——访董事长 VC与教育之间的游走与思考——访东方富海投资管理有限公司董事长
陈玮是谁?一个游走于VC界与教育界的人,也可以经常在各专业投资、金融论坛看到他的身影。在论坛上,可以听到来自他对最热门的话题的观点,也可以在媒体上看到他发表的各种言论。一个希望用自己的实践和思想影响更多人的思考者。
陈玮现在是深圳市东方富海投资管理有限公司董事长,同时当任中国中小企业协会副会长、中国科技金融促进会风险投资专业委员会副主任、广东省高科技产业商会副会长。同时还在厦门大学、厦门国家会计学院、兰州商学院作兼职教授,活跃于大学讲堂并长期应邀在北京大学、清华大学、上海复旦大学、上海交大的EMBA及总裁班讲授创业投资课程。 作为本土人民币基金的一支新秀,“在08年我们投了十几个项目,速度还是比较快。”陈玮说,“09年OFC的基本战略思路没有改变。”aihuau.com OFC定位在致力于投资具有成长性和上市潜力的目标公司,并积极为被投资企业提供增值服务,提高企业的盈利能力,努力帮助企业通过IPO上市等方式实现企业价值最大化,为投资人带来满意的资本增值回报。 陈玮也承认,此前OFC投的行业跨度大,热门的行业都有涉及。看重企业的成长性。说到09年投资方向时,他表示:“我们会在投资方向上更集中于:消费品、教育、医药、新材料方面。另外对投资后的增值服务会更加重视,对投资后的管理工作做的会更细致一些。” “最坏的经济时期也许还没有到来,但最好的投资期已经显现。” 陈玮判断,“抓紧利用环境调整的时期看项目、找项目是OFC的策略。只不过这轮金融危机让我们学会了用更理性、更稳健的方式进行投资。” 在创建、领导OFC之前,陈玮是是深圳市创新科技投资有限公司(简称深圳创新投)的总裁。深圳创新投被认为是中国本土创投业中起步最早、规模最大的机构之一,名气甚大。成立一个自己的公司是每个投资人的梦想。在中国创业制度不断完善之时,也在中国资本市场快速上升期,陈玮和他的同事成立了东方富海。 分享经验 在各种论坛上可以听到陈玮的对热点问题的声音,他乐于与人分享,也愿意把自己的实战经验告诉行业新手。其总结出DD(Due Diligence,审慎调查)这九个数字方法就是其中之一。 具体言之,“9”即见过90%以上的股东和管理层。他提醒,投资机构在与项目企业股东洽谈时容易犯的一个错误就是只和企业的实际控制人接触,而忽略了与小股东沟通。“8”即8点钟原则。投资者到企业考察时,有一个小的技巧非常有用,那就是选择与项目企业作息一致的时间到现场。“7”即到过项目企业7个以上的部门。投资者在对企业现场走访时,当然要关注研发、市场、生产部门,但还应该详细走访企业的办公、仓库、物流、财务、onmouseover=displayAd(4);onmouseout=hideAd(); onclick=linkClick(4);>人力资源等部门,以对企业有全面、客观的了解和公正的判断。“6”即在项目企业连续呆过6天。投资者对项目企业的DD虽然大多是“走马观花”,但也绝对不能蜻蜓点水,一带而过,连续在企业工作6个工作日十分重要。“5”即对团队、管理、技术、市场、财务等5个要素进行详细调查。“4”即至少访问4个上下游客户。 对项目企业的DD还要包括其上下游客户,这种考察往往具有验证的性质。“3”即要到访过企业3个以上的竞争对手。对竞争对手的考查有时比对项目企业的调查还要有用,因此,要选择与企业相关度最高的3个以上竞争对手作为样本,比较竞争对手与企业的优劣,发现项目企业的竞争优势和不足,考量企业的市场地位和产品占用率。“2”即要永远对项目企业保持20个关键问题。做DD过程中,有一个技巧不能忽略了,就是去项目企业现场前一定要设计好应该向企业不同人员的访谈问题。“1”即至少与项目企业普通员工吃1次饭。与普通员工谈企业是做DD的一种有效渠道,投资者一定要找机会与员工至少吃一次饭,利用这种非正式的机会和员工交流。 这九个非常具体可行的办法得到同行的认可,尤其是对于新入行者。陈玮强调,突出重点、关注细节、重视程序是DD成败的关键。通过以上九种途径的DD,投资者对于企业的情况一般都可以形成比较全面的认识,可以对做出是否投资初步的决定。 陈玮从一个大学教授转型到VC界,经过实战的训练再回到讲堂。带给学生不仅是理论理多的是实战的经验与教训。