爱华网作者：本刊记者 张宇 李航
在全球投资者心目中，沃伦·巴菲特似乎已经成为成功的代名词。他小心谨慎地挑选出自己中意的股票，并通过资本市场积累了巨额财富。但最近“股神巴菲特”头顶的光环在金融危机中黯然失色了，2009年2月底，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布的2008年年报显示，去年第四季度投资收益骤降96%，而全年的表现创出巴菲特1965年接手公司以来最糟糕纪录。
被价值投资者奉为圭臬的滚雪球式价值投资是否也过时了？本刊记者近日独家专访了畅销书《巴菲特法则》的作者玛丽·巴菲特和戴维·克拉克。玛丽·巴菲特是金融天才巴菲特的前儿媳、一位的成功女商人，而戴维·克拉克则是一位与巴菲特密切交往长达30年的合伙人。
高盛巨亏不减价值投资魅力
《红周刊》：你怎样理解巴菲特法则的灵魂？
玛丽·巴菲特：每年圣诞节都是巴菲特撰写伯克希尔·哈撒韦公司年度报告的时间，我很幸运地在饭桌上听到他充满热情对各家公司的评价和见解。而我得到巴菲特投资策略真传的机会，还是在世界企业巨头纷至沓来探访巴菲特的时候，那时候，陪在巴菲特身边的我总是聆听他们精彩的思想碰撞。
除我之外，戴维·克拉克也是深谙巴菲特投资法则众多人中最杰出的一位，他也住在奥马哈（OMAHA，巴菲特的家乡），克拉克同时也是一位优秀的证券市场分析者，他是世界上研究巴菲特投资哲学的权威作者。我们一起钻研巴菲特具体的投资细则。我想，除了我们两个，没有人更了解巴菲特真实的投资灵魂。
《红周刊》：巴菲特投资高盛后，高盛去年第四季度就爆出巨亏，伯克希尔·哈撒韦公司的股价也面临下行压力。有人认为价值投资失灵了？此时你怎样看价值投资？
玛丽·巴菲特：如果你这样理解价值投资的话，未免就太短视了。我们可以看到中国经济当前处于困难之中，难道仅仅因此就不值得对其进行长期投资了吗？当然不是这样。从长远来看，中国永远是世界上最值得投资的国家之一。巴菲特也认为，未来中国将会是国际资本的一个首选投资目的地。同样的道理也适用于高盛，最近高盛的负面消息吓坏了一些目光短浅的投资者，但是高盛仍然会给长期投资者创造巨大收益。现在的情况下，投资者必须要做的是挑选出正确的公司去进行长期投资，而且必须确保买入价不要太高。
买比亚迪 正是巴菲特法则的体现
《红周刊》：你一直强调要买消费型公司的股票，消费型公司的特点是什么？巴菲特的中国追随者认为只要买对了公司，就没有必要卖股票，这种说法您是否认同？
戴维·克拉克：消费型公司主要是指生产食品、提供服务的企业，因为这些食品和服务总是很快被用尽，所以需要永无止境地生产和制造。例如可乐、吉列、马可波罗、H&R Block，当然还有巧克力公司。对于长期持有策略，我非常认同，但要记住你需要在合适的价格买对的公司。如果你买错了公司，那么这条策略则不奏效。
《红周刊》：巴菲特说“不要买你不了解的东西”，但是他却买入中国新能源汽车生产商比亚迪10%股份，而他也曾坦言，对电池、手机、汽车一窍不通，巴菲特买比亚迪股份这有悖于他的投资法则？
玛丽·巴菲特：巴菲特不了解手机、电池、汽车，但是他了解几乎所有的人都会有或者将来会有手机。而未来每一辆汽车都需要电池，我敢说的是，中国比亚迪公司正在生产一种非常高效的新能源电池，这种“绿色”产品对我们的环境非常有利，这也是巴菲特看好比亚迪的原因，而我和克拉克也完全认同这一点。从这个角度看，巴菲特买入比亚迪股份正是巴菲特法则的体现。
《红周刊》：“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。”但当股票跌时我们“贪婪”地买入，很容易就会被套进去。您能告诉我们怎样判断具体的买入时机?
戴维·克拉克：单说股票太笼统了，还是让我们具体的公司具体分析吧！在熊市，同样的好东西我们可以以更便宜的价格购买。投资者在熊市里被套，可能是因为你买入的公司经营管理不善或频临破产状态。另外，你如果购买的公司所处的行业正处于剧烈的变化状态，也会令你的投资充满风险。
中国是世界未来增长亮点
《红周刊》：美国总统奥巴马宣布用1.15万亿美元购买美国国债。美联储也史无前例地印钞票。作为见证者，您怎样看当前美国的经济，是否担心通货膨胀会因此发生？
玛丽·巴菲特：是的，这样做会导致通货膨胀的发生。问题是，美国的通货膨胀一直都没有消失过。美国的整个经济体系都建立在温和通货膨上面，而在一个通货膨胀的经济体中，黄金和石油的价格会因为通货膨胀而出现上涨。
至于美联储印刷钞票，你要知道，美联储从没有停止过印钞票。美联储的目前大肆印钞将使这些美国债券更加贬值。中国通过出售商品到美国以换取美元，并用这些美元购买美国国债，过去一直是这样。不过中国也可以用这些美元买日本、俄罗斯或者墨西哥的国债，但是事情的结局是，世界上惟一强大经济体以及金融一体化的国家仍然是美国。中国需要一个非常富裕的贸易伙伴帮助自己富裕，而这个非常富裕的伙伴就是美国。
《红周刊》：2008年以来世界股市很低迷。A股目前为止已经反弹了50%。您怎样看中国的股市？
玛丽·巴菲特：中国是世界未来增长的亮点，中国的公司会持续不断成长、壮大。总的来说，中国公司是长期投资的好对象，前提是你必须知道，在何时以何种价格购买它们。即使是一个非常好的公司，但购买的价格太高的话，也会面临损失严重的风险。
