爱华网最近有媒体报道，正在准备放开房地产市场的税收政策、信贷政策，通过这些政策来救房地产市场。"原因是美国房地产市场的价格下跌导致了这次如此巨大的全球金融市场危机或金融海啸。因此，中国要防止出现美国式的次贷危机或金融危机，政府就得要采取相应的政策来保证国内房地产市场价格不能下跌。
其实，这样的观点或说法完全颠倒了美国次贷危机的因果关系，颠倒了美国金融海啸产生的根源。如果用这种颠倒的因果关系来处理中国的房地产市场问题，来改变中国当前的房地产市场政策，那么美国式的金融危机也就真的要在中国出现了。所有的事实都证明，美国为什么会有次贷危机？美国的次危机为什么会越演越烈？其根源就是房地产泡沫所导致的。
事件的起因是美国“9·11”事件及纳斯达克股市泡沫破灭之后，美联储为了减少这些事件对美国经济冲击，防止美国经济衰退而采取完全宽松的货币政策。在短期内把美国联邦基准利率由6.5厘下降到1厘，40年来最低水平。而货币政策的宽松从而使得住房贷款公司及商业银行制造各种各样的住房按揭利率的产品，让一些还款能力不高的次级信用的贷款人进入房地产市场。然后将这些次级贷款证券化及衍生化。
可以说，在2001年之后美国楼市繁荣时期，买房人、放贷人、各大投行、对冲基金、评级机构等，全部大赚特赚、皆大欢喜。但是，当次贷危机爆发，所有的隐藏的风险都显露了出来。而且这种无限放大的风险则成了一个无永无止境的黑洞，也是压倒美国金融市场最后的一根稻草。
从该事件可以看到，每一个当事人贪婪的本性表现得淋漓尽致，每一个当事人为了让其利益最大化，总是会采取合法或非法的方式来摧毁金融市场根基即信用。
目前中国的房地产市场，由于早几年价格快速飙升，房地产市场泡沫同样吹得很大。但是由于2007年政府看到房地产问题所在，采取了一些政策来遏制房地产炒作与投机，从而使得国内房地产泡沫有所收敛。当然，在房地产泡沫收敛的过程中，房地产销售下降也是自然。
因此，目前房地产市场的情况是，一方面房地产开发商把房价顶得天花板上不下降，另一方面又大叫房地产市场出现多少危机，甚至有些房地产开发商一边让房价上涨一边又大叫房地产市场出了问题。这是多么荒唐的经济逻辑。可以说，目前国内房地产市场最为重大的问题是，一方面房地产开发商手上持有大量的住房而不降价销售但大叫要政府救市，另一方面绝大多数居民由于房价太高没有支付能力进入这个市场。如果房地产市场的价格得以调整或下降，下降到绝大多数居民的支付能力水平上，那么中国的房地产市场问题就会迎刃而解。希望政府及全国人民对此有一个清楚的认识。决不可用颠倒了的因果关系来理解中国房地产市场问题。
我们再看看购房者的情况，他们家庭月供收入比居高不下，美国本轮危机的根源是2001年IT泡沫破灭后，美联储为抵御经济衰退而大幅降息，宽松的利率条件刺激了房市泡沫，而层出不穷的金融衍生品又加速了泡沫的膨胀，最终泡沫破灭造成金融危机。
中国过去几年的房地产泡沫程度相比美国有过之而无不及。而据该报告中对中国几个主要城市的调查数据分析，2008年样本城市的家庭平均月收入为6453元，而在目前房价下家庭月供收入比达到了惊人的75%，房价需要下降42%才能使月供收入比降至40%；即使是对于收入排名前60%的中高收入家庭而言，2008年的平均家庭月收入也只有9311元，这部分人群目前房价下家庭月供收入比也高达54%，房价需要下降19%才能使其月供收入比降至40%。据此可见，房地产的泡沫化程度相当高。
如果目前只是在房价上任其上升，那么购房者的平均月供就必然要增加，而放松预付等的方式，正是走美国次贷危机的路，对金融危机的解决不但没好处，反而会种下新的祸根。
目前国内监管层和银行已经注意到了房地产的风险，并进行房地产压力测试。根据市场上一种简单化的估计，普遍认为房价下跌15%并不会对银行带来风险。
对此，某国内银行房贷部门相关人士表示，15%只是一种简单化的估计，即假定房地产价格的评估没有出现误判，但是有的时候这种误判的确是存在的，比如把150万的房子最终按200万、300万贷出去。尤其是过去转按揭风行的时候，金融机构为了争夺银行贷款，就会出现很多问题。这种情况在一段时间内的确存在。一位姓张的买房者就曾透露，去年买房时，房屋中介就为他出点子，首付不足可以把房价抬高，100万写成300万，如此一来其他都可以从银行贷款。
其实，目前房地产流动性过剩是元凶。房地产泡沫形成的根源在于宽松的利率条件和大幅降息的政策。对此经济学家许小年也指出危机的根源在于货币供应超出了实体经济的需要。
金融市场周期性的出现价值偏离正常估值是正常规律。迄今为止没有一个国家的宏观调控能成功控制房地产市场的泡沫和股市的泡沫，这说明事前难以甄别什么时候价格过高，货币政策过松。
有部门就对目前我国房价的意见是：房价被高估30%-40%，但不存在严重泡沫。
无论从房价收入比还是租金收益率来看，不可否认当前我国房价存在着明显的高估，但是，高估的程度并不严重，并不足以使泡沫彻底破灭。
从房价收入比来看，我国房价超出负担能力30%-40%。因此在其看来，我国房价被高估了30%-40%。
当前的政策调控遏制了泡沫的进一步膨胀，但也使房地产的固有周期得以延续。从国际经验来看，房地产市场的长周期平均为18年。周期见顶之前往往出现过严重的投机，如果这些规律在我国成立的话，那么这轮上升周期的顶峰可能还没出现。
如果要救市，只有让百姓的口袋鼓起来，等他们钱足够买房子了，你房价多少，他们自然会衡量口袋。
因此如果把股市救起来，国家只要动用千亿的资金，成立类似与平准基金的市场激励基金，那么迅速地把股市拉起来，投资者的钱多了，自然他们会知道如何去找寻新的投资。
而今天CPI高企，股市下跌，很多居民是存银行或投资都是负收益，他们怎么可能去购买如此高的房价的房子？
为此笔者认为，目前比如股市的大幅度下跌，已经让投资于股市的投资者严重贬值，如果目前抬高房价，让贬值的钱去购买还虚高的房子是不和实际的。
笔者个人看法，仅供参考。
