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作者：《红周刊》特约作者 刘思恩 草原上有狼也有羊。按生态平衡的观点，狼吃羊对羊群的优胜劣汰是有好处的。但是如果有人号称要保护羊，把狼圈养起来，不让狼自己随意捕食，而是定期找几只羊去喂狼，那狼就能过得像猪一般幸福了，不仅养一身膘，而且子孙满堂，个个胃口大开，最终倒霉的还是羊。相反，如果让狼自己捕食，不见得真能抓住那么多羊，有些老弱病残的狼会饿死，狼崽们也未必全部能活下来。IPO市场上似乎也有这样狼和羊的关系。 “两会”期间，新股发行重新启动以及发行方式改革，又成为一大议点。对于企业所有者及券商等中介机构，重启IPO与切身利益直接相关，所以他们肯定是最大的推动者。而二级市场投资者则抱着又爱又恨的心态，既希望能上一些好公司以供投资，又怕加大供给导致市场失衡下跌。 去年2月，我在坊里写过一篇《竞价发行触犯谁的利益》，主张采取竞价方式发行新股，好处之一是让报价申购的人对自己的行为负责，避免哄抬股价导致新股高开低走；更大的好处是当一级市场存在认购风险时，可以压缩发行人的利益，逼退那些打完新股上市就抛的套利资金，最后的受益者还是二级市场投资者。很高兴看到这次证监会两位领导在发言时，表明了将用市场化发行的方法提高投资者利益的观点。 当然，这个举措的最核心思想，就是要扭转二级市场投资者“股票越涨、指数越高对我越有利”的肤浅短视心态。从长远来看，股票定价越低，越是有利于那些有正当本职工作的、理性投资的普通股民，而不利的一方就是上市公司以及毕其功于一役的股票投机者。说得残酷一点，资本市场和其他市场一样，买卖双方的利益总是矛盾的，至少在短期内是如此。一方觉得吃亏的时候，另一方大多是赚便宜的。“共赢”、“共亏”的局面是很罕见的。所以竞价发行、压缩发行价格之类呼吁出笼时，大家可以留意哪些人在刻骨铭心地叫苦，哪些人装模作样地“发嗲”，而哪些人又在偷笑。 这个世界上若是没有了股票，穷人不会变得更穷，但富人肯定没法变得更富了。所以有时小股民们应该以更从容的心态去对待股市短期的涨跌，把更多精力和声音放在长期制度建设的诉求上。如果IPO这只狼被放出来自由捕食，短期看有点吓人，但长期而言未必对羊不利。狼和羊平等地在草原上争取自己的生存权利，才会让自然界更加和谐和长久地维持下去。
