爱华网系列专题：2008中国营销
引导 社会资本注入高新技术企业
从上个世纪90年代中期开始，蓬勃发展的中国高新技术产业催生了一批创业投资公司。 可是，由于中小企业在创业时期存在较大的风险和不确定，导致了逐利性资本介入的空白。aihuau.com1 如何鼓励创业投资在支持创新创业方面发挥了重要作用，吸引社会资本进入科技创新领域，火炬计划借鉴国外经验，通过政策性创业投资引导基金的杠杆放大作用，有效地引导了民间资金进入创业投资这种高风险领域。 从2001年开始中关村科技园区就设立了创业投资引导资金。通过跟进投资、种子资金投资和参股设立创投企业等三种方式，建立投资引导放大机制，促进园区有发展潜力的高新技术企业渡过“死亡谷”和快速成长。并通过实施创业投资企业风险补贴政策，引导和促进国内外创业投资机构投资园区初创企业。 2007年7月，在科技部火炬中心的积极推动下，首个国家级创业投资引导基金面世。该引导基金包括阶段参股、跟进投资、风险补助和投资保障等引导方式，其中的风险补助和投资保障两种方式极具中国特色。 2007年7月无锡新区也颁布了《引导基金和种子基金管理办法》，推动了创业投资在新区的发展。新区设立了科技创新综合补贴1亿元，政府创业投资引导基金1亿元，政府科技创业种子资金1000万元。2007新区新组建创业投资公司3家,分别为亚太IC金、无锡威信达创业投资有限公司及中宇创业投资管理顾问（无锡）有限公司。高新技术创业风险投资公司初步与国开行、新加坡通环达成了合作意向。目前，新区创投资金规模已达22亿元，基金总数达12支，投资方式已从单一的直接投资扩展为直接投资、参股基金、跟进投资、基金管理、融资担保等多种方式，投资机构从单纯的国有、政府背景演变为政府、国企、民企、外资。 此外，中关村还在全国率先探索有限合伙制，全国第一家有限合伙制的创业投资企业在中关村科技园区注册成立，为国家的《合伙企业法》的修订出台积累了一定的实践经验。并研究促进天使投资发展，培育天使投资者队伍。目前已有一批创业成功者和企业家成为园区第一批天使投资者。 天津市科技创业服务中心设立了孵化基金，开展境外引资工作，为企业提供融资渠道，通过创办虚拟孵化器，拓展了孵化的虚拟空间，强化了中心的天使投资者角色。 武汉东湖高新区积极推进创业投资体系建设。组建了规模为10亿元的光谷基金，构建中小企业投资体系；发展风险投资，先后组建了20家创业投资公司，累计筹集资本金30多亿元，集聚了各类风险投资公司、投资咨询管理公司等116家。同时引进了软银投资、IDG、英特尔等国际风险投资基金，投入高新区的产业发展。 常州市市委常委、高新区党工委书记、新北区委书记戴源说，近年来，常州高新区不断加大科三经费支持力度，积极争取上级科技经费扶持，引导社会资金投入创新创业，大力扶持科技企业创新发展。园区还尝试以种子基金资助、民营企业合股等方式支持科技型中小企业的技术开发活动，帮助符合条件的企业进行项目论证和可行性分析，积极为科技成果和民间资本牵线搭桥，吸引各类资金投向高新技术产业，加大对自主创新的支持。截止到2007年，全区注册、入驻的创投公司已达25家，注册资金约7亿元，初步建成投融资服务平台，有力缓解了企业融资难题。 推动 中国多层次资本市场形成 风险投资的活跃，也带动了中国科技企业的上市热潮。为促进科技企业借助资本市场做大做强，各高新区积极推动企业进行股份改制，并推出相关鼓励措施扶持企业上市。 自2002年开始，中关村科技园区与证券机构及相关中介服务机构合作，设立园区企业“改制上市资助资金”，实施“中关村海外融资行动计划”，率先开展“科技型中小企业成长路线图计划”试点，积极促进园区企业快速发展和到境内外证券市场上市融资。2007年，为进一步加大有关政策扶持力度，促进企业改制上市，还专门成立了“中关村科技园区企业改制上市服务中心”。目前，园区上市公司总数达98家，其中境内52家，境外46家，IPO总融资额约620亿元人民币。2007年底中关村上市公司总数超过100家。 中山高新区对一些技术含量高、市场前景好、预期有包装价值的企业，进行资产评估后，精心包装积极向资本市场推荐，寻觅嫁接资金，以扩大规模，提高效益。如中炬高新技术（集团）股份有限公司成为全国高新区第一家上市公司。 为大力支持企业上市融资，东湖高新区专门成立了促进企业上市办公室，目前全区共有20家公司在境内外上市，募集资金达117亿元，带动资金200多亿元，在中国证券市场上形成了颇有影响的“光谷板块”。 济南高新区积极推进资本市场运作，推动高成长性企业在主板、中小企业板上市融资，到2008年年底，计划完成申报中小板或创业板企业5家、海外上市企业3家，完成企业改制20家。 经过20年的发展，在火炬计划扶持下，中国的科技企业群体日益壮大，众多企业实现国内或国外上市，也意味着创新创业成果越来越多地得到资本市场的认可。上市公司在自主创新和园区发展中发挥着重要作用，科技企业借助资本市场进一步发展的呼声也日趋高亢，由此，推动了中国柜台交易市场和创业板的发展，促进了中国多层次资本市场的形成。 为进一步促进科技型企业借助资本市场做大做强，拓宽投资退出渠道，孵育科技型上市企业，经国务院批准，2006年1月23日中关村代办股份转让试点正式启动。