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作者：国信证券 周期类行业上涨的理由主要是相关产品价格的上涨，这里有经济见底反弹的因素，也有一部分来自于行业自身的季节效应，我们统计了一些行业的季节效应如下： 一，LME铜：LME铜期货价格每年大多表现出一定的季节特征，年度高点在4~6月份。这和铜下游消费有一定关系。空调和汽车消费的旺季都在3~4月份，而房地产行业的传统销售旺季是二季度至四季度的10月份。 二，汽车：汽车消费3~4月份为阶段高点，7~8月份为阶段低点。 三，家电：1，空调具有明显的季节性，二季度为传统的销售旺季；2，电视销售与节日相关性很高，年末和年初在春节前后、五一节、国庆节的5月和10月，均表现出月度销售量较高。3，小家电的销售也与电视销售一样与节日相关性较高。冰箱夏季成为销售旺季、洗衣机则是冬季成为销售旺季，但其季节性表现弱于空调。 四，房地产：一般来说，房地产行业的传统销售旺季是二季度至四季度的10月份。11月至次年的2月份由于南方天气阴冷、北方冬施，销售现场不便包装、营销推广活动难以推广，加上春节因素，都是淡季。但具体到各个城市，也会有一些差异。 五，零售：零售企业12~次年1月是传统的旺季，5、10月是传统旺季，季度上看，一季度、四季度是旺季，二、三季度是淡季。 六，港口：港口的货运量是有季节性的，各企业采购的周期一致，每年2月是低点，经验是一季度是低点，四季度最好。而从中国出口集装箱运价指数可以看出，通常3~4月份为阶段低点，9~10月份为阶段高点（三季度为传统旺季），运价的季节性波动与欧美圣诞节采购，带动亚洲商品提前1~2个月集中定载出口有关。 七，化工产品：化工产品季节性主要来自和农业相关的产品，包括化肥和尿素。尿素价格上半年表现更佳，而甲醇价格往往下半年表现更佳。
