投资新兴的市场,要注意风险,包括政治的稳定性,经济的持续性,与社会的和谐性。就举非洲的尼日利亚为例,虽然有丰富的石油藏量,但,政府的更替频繁,政策的更换频密,种族冲突时有,币值波动甚急,贪污现象浮现。并非投资的首选。
获利最佳时机
不过有危才有机,所谓新兴市场就是新开发、刚兴起的市场,是冒险家的乐园。波动性很大,包括汇市、股市、楼市,但有波动才有波幅,有波幅才产生差额,只要这种差额,是整体性地向上。越南的币值,早期贬幅很大,但近期波动已经停止,且有向上的趋势,更加向上的是股市,近两年来,升幅差不多在亚洲是首位的,投机性较重,从无到有,从零开始,是获利的最佳时机与契机;越南的楼市,差不多是亚洲中最低的,越南的金融正在开始,但借贷业务却开展得很快。
越南不若尼日利亚,第一,政治稳定。政权的更迭,官员的更换,是有秩序的,更缺少政治斗争,社会的和谐性,是相当明显的,绝无种族冲突,以至排华事件,贫富的差距亦不大。经济的持续性,是相当突出的,改革开放政策虽然比中国来晚了十年左右,但速度惊人,后来居上,原因是越南面积较细、人口较少,易于均衡发展。人口密度虽然是每平方公里近二百五十人,比中国高出八成有多,但可耕地的面积比例是中国的一倍有多,且四季如春夏,粮食自给自足。
一九七五年越南虽展开排华,但到了最近,外国投资中,华资不是成为主导?一九九七年虽然出现亚洲金融风暴,由于越南尚未开放,因此受害最少,最大的原因,还是当时的货币,较倾向与人民币的连系,人民币屹立不倒,越南自然免于受难了。因此最近越南学生的抗议中国开发南沙,只是个别性的。
改革开放走中国路
越南的改革开放,亦是中国式。在一九八九年以前,越南比中国更加孤立,由于水旱灾的关系,粮荒的情况比中国更严重,更严重的是越南经历了半个世纪的战乱,到了一九八九年结束战争,在此以前,通货膨胀居然有三位数字,因此比起中国,越南经济开展比较迟,更加苦,但由于越南人兼有中国人的德性与特性,一开始便健步向前,最后且能急步快跑。
○三年的沙士,对香港的打击很大,但在越南,却微乎其微,越南的真正改革开放,始于九十年代,在沙士前的十年,越南的经济平均增长是百分之七点四,最低只是百分之四点八,○四年以后,竟然跳升至百分之八左右。单从○一年至○六年,便有七成半的增长,增长速度仅次于中国,且比中国改革开放的初期稍高。有经济评论家预言未来的菲律宾会像昨日的印度,是一个缩小了的印度,但菲律宾的硬件与软件发展,都无法和越南比较,说得贴切一点,越南是一个微型化的中国。
在改革开放的初期,越南比缅甸还要贫穷,不要忘记,缅甸已是全球最贫穷国家之一,与非洲诸国,并列榜尾;到了九八年,已跨越缅甸,人均生产值已有三百三十一美元,在全球一百九十六个国家中,名列第一百七十,但以人均生产值的购买力平价计算,已有一千九百五十美元;到了○四年,已增至五百三十六美元,全球排名第一百五十七;又到了○六年,再增至七百二十三美元,只是菲律宾的五成四,但由于越南物价远低于菲律宾,若以购买力平价计算,国民收入会远高于菲律宾。观乎在河内与胡志明市,机车处处,已取代大部分的自行车,因此今天的越南,虽未步入小康,但在全球而言,已算是中等稍低。
越南的工资比中国更低,生产成本亦更低;人口又年轻化,有五成人口是在二十五岁以下,介乎十五至六十五岁有生产力的占全人口的近七成,而六十五岁以上的就只有半成。还有,越南的识字率高达九成半,比中国更高,在东盟中,与新加坡相若,因此劳工的质素亦高。越南的股市正刚开始,市值仅占全国生产总值百分之七,远低于中国的两成多,单就○六年,已升了一倍,是亚洲之冠,而楼市尚未起步,但需求甚多,因此越南是名副其实的投资处女地,且是具质素、有潜力的处女地。
股市暴升亚洲领先
如消费与投资变成经济增长的动力,前者的增长,每年都有一成以上,后者的增幅亦接近三成,占了生产总值的三成半,而其中的工业与服务业,竟占生产总值的八成,而农业则由二十年前的四成降至今天的两成,贫穷率骤降,单就○五年,穷人便减少三十万至只有一百四十万。随着美越的建交,中越关系的好转,出口美国与中国入口,变成首位,出口在二十年内增加了八倍以上,而单在○四年,便有三万多家私人企业进行登记,加以石油储藏与旅游资源丰富,侨汇亦多,每年平均已超过四十亿,因此经济扩展的步伐是明显的。只是私有化的程度未够,生产配套未足,行政效率未善,而贪污仍然存在。
在投资领域内,居然出现一种越南概念,在香港股市,先有专注越南投资的陆氏实业,继有越南控股,近月金源米业亦转战越南。上月底,台资的越南制造加工出口,更在香港上市,而较早前公开发售的越南基金,竟然超额认购。如是看来,越南的经济,已逐步走出国门,越南加入世贸是一个好的开始。