截至目前，园区挂牌企业31家，系统稳定运行，功能不断完善，为下一步深化试点、扩大试点范围奠定了基础。 中国证监会副主席屠光绍曾表示，“新三板”试点的启动是整个证券市场和科技相结合的第一步，同时，“新三板”试点的启动也给证券市场发出了一个明确的信号，即证券市场将来要更好地为科技型企业发展提供支持和服务。通过试点，可以为更多的高新区企业以及高新区以外的科技型中小企业进入资本市场提供支持和服务。“新三板”将起到孵化器的作用，为创业板提供优质的上市公司，它不仅承载着中国证券业多年来对中国纳斯达克的美好憧憬，也是中国证券市场贯彻国家自主创新战略的一种探索。 目前，天津高新区已经有9家高新区企业与券商签订了挂牌辅导协议。济南高新区也在积极争取国家“代办股份转让系统”（简称三板市场）试点，为企业上市融资提供平台，并以此推进企业股份制改造步伐。据统计，目前，济南高新区满足“新三板”挂牌条件的企业有159家，济南高新区财政已设立了专项资金，企业上“新三板”的费用由高新区负责同时，济南高新区与申银万国等3家券商签订了园区企业打包辅导协议，将有更多的企业开始向“新三板”靠拢。 为有效抓住新三板试点的机遇，潍坊高新区金融办和工商分局紧密协作，推动企业股份改造。金融办根据高新区企业实际情况和国内外资本市场规则，制定企业上市规划，提供给工商分局。工商分局根据企业上市规划，拟定股份有限公司改造规划，将符合股改要求的优势骨干企业和列入全市“百强企业”的非公司制企业，作为股改的发展和培植重点，加快推进企业股改步伐。今年上半年，高新区已有三家企业完成股改。 “新三板”的出现以及筹备待出的创业板，不但加快了我国高新技术企业的发展，而且加快了我国建设多层资本市场的步伐。未来，随着创业板的推出和股份代办转让系统的全面推广，一条以天使投资、风险投资、柜台交易、创业板、中小企业板、主板为路径的科技企业融资完整路线图将形成。 促进 科技企业集合债券的发展 为进一步拓宽企业融资渠道，解决目前国内大多数中小企业不符合企业债券发行条件的问题，火炬计划还积极探索发行中小企业集合债券的模式。通过该模式，可有效地避开中小企业所面临的资产规模、融资规模等与企业债券发行指标存在差距的问题，为中小企业找到了一个快速融资的绿色通道。 据了解，早在1998年科技部就曾尝试发行集合债券。此后，直到2003年中国高新技术产业开发区债券的推出及在2006年7月27日成功兑付，这一做法才开始得到监管部门的认可。曾参与2003年“中国高新技术产业开发区企业债券”的中山高新区相关负责人表示，当年的融资使高新区获得了1亿元债券，为区内的科技型企业发展提供雄厚的资金后盾。 此后，2007年年底，国家发改委核准中关村科技园区４家高新技术企业联合发行的额度为3.05亿元的“2007中关村高新技术中小企业集合债券”。“07中关村”企业债通过深交所网上发行和网下配售相结合的方式发行，并首次采取了回拨方式增加深交所场内发行份额。12月25 日，3000万元的网上发行预设份额不到一个交易日即发售完毕，受到广大投资者的追捧。 为进一步促进中小企业集合债的发展，2008年8月，中国科技金融促进会风险投资专业委员会联合大公国际资信评估有限公司共同组建了全国中小企业集合债融资推广服务中心。科技部党组成员、中国科技金融促进会风险投资专业委员会主任张景安表示，全国中小企业集合债融资推广服务中心的成立，将有效地拓宽中小企业的直接融资渠道，借助这一平台，中心将为广大中小企业尤其是各科技园区的科技型中小企业提供集合债融资推广和指导服务，缓解中小企业普遍存在的融资难、担保不足的矛盾。 20年来，火炬计划有效地促进了银行与科技企业的结合，并探索出从创新企业早期的无偿资助、天使投资、创业引导基金，到企业发展阶段的风险投资、私募股权投资，以及企业快速发展阶段的创业板，推动企业改制上市，组织发行高新技术企业集合信托和企业债券等多种融资渠道等等，初步形成了促进不同阶段企业发展的投融资体系。 正是基于火炬计划的伟大实践，江泽民同志曾精辟地指出：“本世纪在科技产业化方面最重要的创举是兴办科技工业园区。这种产业发展与科技活动的结合，解决了科技与经济脱离的难题，使人类的发现或发明能够畅通地转移到产业领域，实现其经济和社会效益。”火炬计划促进科技与经济要素在发展中互动，在创新中结合，在创业中集聚，为加速发展新兴科技产业、推动技术创新闯出了一条具有中国特色的成功道路。 火炬之光以照临四方之势成四方之明，火炬之光熔铸了我国科技经济体制改革、协调与发展。此刻，或许我们不仅应该是感慨，更多的还应该是认真走好接下来的路，正在想、正在做、正在路上…… 作为我国第一个发展高新技术产业的引导性计划，火炬计划在实施过程中，综合运用了多种政策工具。从早于火炬出现的科技企业孵化器，到借鉴国外科技园区经验创办的高新区；从致力于科技成果转化的技术市场、生产力促进中心，到扶持培育科技型中小企业的创新基金；从打造地方产业集群的火炬特色产业基地，到构建区域创新体系的火炬创新试验城市；从着力科技金融结合的科技型中小企业成长路线图计划，到力主高新技术产业国际化的科技兴贸计划……火炬秉承“高新技术成果商品化、高新技术商品产业化、高新技术产业国际化”的初衷，紧紧围绕“发展高科技，实现产业化”的宗旨，不断进行组织创新，创造了高新技术产业发展良好的政策平台和社会环境。
