idg熊晓鸽 熊晓鸽 现在是投资者的天堂1



  采访·撰文/韩笑

  “做一个创业者也挺好的,如果没有融到15亿美元,没准我也会创业玩玩,但是现在我得塌塌实实地管理好这笔钱。” 被誉为“中国风险投资第一人”的IDGVC全球常务副总裁熊晓鸽半开玩笑地说。

  当2008年金融危机在全球肆虐时,风险投资企业都在发愁如何融资。熊晓鸽却很潇洒,他表示:“在2008年9月融资最难的时刻到来之前,IDGVC就完成15亿美元的融资,加之之前的4亿美元,IDGVC目前手中现金充足。”

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  熊晓鸽认为金融危机下的中国仍有很多商业机会,兼并与被兼并更是必然的发展趋势。很多企业可以依靠兼并的过程取得更好的发展。

  而对于这场金融危机,熊晓鸽个人认为会在18个月后渐渐有所改善。

  中国国内市场的需求较大,也不像美国市场竞争那么激烈,很多中国公司不需要国际市场就可以很好地发展,这是个千载难逢的机会,就看怎样能把国内市场潜力充分地挖掘出来。

  数字商业时代:IDGVC在过去一年取得了哪些成绩?进入中国市场以来它的发展状况如何?

  熊:2008年前8个月,IDGVC的大多数精力都放在了融资上,同时也在关注一些新项目。

  去年IDGVC做得比较出色的一点就是在金融危机到来之前,1~8月份融到15亿美元的资金,9月份以后就越来越难融到钱了。也是因为这样,IDGVC并没有像其他风险投资企业那样明显感受到金融危机带来的影响,顺利地躲避了2008年9月份开始的融资难的灾难。

  这次成功的融资受益于IDGVC和Accel的合作。1993年IDGVC刚到中国时的资金量比较小,第一支基金只有8000万美元,1993年~2005年IDGVC一直都是惟一的一家出资人。2005年,IDGVC开始与Accel的合作,Accel帮助IDGVC融资,当年IDGVC的基金量增至5亿美元。值得一提的是Accel的Jim Breyer,他把Accel的投资商介绍给IDGVC,现在IDGVC已经与40多位投资商达成合作关系,这些投资者都很支持我们。

  IDGVC会经常与投资商们沟通未来的投资方向,他们对IDGVC的团队和投资策略的调整都非常满意。

  数字商业时代:经济危机之下,你是如何看待中国市场的投资机会?IDGVC投资项目组合是怎样的?

  熊:我跟所有人讲,首先一点是,我觉得时势造英雄,中国确确实实给我们这一代人,也许几代人提供很多投资创业的机会。还有一点,中国的这个机会落在什么地方呢?国内市场的需求比较大,它不像美国市场竞争比较激烈,很多中国公司不需要国际市场,在国内就可以很好地发展。我觉得这是个千载难逢的机会,就看怎样能把国内市场的潜力充分地挖掘出来。

  对于一个创业者来讲,在做事业的过程中要不断摸索。公司如何管理,如何应对市场的变化,如何与风险投资打交道,有了一定经验后再去找一个新的机会也相对容易,并且能很快成为行业的专家,这就是机会的所在之处。

  美国有一句话:“美国没有没有的,只有你不知道的。”资本主义的竞争已经非常发达与充分了,而中国远远没有达到这个程度,尤其对那些“爬”的企业,除了往前爬还在看其他的商业机会,因为在黑暗中,哪个地方有一个亮光就往哪儿爬,所以又爬出一条新的路子来,这也是中国的一个特色。

  面对中国市场各种各样的机会。我们做投资的话,对不同的项目,比如说投早期和成长期项目的评估方法还是有些不同,当然一家风投公司最好做项目组合投资,我们IDGVC基本上投早期的项目,从企业初创时期就开始投资它,看着它成长,经历成长期,上市期,这是最好的。中国市场的机会很多,所以我们的团队也比原来壮大了很多。

  数字商业时代:现在IDGVC团队是怎样的状况?

