爱华网“国十条”的出台，这对于寒冬里的企业来说，4万亿是寒冬里的一个火炉，它会暧起来。潘晓峰认为，虽然是一个无奈的选择，但中国经济还是主要靠投资来拉动，出口的局面已经很惨。而老百姓的钱有限，消费欲望更是冷淡，除了教育、医疗这两大刚性支出之外，第三大支出就是房地产。房市现在也动荡并且疲软。要通过提高老百姓的收入去扩大内需效果有限，倒是银行存款会继续增加。尤其是大家都知道冬天要来的时候，收入预期下降，因此，经济主要还得靠投资拉动。
“国十条”的出台会创造很多机会，基础设施方面的更多。金沙江还没有在轨道交通领域里投资。金沙江会积极考虑去投资这里面的商业机会。但是他们背后的技术背景，实质上是一样的。要么就是光、电、通信、传输，要么就是半导体，它们应用到轨道交通里面。这时候应该去关注大的宏观背景。 “在这种情况下，国家更应该积极推进节能减排。对新能源可能大家还有一种担心，更多要靠政府推动特别是资金投入才能发展起来。节能减排是切切实实的环保，节约，是必须要大力推进的。” 潘晓峰为他投资太时芯光找到一个宏大的理由。aihuau.com1 LED为半导体发光二极管，是一种新型高效的固体光源，具有长寿命、节能、绿色环保的优点，有望在未来全面替代白炽灯和荧光灯。产品应用范围覆盖传统指示、电子显示屏、交通信号、汽车照明、背光系统和通用照明。“这是一个很大的市场，LED正在逐步替代传统的光源并且会创造新的应用机会。” 太时芯光拥有的LED产业上游核心技术，这么专业的技术如何去识别？技术商业价值如何判断？金沙江创业投资又是怎么做的呢？ 潘晓峰介绍，金沙江的做法：一是做我们自己熟悉的。比如我们团队中的丁健专注于无线和新媒体领域；林先生则主要看一些软件、互联网领域的项目。依靠团队的经验。但是这样还是不够，创新是各种各样的，在一个大的领域，各个小的行业都有创新。这时候我们有一个网络，正式的或非正式的顾问和人才网络。 所谓正式的就是在公司内部除了投资合伙人之外还有技术的专才，我们会对消费类电子、微电子以及半导体设计，他们会专注在某些方面。另外，我们有一个稳定的非正式的顾问团队。有国外的也有国内的技术专家、也有博士生。也有国内大型企业退休的高工，他们积累了很多行业内的知识。他们真正地叫专家。他们来问问题是一二三，很多领域你听得明白，但是你不会问问题。在技术领域我们一定要借助这个力量。这个技术判断必须要内外兼顾。自己的力量有限，要借助顾问力量。” 不过，这些专家是偏重于技术的判断，至于这些技术有没有商业价值。这不仅取决于技术本身。更多的是行业和产业经验，更多的是去判断风险在哪里，而不是去判断机会在哪里。因为判断机会在哪里是比较容易的。首先是判断哪些是潜在的风险，当你知道风险在哪里了。清楚风险，跟据经验结合企业实际所具有的资源，你才能决定。才能管理风险，哪些是可控的风险，或者说是可管理的风险。如果有三到四项不可控的风险，我觉得这个项目还要等。 “更难的是在时机的判断上，大家都清楚这是个机会，风险也知道在哪里。但是这个市场到底在什么时点会启动？这个判断是最难的，这得靠方法和经验。”潘晓峰总结这么多年投资的感受。 判断市场什么时候会来临？技术会替换、会更新。新技术要替换旧技术，意味着整个产业链要替换。这里面是多方的角力，有既得利益的、有新生力量。 当然，从规划企业来讲，应该从一个保守的角度去判断，而不是一个激进的态度。宁肯规划它的市场晚一年到来也不要急于规划市场明天就会到眼前。只有这样去规划企业的投资、消费，才会让企业活到市场来临那一天。 对于风险投资来说，只有技术和产品还远远不够，还必须要要有市场，要见到钱。否则，技术等市场，这对于企业来说也是最难受。 太时芯光犹如在寒冬里出身的婴儿，创业者及投资人如何才能让她茁壮成长？ 能够带来一些建设性的价值。所以我们也不会恐慌。这是金沙江的一大特色，我们6个人全是从产业里来。不好的情况下我们会更加紧密地和团队合作，共患难。 在中国的商业环境不是太好，透明度低，信用体系不健全。现代化企业管理还是个泊来品，创业团体也是参其不齐，相对来说，比起国外的总体环境要坏一些。金沙江参与就会更多，怎么去做产品规划、怎么去做营销。尤其在投资初期，介入比较多。但更多还是在董事会层面，给公司定一个大的方向和战略，和一些制度的建议，这个很重要。 帮助企业组建团队。“我们投进去半年，我们会一星期或两星期见面交流等等。越到后面，商业模式、总经理也到位以后，交流会正常一些，两三个月通过管理层报告来沟通。好在我们合伙人都有实际的企业管理经验。” 早期投进去，很多时候是一个验证的过程。验证技术、市场、团队，对互联网的企业来说更多是验证模式。很多企业来的时候就是几张纸，一个理想模式，几个大胆的假设。而假设往往跟现实有差距，有时候是巨大的反差。这个时候企业最需要资金，这也是风投的价值所在。去验证这种商业模式是否可行。要把资金导向更多企业。 从某种程度上说，这次金融海啸加速了中国基金管理人的成长。在这么巨大变化中，投资人怎么帮助你的企业度过这个寒冬。怎么来管理和帮助企业。在大的周期波动里面，能够上上下下。这是一个考验。 与创业者不同的是：第一我们涉及面更广，第二要看得更远。投资了企业，在第一天就要关心的是它的出口在哪里。风投的钱还需要有一定的流动性。对于投资人来说，真正关注的资本增值，是要达到基金投资人的回报目的。路径是通过做产业，来达到这个效果。因此，投资人关心的与创业者关心的侧重点不一样，创业者是要做一个事业或一个产业。但对于投资人说，这是一个过程。 “我们创过业，也遇到困难，我们团队要主动想办法度过这个困难。投资人会同时面对很多机会，很多选择，而不会只帮助其中的一个。刚开始做投资时，看到企业有问题时，会花大量的时间去与他沟通，这里应该这样或那样。这么做是对的，但是从基金回报来说，这并不是回报最大化。我们还有一个时间分配的效率问题” 目前，更关注的是现金流，不能太苛求企业。企业从小做大，从亏钱到赚钱是有规律的。应该是更主动的控制它的资金流向，流出要主动控制。比如之前预算200万美金的，现在可能会要250万或更多美金， 但从实际花钱角度， 反而要按只有150万美金来用。 太时芯光公司已经有小批量产品开始进入市场，大批量的生产线还在建设当中。“尽管购买一条生产线就要上亿人民币，但我们对它充满信心。”
