爱华网市场并不总能运行到你设定的目标，这就是为什么你还要学会使用跟踪止损，它太重要了。我们可以通过多种方式确定目标价格。很多人认为斐波纳契比例或类似比例对确定价格目标有价值，有帮助。我不这么认为。我曾经就此做过几次彻底的研究，没有任何研究结果显示那些比例是有用的。而且，我也没见过任何其他研究可以证明斐波纳契比例的有效性。不过就这些比例本身而言，他们的说法都只是一家之言。我所发现的规律是，当价格超越前一个中期高点时，其上涨幅度确实有很大机会就是上涨前从中期高点回落到最低点之间的距离。换句话说，你可以把前一个中期高点与目前中期低点之间的价格距离加到前一个中期高点上，算出我们的价格目标或者说价格的潜在涨幅。使用我的“目标射手”指标（来自Genesis software），在我们刚才看的同一幅图（见图1-19）中打开这个指标，就能看到价格目标在哪儿了。图1-19 必和必拓中期目标值图我们剩下的工作就是设置些保护性止损点，以备出现前面的中期高点没有被突破、交易不成功的情形。交易如同打拳击，“出击的同时得时刻保护自己”。止损和跟踪止损就是我们在这场没有裁判的比赛中的防护措施。我们也可以把市场结构用于设定跟踪止损，如图1-20和图1-21所示。“画圆圈的”，更高的短期低点就是这笔交易的止损点。
根据市场结构概念，我们在建仓后，价格到达目标价格前，如果遇到了新的中期高点构造，可以把其作为离场价位，这就是所谓的跟踪止损。图1-20 必和必拓：低点成为跟踪止损图1-21 力拓：中期高卖形态交易并不是一个完美的世界，这里科学与艺术同在—对哪种分析方式更好以及对市场牛熊判断的信心将决定你持仓时间的长短。这里存在四种可能性：（1）市场在最近的短期价格低点以下运行。（2）市场在最近的短期价格次低点以下运行（如果你确实看涨，就去掉在当前的短期低点下方设置的止损）。（3）市场形成一个新的中期高点。（4）价格到达预期目标。在交易结果逐步明朗的过程中，你会看到其他较高的短期低点不断形成，制造新的入场机会。这些在更高价位上依次出现的形态也都有短期价格目标，只要这些目标价位没有超过中长期目标值的话，你都可以加以利用。就像我之前说过的，市场结构的意义远远比你能想到的深得多。那就是你的股票或期货交易模板中最基本的买入模式，不管日间或日内交易都没有任何区别，这就是价格的运行方式。下面让我们把注意力转到卖出机会上。图1-21显示的是力拓形态，不过用哪只股票来分析并无关紧要，我们也可以用大豆、银、铜或可可的价格放在这儿。所有市场的结构是一样的，问题在于必须确定你找到的短期高点和低点是否与中期值一致。有时候，由于内部交易日和外部交易日价格变化的作用，结构会变得不太清晰。不过，市场上没有什么是一贯清晰的。尽管如此，这一形态如此常见，找到它对你绝不会是什么问题，而且还可以一而再再而三地找到。如果这个形态不清晰，又为什么要用它交易呢？在图1-21中，我用折线在图上标出了基于短期价格摆动确定的中期摆动。你会看到，2004年3月形成了一个较低的中期高点，这个高点比前一个高点低，因而我们确定市场正处于下跌状态，希望抓住机会卖空。当然，问题是我们找到一个中期高点后，该从哪里进场交易。3月9日，价格跌破了前一日的低点，这就使得当天的高点成为一个短期高点，该高点比之前的3月3日形成的短期高点略低，因而我们知道3月3日的高点为当时的中期高点，同时我们也清楚，该高点比这前的中期高点略低。这样我们就可以很容易在该点，即我标出的124.55点进场做空。到这一点，这个形态走完整了。一旦开仓，首个止损点应该放在中期高点以上，这是个要割肉离场的点位。换句话说，3月3日的高点不能被突破。如果事实确实如此，那么价格就回到上涨趋势中了。到时候，我们就要反手做多，因为中期趋势变为上涨了。为什么？因为到时候价格就会形成一个略高于前面低点的中期低点。因而这个价位就是你的首个止损点。为了把交易亏损限定在更小的范围内，你可以把止损点设置在高于3月8日的高点上，因为价格突破了该日高点将意味着一个较高的短期低点即将出现，并且还可能形成一个中期低点。简单的价格摆动带来的所有信息是如何诠释结构的，结构又是如何显示市场趋势的，这些不都很妙吗？接下来，让我们把注意力转移到这笔交易的价格目标和跟踪止损的设置上来（见图1-22）。图1-22 力拓：跟踪止损点及目标价用2月份的低点减去其与3月3日的高点间的差额，我们就得出了目标价85.42。事实上，价格也确实运行到了这个位置，但我确定在价格目标实现前我们就已经退出交易了。除非有什么强烈的理由，否则没人会留在空头头寸里的。为什么这样说？因为我认为很大机会上，你会被你设置的跟踪止损逼出局了，这个止损点就在下一个中期低点形态中的一个短期摆动高点上（这同时创造了另一个进场卖空的机会）；为更好地解释这一点，我们来看一下图1-23，这幅图记录了整个交易的连续状态。直到3月下旬，我们的交易一直进行得很顺利，这时价格开始回升，警告我们一个中期低点已经形成。（我用飞碟样图标在图中对中期摆动做了标注。）我们知道，一旦价格高于4月4日的高点，就会有一个较高的短期低点出现，这样我们将不得不在次日的最高价了结交易。你可能还用过很多其他技巧，不过我们一直都紧紧追随市场结构来制定我们的离场点位。毕竟我们是短线交易者，短线交易的目的是获得利润而不是左右市场，让它向不会发展的方向运行。图1-23 力拓：结束交易 另一个绝好的做空机会出现了，根据我们的定义，一个新的较低的中期高点形成了。请注意，该高点要比我们最初进场做空的位置低一些。因而，我们知道市场迎来了更大的下跌趋势。这笔交易同样是获利的，并且很快就运行到了我们设定的价格目标，获利了结了。无论你是否使用了跟踪止损，譬如在较高短期低点或突破任何短期高点的点位结束交易等，任何不利情况都没有发生。我们很幸运：价格直接到达了我们设定的价格目标。要点重述让我们很快回顾下我希望你们了解的信息，市场会准确告诉我们它如何构造其下一步动向。如果我们能够花时间耐心观察研究市场动向的话，市场几乎把所有事情都告诉我们了。事实上，在我所谓的市场结构里，自有它的旋律、道理、逻辑和科学。市场结构可以用于任何时间周期：日内、日线、周线甚至月线。
