爱华网系列专题：创业板上市
3月31日，中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《办法》），《办法》自2009年5月1日起实施。
创业板终于结束了其历时10年之久的马拉松长跑，在这个阳春时节，中小企业终于等到了属于自己的春天。 尽管创业板征求意见稿变成了《办法》，并将于今年5月1日起实施，但还有包括深交所《创业板股票上市规则》、《创业板股票交易特别规定》等配套措施尚未出炉。证监会副主席姚刚表示，下一步还有许多配套工作要做，创业板真正挂牌上市，估计要等到8月份以后。 而市场对哪些企业能够第一批入围创业板的猜测早已热火朝天，热门公司包括：天涯在线、华谊兄弟传媒、宝德网络游戏、北京碧水源、深圳华测技术、吉峰农机连锁、江通动漫、三五互联、清吉洋芋、上海同济同捷设计、中金在线西安联合信息以及浙江向日葵光能等13家企业。 于国资企业而言，一直执著其间的张江高科、深圳创新投等企业也必将迎来一个新的发展机遇。 拓宽中小企业的生存空间 深圳创投公会秘书长王守仁表示，中国创业板的推出时机合适，在全球金融危机下，中国能够逆市推出创业板，其影响力不亚于奥运，是一个振兴经济、提升国际地位的重要举措。 随着全球金融风暴逐步向实体经济侵袭，我国中小企业的发展遇到前所未有的挑战，特别是一些依靠外贸出口的制造业企业更是被逼到了关门停产的边缘。由于中小企业承担了我国就业人口的大半壁江山，中小企业的困局使得就业压力陡然增大。搞活中小企业，拓宽中小企业的生存空间也就成为今年经济工作的重中之重。 正是在这种背景之下，管理层推出创业板，称得上是国家扶持中小企业发展走出的关键性一步。正如证监会新闻发言人在答记者问时所指出的：此举就是通过资本市场的示范效应，发挥拉动民间投资、推动产业结构升级、以创业促就业的重要作用，发挥资本市场在资源配置中的基础性功能，强化资本市场对国民经济发展的支持，推动创新型国家建设。 深圳国资委研究会研究员王磊非常看好创业板的推出，“这肯定是好事，时机选择也很好，应该是众望所归。” 对于首次上市的规模，王磊表示，创业板推出之初是“摸着石头过河”，一次也不太可能会上市太多，20、30家规模比较合适。由于创业板所涉及的范围很广，区域上也可能会在长三角、珠三角、京津唐地区做一些权衡，每个地方都会分一些。另外对于国家重点支持的行业，每个行业也会分一些。 园区摩拳擦掌 《办法》的推出，对国内高新技术园区的发展无疑是一个极大的利好消息。作为国内高科技企业的聚集地，国内各大高新区一直吸引着VC、PE的目光。创业板的推出也一直为园区所翘首期盼。 今年是张江高科技园区成立17周年。其最初确定的3个前瞻性产业方向（集成电路、生物医药、软件）为如今的张江奠定了坚实基础。在网聚了一大批优秀企业的同时，也吸引风险投资机构蜂拥而至。在张江高科技园区，先后有20多家VC、PE常驻园区，参与园区企业投资的机构更是多达60多家。 4月3日，张江高科技园区管委会副主任刘小龙对外表示：“我们正在做摸底工作，看看有哪些企业适合上创业板，到时会有一个比较准确的数据。”事实上，在《办法》公布之后，张江方面立即着手创业板项目的统计工作，并与保荐人一起进行项目筛选。 与张江的紧锣密鼓开展工作一样，交大科技园也有自己的设想。交大科技园内部人士4月初对外表示，整个园区想上创业板。园区2008年盈利3000多万元，完全符合创业板要求，且设有投资公司，参与园区内一些企业的投资。 目前园区内有500多家企业，当中有很多已符合创业板要求。其中交大科技园参与投资的东方财富网最为典型。业内人士透露，现已聘请中金公司为项目保荐人，中金公司只推东方财富网一家，首批上市可能性很大。 同样在苏州，苏州工业园区和苏州高新区均选定了一批创业板项目，其中苏州高新区人士表示，相对来说，苏州的创业板资源没有深圳有优势，但创业板的推出，将加大创投机构在园区的投资力度。 多年的厚积薄发，以及着眼于将来的迅速部署，都让这些高科技园区在兴奋地期待收获季节来临的同时亦摩拳擦掌。 国资创投勃兴 “我们有很多项目是直接和创业板对接的，即便创业板何时推出并不确切，但这么多年一直都瞄着创业板操作的。”深圳市创新投资集团有限公司总裁李万寿对10年来含辛茹苦的等待终于感到了欣慰。《办法》终于推出，凭借着多年的积淀，深创投或成为创投机构中最为直接的受益者。 最早的本土创投，所投项目最多，再加上其背后鲜明的政府烙印，让深圳创新投资集团成为中国资本市场上最耀眼的VC明星。1999年至今，深创投的总投资金额已近40亿元人民币，投资200多个项目，其中已有38个投资项目在海内外上市。 李万寿在谈及创业板项目储备时透露，目前深创投投资的公司中有60多家符合创业板条件，主要集中在珠三角、长三角、北京、天津和山东等地，行业集中在互联网、新兴媒体、现代农业、新能源、医药和新材料等。投资的企业要么是行业内的龙头，要么就是有可能在未来成为行业领袖的企业。 深创投最为成功的案例如潍柴动力、同洲电子等，都曾获得了超过数十倍的回报。据业内人士分析，按照其目前储备的60多家企业50%的项目实现上市大致估算，如果平均能达到5倍回报，则深创投有望赚到100亿元。 而李万寿并不愿意称现在是收获的季节。“创业板为创投机构的退出提供了更为重要的平台，创投机构本身是为企业服务的，受益最多的还是中小企业，还是整个国民经济。” 有着浓厚政府背景的深创投从最初就完全按照市场化方式运作，而它身上耀眼的“官办”烙印，反而成为它的优势所在。深创投最大的创新，就是通过与各地政府的合作设立地方性资金，这成为其成功的重要因素。 在李万寿看来，与政府合作成立基金的模式，最大的好处就是有了广泛的项目源，从而使深创投在起步上有一定优势。此外，通过这种模式与各级政府建立良好互动后，可以更好地为企业提供服务，便于降低投资后的成本，从而实现双赢。 从最初与苏州政府引导基金合作以来，目前深创投已经与17个地方政府引导基金建立了合作，规模首屈一指。在去年1年中，深创投共投资了58个项目，这是国内其他创投远远不能企及的。深创投在全国重点城市的网络布局已初具规模，其打造的全国性“政府引导基金”网络将让其在创业板推出后更能够获得优势项目。 深创投无疑是国资创投公司中的佼佼者。在创业板推出所带来的全新机遇下，深创投的发展背景、运作模式及成功之道，也为更多的国资背景创投公司的勃兴树立了鲜活的范本。
