式微的解释 最后消费者的式微

 式微的解释 最后消费者的式微


关键词:“马太效应”、风险转移、“被剥夺者”、“最后消费者”

在金融市场资产价格的上下波动中,投资者或不投资者从中得到的回报是不同的。有人受益,有人受损。于是,出现“马太效应(“凡有的,还要加给他叫他多余。没有的,连他所有的也要夺过来。出自《圣经》马太福音第二十五章)”。这种效应在美国表现得最充分。在“马太效应”的作用之下,一部分在金融交易中处于不利地位的人消费能力下降。

而市场对处于不利地位的人打击尤其重大。因为“马太效应”的最大的破坏力表现为“没有的,连他所有的也要夺过来。”而金融市场最善于“将风险转移到那些最不懂得这一点的人的肩膀上”,还有,就是金融投资的“杠杆的乘积效应”和“期限转移的乘积效应”,最终都是要剥夺“被剥夺者”。

金融市场除了可以配置资源之外,它还是一个财富转移的工具,无论在发达国家还是在发展中国家,都是如此。金融市场在转移财富的过程中,会有周期性的调整和间歇,而这个调整过程和间歇期,就是经济景气循环的低点以及以此为依据的宏观金融政策调整的拐点。

如果“被剥夺者”的消费能力不足,经济景气自然达到低点。这个时间持续的时间越长,衰退的时间越长。

美国作为全世界的“最后消费者”(consumer of last resort)的作用在下降。OECD在最近发布的经济展望中指出:在2007年,美国的国内最终消费增长率为1.9%,而2006年为2.9%。它还预测2008年将进一步下降到1.4%。

美国经济可能出现衰退。究竟是否发生在很大程度上取决于消费者。主要的指标要看外部赤字即家庭支出超过收入的部分。它表现为负的家庭储蓄和家庭债务的急剧上升:家庭抵押负债占可支配收入的比例从1995年的63%上升为2005年的98%。由于住房市场下降,这个上升趋势已经难以为继。不愿意(或没有能力)借款消费的人不断上升,就会妨害美联储货币政策的有效性。

过去几十年,全球经济一直被“转移外部赤字”游戏困绕着。其真实含义是,新型市场经济国家不敢面对自身经济的内部危机,内部信心难以树立,而乖乖地将一部分资金送到美国,以保持国内外经济的均衡,并维持国内经济的运转。在过去十年,美国填补了缺口(它吸收了大约70%的外部资本),美国充当了一个前所未有的超级最后借款人和最后消费者的角色。目前,这个纪元或许已经结束。但是,贸易赢余——中国和日本、石油输出国、以及在欧盟内部的德国——不断增加。如果要维持一个全球性的宏观经济金融平衡,就需要有一群信用可靠的与美国势均力敌的借款人。

在最近的DAVOS论坛上,有人提出要中国来担当这个角色,但是,中国显然还没有准备好。

  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/335245.html

更多阅读

营销:20年中一个崭新的商业性社会事实的成型

  前进策略&零点调查 袁岳     在1984年,每100个企业管理者中可能不到1个人听说过营销这个词;到1994年在每100个企业管理者中可能有4-5个人接触过这个说法;而在2004年的每100个企业管理者中应该所有人都听说过营销,而且可能

索尼:自由的旅程与梦想的空间

日本企业在二十世纪八十年代的辉煌和在九十年代的衰落,其深层原因恐怕已没有多少人愿意去深究了,当年那本风靡一时的《菊花与刀》现在还有多少人记得?大家似乎已倾向于这样简单而无需多少智商的结论:日本企业的崛起有赖于创新,而其衰落

用什么来买可乐?解决消费者的支付手段成关键

邹瑞霞/文  消费者是否愿意刷卡从自动售货机内购买可乐成为以下企业最为关心的事情。   用什么来买可乐  自动售货机在日本似乎被发展到了几近疯狂的地步。无聊而寂寞的人可以向“交友胶囊自动售货机”里投币买到一个

广告,不可忽视文化差别――由丰田和立邦的问题广告想到的

    2004年9月份的《国际广告》杂志第48页,刊登了一则名叫“龙篇”的立邦漆广告作品,画面上有一个中国古典式的亭子,亭子的两根立柱各盘着一条龙,左立柱色彩黯淡,但龙紧紧紧攀附在柱子上;右立柱色彩光鲜,龙却跌落到地上。画面旁附有对

重新认知品牌价值——谈品牌与消费者的关系

  长期以来在品牌概念及其价值认识上普遍认同是企业自身价值的体现或者说反映了一种商标权益。这一观念造成不少企业盲目地从单方面创立名牌,忽略从品牌与消费者关系上认知品牌价值。近年来国外成功品牌战略的实践表明:品牌是一个

声明:《式微的解释 最后消费者的式微》为网友我的三人游分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除