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假如，你的朋友向你借钱投资，而他自己的钱却放在银行保值增值，不知你有何感想？
你认为：无耻……抑或是其它……
假如，你手中有钱，你也需要钱去投资。现在有人向你借钱，虽然对方承诺给你利息，但却存在风险，你也有可能损失掉一部分钱，而且你借出钱后肯定还要去借钱投资。请问：你会借钱给别人嘛？
你认为：白痴……抑或是其它……
然而诸多精英汇聚的国家，正在干这种事情，是否也让你感到匪夷所思呢？
先看数据：
截止2008年九月中国外汇储备总额为：19055.85亿美元；截止2007年底国债总额超过5万亿人民币，2008年预期规模7500亿元人名币，2009年预计增长到1.33万亿人民币。
再看，外汇储备与国债的作用：
外汇储备的作用主要包括以下四个方面：一是调节国际收支，保证对外支付。二是干预外汇市场，稳定本币汇率。三是维护国际信誉，提高对外融资能力。 四是增强综合国力和抵抗风险的能力。
国债的作用：一是弥补财政赤字。二是筹集建设资金。三是形成市场基准利率。利率是整个金融市场的核心价格，对股票市场、期货市场、外汇市场等市场上金融工具的定价均产生重要影响。四是作为财政政策和货币政策配合的结合点， 作为央行进行公开市场操作工具。五是作为机构投资者短期融资的工具。国债的信用风险极低，机构投资者之间可以利用国债这种信誉度最高的标准化证券进行回购交易来达到调节短期资金的余缺、套期保值和加强资产管理的目的。
现在我们来分析来自于既要外汇储备又要发行国债的悖论。
首先，调节国际收支，保证对外支付，真的需要自己储备外汇来解决吗？不然，可以借钱，把借来的前作为外汇储备，实现对外支付。自古就有“拆东墙补西墙”的手法，有人会说：“拆东墙补西墙”那是败家子所为，非可取之道！那么把借来的钱储备起来，不就可以了吗？有人说借钱是要付利息的，素不知存钱也要承担损失的。请看外汇储备的代价：承担外汇贬值的损失！
其次，外汇储备的干预外汇市场，稳定本币汇率功能与国债的形成市场基准利率，影响外汇市场定价的功能重叠，既然借债能够实现控制基准利率，调节汇率的功能，还要自己储备外汇？为何不把储备变成外债？悖论的核心之一。
第三，维护国际信誉，提高对外融资能力。本身就站不住脚，维护国际信誉好像和外汇储备搭不上关系。俗话说：“好借好还，再借不难。”，只要国家经济状况良好，有足够的偿付能力，还怕你借钱不还？所以说借钱储备有何不可？至于提高对外融资能力，更让人难以理解，就像本文最前面的问题一样，如果你有钱存在那里，别人就会把钱借给你？把别人当白痴了吧！资本具有趋利性，只要有利可图，别人才不会在乎你是否在银行有存款，而是看你的盈利能力。有段名言是形容资本家追逐利润之贪婪的描述。“一有适当的利润，资本就会非常胆壮起来。只要有10％的利润，它就会到处被人使用；有20％，就会活泼起来；有50％，就会引起积极的冒险；有100％，就会使人不顾一切法律；有300％，就会使人不怕犯罪，甚至不怕绞首的危险。”
第四，增强综合国力，好像也和外汇储备没关系。有钱是综合国力的体现，但不符合资本运作的规律，更谈不上增强综合国力。只有通过合理负债经营，提高资本的利用效能，推得动军事、农业、科技、教育、工业等诸多方面的发展，才能增强国家的综合实力，更快更好的发张社会主义事业。至于低于风险的能力，要承认手中有钱确实能抵抗部分风险，但外汇储备是不是办法的办法，在有更好选择的时候不建议考虑。俗话说：“手中有粮，心中不慌。”，中国老百姓几千年前就知道的道理。有粮肯定能换到钱，但有钱不一定能买到粮。把钱转化成可快速流动的资产不失为更好的办法，何况还可以借钱作为外汇储备呢！把借来的钱也化成可流动的资产是否更好呢？最起码损失的不是我啊！更因为外汇储备的增加要求相应扩大货币供应量。如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的操作难度。中国现在正处于该问题之中，诸多调控措施难以奏效，扭转后又刹不住车。
第五，筹集建设资金，借鸡生蛋是资本运作的不二法门，然而手中闲钱借给人，再借自己老百姓是否说不过去，等于借老百姓的钱存款。怎么看都有点掠夺的意味在里面，不应当是人民政府干出来的事情！发行国债还有一个弊端，减少老百姓手中的持有资金，会遏制消费，特别是中国国情下，虽然国债再投资会回到老百姓手中，从而增加消费刺激经济循环，如果借钱回来投资是否更加有效呢？
第六，弥补财政赤字，假如赤字来自于投资赢利性等行为、增加公共设施等社会福利的行为、增强国家军事实力的行为，从而推动国家综合实力的行为是老百姓乐意承担的；如果是滴冒跑漏造成的就让人难以心悦诚服了。何况通过负债投资增加盈利能力是有助于增加财政收入的。
综上所述，鉴于中国在科技、教育、军事等诸多领域与西方发达国家还存在巨大差距，中国应当通过积极地财政政策，增加在诸如科学技术研究、国民高等教育、军事变革、工业生产等方面的投入，推动经济发展，增强综合国力，又快又好的发展社会主义事业。
