爱华网虽说金融创新是国际大趋势，但中国应当缓行。中国权证市场的泡沫表明投资者对新的金融产品有着强烈的追捧意愿，而且对金融产品的风险特征不是很熟悉 这三年间上证指数先从998点呼啦啦涨到6000多点，而后又哗啦啦跌到3000点不到，就像过山车一样刺激。许多股民在痛定思痛之时，总想闹明白这到底是怎么回事。 股市震荡无非是两方面原因：一方面是内在因素，中国股市本身比较“虚”，股票平均市盈率一度飙升到60多倍。这样的股票一旦盈利增长跟不上去，股票价格下降的空间就很大。另一方面是外在因素。如美国次级债市场的崩溃及其对国际金融市场的冲击。 恰恰是次贷危机使人们第一次真正认识到了，所谓金融创新产品的巨大风险也让金融创新产品有了不好的名声。
事实上，合理地利用金融创新，对投资人、公司及基金都会有巨大的好处。 首先，金融创新使得市场更加丰富完备，投资人有更多的渠道来增加回报、控制风险。因此，金融创新的作用之一是让人们更能分散风险，市场上平均每人承担的风险降低了。aihuau.com 其次，金融创新使得市场的流通性增加。流通性增加有两个方面，一方面金融创新让不流通资产变成流通，另一方面使得投资者可以用新的金融工具来对冲风险。这样每个投资者所面对的风险降低，而通过降低风险又使得现有的资产流通性更高。 金融创新产品的价格还给投资者带来了更多的信息。金融产品价格可以提供大家对将来市场风险和回报的期望，更多的信息也使市场风险降低。新的金融产品也可以让信息得到更好的利用，从而调动挖掘信息的积极性。 最后，金融创新使得风险降低。这方面有两种情形。一是实际风险降低，二是感受到的风险降低。前者是因为市场由于金融创新变得更加完备，后者是因为，投资者对新产品有不同意见时都认为可以把风险转移给他人。风险降低使得风险溢价降低，股票价格上升。升高的股价，又使生产商愿意扩大再生产。风险的降低也使得融资成本降低，因而新的投资项目可以融到较便宜的资本来启动。这样一来金融创新也可以刺激经济增长。 但是，金融产品的创新往往很复杂，其中包含着很多部门的合作，所以里面的信用风险相当高。通常情况下，金融创新产品是为投资者量身定做的不标准产品。金融创新产品可能包括为了解决经济、法律、税务会计问题而创造的一个或多个特殊目的产品或者金融衍生物组合。另外，金融产品会让金融机构遇到更高的市场、信用、运营、法律和名誉上的风险。 金融创新的复杂程度需要投资人对所用工具有足够了解，如果投资者过低估计所承担的风险，对整个金融体系会造成极大的伤害。所以很重要的一点是，投资银行需要花力气教育投资者，而不恰当地使用金融创新产品反而会带来更多的风险。 因而，虽说金融创新是国际大趋势，但中国应当缓行。中国权证市场的泡沫表明投资者对新的金融产品有着强烈的追捧意愿，而且对金融产品的风险特征不是很熟悉。内地将推出的股指期货期权等产品，如果不对投资者大力进行风险教育，类似于次级债的金融风暴也很可能会在中国出现。