  熊:IDGVC目前在全国共有7名高级资深的合伙人,5名合伙人。另外还有专业投资经理约三十几名。IDGVC的投资团队在中国是最大的,尤其是合伙人的组成更是最强大的。

  数字商业时代:你是怎样看待最近几年风险投资市场的发展和变化?

  熊:我认为2005年~2007年是投资最不理性,最疯狂的一段时间。因为那时候股票市场比较好,2005年下半年以后成立了大量新基金。新基金的团队都比较积极,上来以后就抢项目。所以那时候大家都投得很快。我们经验多一点,也是风投里面投得最慢的,即便如此,仍感觉那几年有点不够理性,投资速度过快,但好在人多,那么多项目还是能够处理过来。

  我记得2007年IDGVC退出了6家公司,而去年我们只退出一家。当然我们今年还不错,出让两家公司的股份给澳大利亚电信,2月底我们刚刚做了两个“Trade Sale”(同行买卖)。

  前几年是创业者的天堂、投资者的炼狱,现在反倒成了我们投资者的天堂,投资者不是一上来就跟你砍价,而是先了解你这个市场,了解你的产品,了解你的团队。在那个疯狂的时候哪有时间去了解这些?投资决定做的都比较快。之所以说那时候是炼狱,指的是你被逼得必须快速做出投资决定,不然项目就会被别人抢走,整个市场不太理性。现在回过头来看,我们还是挺对的,没有跟着那么疯狂,但是相对而言也快了一点,理论上来讲要再慢一点才对。

  上次亚洲金融危机时,美国经济形势还不错,互联网行业被普遍看好。现在经济危机对风投最大的挑战是,不能确定未来哪个行业会有发展壮大的成长空间,尤其是技术型行业。

  数字商业时代:与1997年那次金融危机相比,这次经济危机中影响风险投资的不确定因素和挑战有哪些?

  熊:现在经济危机对风投最大的挑战是,不能确定未来哪个行业会有发展壮大的成长空间,尤其是技术型行业。

  1997年的亚洲金融危机跟这次经济危机的情况有几点不同。上次金融危机发生的时候,美国经济形势还不错,互联网行业被普遍看好,纳斯达克很火爆。这最大的好处是什么呢?美国上市公司的运作是透明的,从事什么技术,销售额从哪儿来的,客户是谁,商业模式怎样都能知道。中国没有的模式,复制过来就好了,比如百度。现在的话比较难做这样的事,不知道哪个模式好,没有可参照物。有一个目标就比较好办,但现在找不到目标,所以这是目前一个很大的挑战。

  第二点不同是,那时候互联网技术、IT新项目特别多,现在IT领域,没有谁能说出一个新技术来,无非是说现在IT变得越来越消费化,都变成消费电子产品了。就像苹果,它不是做IT的,而是做消费电子产品的。另外,对于IT和互联网,大家也不知到它们的将来会是怎样。在中国,比较有共识的是手机跟通讯的融合,就是新媒体的内容和新技术。

  还有一点,现在做风险投资的一个困惑,就是风险投资和私募资金的结合更为紧密了,尤其是在可替代能源方面。因为这次经济危机中,最重要的一个问题就是石油价格。所以对新能源和可替代能源,大家都很关心,可是发展可替代性能源,需要很大的投资,只靠风险投资的钱肯定是不够的,一定要有私募资金的介入。所以说这个领域投资的规模和过去相比又不太一样,而且这个领域比较难创业。这与以往情况有很大的不同。

  数字商业时代:面对经济环境众多不确定因素,从你的角度来讲,什么样的投资项目肯定不碰?

  熊:对我们来讲未来不赚钱的项目肯定是不碰。未来赚钱的项目就碰。那么什么样的项目不碰呢?一上来就需要很大投资的项目;还有过去他们已经亏了一大笔钱,这个洞比较深的,那肯定是不碰了。还有就是一个很成熟、过度竞争的市场,就是你们讲的红海,红海项目肯定是不碰。像烟草这样影响社会和谐的项目我们都不参与。

  

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