爱华网所谓“8·16事件”，是指8月16日上午11点之后的A股现货市场，突发一轮大级别的震荡行情——当时的A股瞬间出现一波多头的快拉行情。仅仅1分钟后，71只指标股快速冲到涨停板；上证指数盘中暴涨接近120点，然后快速回落……相关过程，经过管理部门的通报，以及当事人——光大证券的新闻发布会，大家已经知道了一个“大概”。
据我个人所见，当时的盘口上，受到“8·16事件”冲击而导致亏损的，一是股指期货中的短线空头，被迫止损：接近6%的现货短线暴涨，这种“冲量”，在结算日发生，绝不是期货市场所能对抗的；二是行情转入下午盘之后，市场各种传言，纷至沓来，ETF主力品种中的多头，同样开始止损：下午3%的回落，以及消息面的“不确定性”，这让短线持有现货的投资者们，感受到了极大的风险；三是股指期货主要是IF1309合约中的短线多头，由于盘口上的空头集中度不断增强，短多主力，也只能坚决离场，认赔出局。在两天前的8月14日下午，1309合约已经升格为“主力合约”。1309合约，显然是一个“长合约”，“8·16事件”当天早盘被纷纷“击落”的空单，以及尾盘遭遇大拍单而被彻底“镇压”的空单，损失均超过了30%，这对不同的机构，对未来的行情，势必产生深刻而复杂的影响。 “8·16事件”告诉我们，在实盘交易中，所有用于商品交易的“期现套利”的软件以及计算逻辑，不能直接引进并且成为股票交易的“期现套利”的软件，包括股票ETFs。稍加改动之后的应用，一般也不可行，由于“拟合度”的偏离，将导致风险过大。 这是因为股票交易者人数众多，品种繁杂，对手盘的质量与集中度，与商品完全不同；必须完全“过滤”掉市场杂音、杂频之后才能发现“到底有没有”确定的套利可能。 其中，大规模套利的可能，必须设定为否，除非你有强烈的“恶意交易”倾向。这里的恶意交易，通常并不是基于道德判断，而是基于合规判断。 在实盘交易中，目前确实存在极多优秀的“期现套利软件”，但是机构的操作，仍然需要非常谨慎，如果确实需要“逆势进场”，唯一的依据应当是因为此前的持仓成本与持仓的方向（要有相当大的浮赢，作为缓冲区间，以控制风险，并且留有足够的弹性止损空间）。 如果是新开仓，不管有没有套利的空间，风险肯定太大。 以“8·16事件”为例，市场的反应，到目前为止，之所以如此激烈，并不是因为当时的盘口上出现了一定的期现套利机会，而是因为现货多头以及ETF多头的进场与离场，具有相当高的“逆市交易”的嫌疑。交易市场的力量是任何人均无法抗拒的，因此才有“趋势为王”与“顺势不败”的说法。当然了，市场希望能早一点看到光大方面的自查报告，也许其中另有隐情，也未可知。 “量化交易”不是万能的，特别是市场应用率很高、交易手法严重趋同的时候，将出现“对手盘严重不足”的问题，“赚则星星点点，亏则地动山摇”。因此，目前就断言，“8·16事件”再现的可能性不大，或者说这是一个“偶发事件”“极端化事件”，可能为时过早。 短线交易，关键是价格，以及时间点的判断；好的价格，吸不到足够的筹码；想吸到足够的筹码，就不会有太好的价格；这时，宁肯错过，也不要以身犯险——加强风险意识，应当是一个优秀的机构的本能与企业文化导向。在任何时候，均应慎用“市价委托”，慎用对冲手段，避免引发不必要的市场震荡。 A股市场目前最需要的是改革进取，我们不能因为“8·16事件”的发生，就否定本轮券商市场化改革。虽然其中确实有失误，但也不能因噎废食。
