放在第二位。(3) 手续费的支出合约外汇的买卖要通过金融公司进行，支付手续费，因此，投资者也应该把这一部分支出计算到成本中去。金融公司收取的手续费不是按赢利或亏损的多少，而是按投资者买卖合约的数量来计算的。外汇保证金交易，作为一种投资工具，在欧美、日本、中国香港、中国台湾等国家和地区是合法的，交易商和交易行为受到政府的监管。
