汇源收购案 从汇源案走向理性



作为国内“100%及中高浓度果汁业”的“龙头老大”,汇源9月3日宣布自己愿以相当于市价3倍的179.2亿港元卖给可口可乐。之后,这桩“两情相悦”的并购在网络世界遭到诸多质疑,并成为持续的社会热点。

事实上,改革开放以来,外资并购中国企业一直牵动社会的敏感神经。这次汇源并购案尽管不像此前“凯雷徐工案”那样涉及“国资价格”问题,但遭遇的网络及各方质疑却同样不少。对此,笔者一向认为应将正常的市场行为纳入法律轨道去思考和解决,而不是任由非理性和情绪化思维弥漫乃至左右决策。法律有可能不健全不完善,但法律的完善正是在一次次执行和试错中得以实现;与之相比,非理性和情绪化则很容易成为被操控的工具。比如目前被引用较多的“80%投票网民反对汇源并购”的说法,其中的不严谨便显而易见。事实上,无论是网络技术还是蓄意组织,“80%”的数字都可轻易实现;而在网络舆论对传统媒体乃至决策影响越来越大的今天,“网络雇佣军”写博客发帖子“指哪儿打哪儿”的情况已非天方夜谭。

 汇源收购案 从汇源案走向理性

回归法律的轨道,理性地、制度化地解决发展中的诸多问题,方能累积进步,并成为一个社会走向良治的起点。再以汇源并购案为例,如果我们不是一听说外资并购就暴跳如雷并被“阴谋论”充塞大脑的话,也许我们会反思这样一个问题,即“为什么朱新礼要把自己一手带到行业第一的汇源,在果汁市场前景迅速扩张的今天卖掉?难道真如其所说‘当儿子养当猪卖’?抑或仅仅因为超出市值2倍的收购溢价?”

在为本文检索资料时,一个看似不相关的新闻始终盘旋在笔者脑中:在新近发布的2008年中国企业500强名单中,90%是国有企业,而且大多是国有垄断企业。即便是被视为暴利行业的房地产业(民企较多),进入这一名单的也仅5家,排名最前的万科只位列140位。而在2008世界500强企业中,则根本没有一家中国的民营企业。

再回过头来,也许我们可以想一想,为什么百姓心中的民族品牌“汇源”,却是一个在“开曼群岛”注册、在香港上市、资本构成中有60%以上来自境外资金的企业?这到底是创业者“崇洋媚外”,还是我们无论在融资渠道还是公平竞争环境上,都没能给他们营造一个适宜生存、成长并不断做大的企业生态?

经济全球化和开放的大环境下,跨境并购肯定还会不断发生,如果我们每次仅止于激动和排斥,而不走向理性建设和法律完善,那我们的所得也仅止于一次次地原地踏步,甚或倒退。

  

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