发布时间：2024年11月06日 17:17:02分享人:高饮一壶来源:互联网24
不幸的是，已经成为定论的是，投资专业人士无法在根据金融理论算出的基本价值的上下25%～35%的区间内准确估算出价格，而优秀分析师通常应该做到这一点。由此，他也就可以买入被低估的股票或卖出被高估的股票来赚钱了。正如我们看到的，分析师常常对互联网和高科技股票的合理价格的估错范围是50～100倍，这种事情重复地在互联网泡沫和20世纪60年代早期以来的其他高科技股票泡沫中发生。这至少是暂时性地创造了远高于基于标准的证券分析可以接受的合理价值的价格。这个问题我还会在第7章重点讲述。
接下来我们看到的是，积极的情绪在极端情况下，比如在泡沫期，影响了采用现代证券分析方法的分析师，将股价显著拔高到远超长期估值标准的高度。在恐慌中，负面的情绪会导致相反的情况，不管股价有多低，投资者都愿意卖出股票。不幸的是，当市场风暴出现时，那些我们十分依赖能指引我们到达安全之境的人，却是那些在恶劣天气袭击时率先倒下的人。
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郑磊先生，南开大学国际经济研究所博士，荷兰马斯特里赫特管理学院战略管理MBA,早年毕业于兰州大学数学系。现任招银国际资产管理有限公司董事、副总经理，香港证监会持牌人，中国上市公司市值管理研究中心的学术顾问，中国管理科学
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