他曾说,“和自己长达15年的高校教师经历有关,也是自己承担社会责任的具体实践途径。实际上,坚持教学是对自己坚持不断学习的推动,实践中的感受,要与别人,特别是在大学课堂上与学员分享的时候,你需要理论化,条理化,所以每次教学准备,都推动自己对实践的深入思考。另一方面,大学其实是思维最活跃的地方,每次教学时,也都会很注重和学员们的交流,他们的很多思想,也给自己以启示。” 中国投资界翘首企盼已久创业板,日前国家相关高层频繁表态近期推出创业板,证监会尚福林主席在全国证券期货监管工作会议上部署2009年的工作时,其中提出了“推出创业板,服务建设创新型国家战略”的消息。 日前天交所的挂牌,又为PE/VC股本交易提供了一个新的平台,给LP一个新的退出方式;另一方面,也是给所投资企业的一个新的退出平台。陈玮认为,天交所的挂牌标志着中国式的OTC市场又向前迈出了一大步,这一市场虽然对中小企业融资和PE/VC的退出起到一定的促进作用但这种作用是有限的。本土PE的退出问题是要形成并建立完善主板、中小板、创业板及场外交易、并购重组等多层次、流动性强、活跃的资本市场。希望天交所能吸引到越来越多的投资者,只有这一市场活跃,才有可能真正成为PE的投融资渠道之一。否则,北交所试点已有时,但PE在上面的活动并不多,关键还是要相关的配套措施要到位。 针对各地在做的政府引导基金,陈玮认为,地方政府在做的引导基金摆脱了此前的直接操刀投资的模式,把投资让给商业机构来做这个方向是对的。不过,最终还是回到基金中的基金,也就是母基金的形式。事实上,和地方政府合作做人民币基金,PE/VC有很大的热情,一是可以投入20-30%的资金,更为重要的是政府的资源优势。在目前中国投资环境比较差,民营企业的诚信、职业道德等方面会受到挑战,和政府合作可以得到一定的支持。 陈玮认为,在科技型企业投资上,外资创投在中国做的和本土创投的有区别,外资创投投资纯粹科技型的并不多,主要偏重于互联网、消费品,纯技术性的少。“这可能和市场有关系,当然基于互联网成长性很快,属于VC喜欢的典型。美国喜欢中国什么呢?美国认为中国没有原创技术,你拿中国的技术到美国上市,人家可能不相信。喜欢互联网,由于中国人多,消费品消费量大。跟这个有很大关系。”其实本土创投在这里做了很多工作。目前,OFC投在科技型的企业占70%以上,如制造、医药等行业。 在2007年《合伙法》实施的当年,陈玮就和他的同事们就成了中国最大规模的合伙制私募股权投资基金——深圳市东方富海创业投资企业(OFC)。东方富海当时成立时注册资本9亿元人民币。东方富海做到了管理上与国际接轨的制度安排,全部资金来源于社会的民营资本。 尽管不同的机构、不同的投资人做DD都有独门心法,而一个好的DD策略和步骤无疑有助于投资人沙里淘金,慧眼识珠。在考察企业时,“987654321”法是总结了多年以来行之有效的DD方法。 创业板早已成位中国中小企业和PE多年的痛,早应该推出了。如果今年推出,将对中国的自主创新战略的实施及解决中小企业融资、PE的发展都将起到极大的推动作用。“我想不出意外,本土又会掀起PE的投资热潮。”OFC理念: 做创业企业的教练和朋友——从“投资”开始帮助企业成长——从“开会”开始帮助企业规范——从“纳税”开始帮助企业守法——从“股改”开始帮助企业走向资本市场企业的成长性始终是OFC投资关注的焦点,既锦上添花也雪中送炭OFC20%资金投资早期项目,80%资金投资成长期和成熟期项目陈玮简介:1964年生于四川泸洲市,1981年,考入兰州商学院,毕业后留校。1991年-1994年在厦门大学会计系攻读博士学位;1994年-1999年任兰州商学院会计系副教授;1999赴荷兰NYENRODE大学研读MBA。1999年底进入深圳市创新科技投资有限公司,历任研究策划部负责人、办公室主任、投资委员会秘书长、副总经理,总经理。深圳市创新投资集团有限公司董事、总裁,深圳市创业投资同业公会会长。2007年,陈玮创办深圳东方富海投资管理有限公司,任董事长。其投资过的部分案子:潍柴动力、德信无线、炬力集成、远望谷、西部材料、科陆电子、中材科技、同洲电子、三诺电子、彩虹精化、上海微创
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