爱华网值得注意的是，金融保险行业的增持比例超过5%，远远高于其他行业的增幅。而在去年四季度受经济预期悲观以及降息环境的影响，该行业还是基金重点减仓的对象，同期该行业也经历了较大跌幅。而随着经济数据的转暖以及信贷规模的剧增，金融保险业受到众基金的青睐，而一季度该行业的滞胀使基金对其上涨空间报以乐观的态度，这也是其重配的一个重要因素。交通银行、深发展、浦发银行、中信证券、中国平安成为主要增持对象，其中浦发银行、中信证券、中国平安、兴业银行分别被158家、154家、186家、95家基金所持有。金融保险业中个股多为大盘股，对于规模较大的基金来说，该行业是必须配置的对象，而在该行业价值凸现的情况下，一些中小盘基金也开始对其关注起来，从一季报中看到，富国天瑞强势地区、易方达中小盘、华安中小盘、金鹰中小盘以及整体偏好中小盘的泰达系基金都对该行业个股：中国平安、中信证券、浦发银行等有较大幅度增持。
机械设备行业在一季度继续受到基金的青睐，去年三季度，基金出于对政府刺激经济政策的预期便开始谨慎增仓该行业，去年四季度以来政策的方向更为明确，基金对该行业也开始大幅增持，一季度该行业确实表现良好，政策效应逐步显现。具体来看，基金对该行业的态度较为一致，大部分基金都采取增持的态度，一向偏爱该行业的景顺长城旗下基金继续大幅增持，金鹰基金、海富通基金、嘉实基金也对该行业增仓幅度较大，只有国联安德盛精选、泰达荷银周期、东方精选等为数不多的基金在该行业减持幅度较大。虽然如此，该行业中涨幅较大中国南车却遭到了较大幅度的减持，而太原重工等前期涨幅较小，而规模也不大的个股受到增持。
金属非金属行业是强周期行业，去年三季度经济形势急转直下，大宗商品价格大幅下挫，该行业受到基金的大幅减持。今年一季度，国内拉动内需政策逐步落实，且产业振兴规划出台，拉动行业需求增加，而且该行业在去年跌幅巨大，估值处于较为合理的区间，基金普遍对其持增持态度。国联安基金、汇添富基金、易方达基金和泰达荷银基金是主要增持力量，而包括上投系基金在内的一些基金对该行业进行了减持，但减持的幅度比较小。虽然该行业整体来看受到增持，其中的钢铁行业却并非如此，基金2009年一季度对钢铁行业的配置有所上升，但仍处于低配状态。对一些钢铁股增持基本出于主题投资的目的，显示基金仍对钢铁投资机会看淡。
房地产行业的上下游行业较多，其兴衰对经济影响深远，拉动经济复苏，对该行业的扶持也不可避免。去年四季度，管理层便出台三大措施促楼市健康发展，而低息大环境也对其复苏有利，今年以来，房价出现回升态势，激发了市场的投资热情，基金也在增仓之列。
在经济逐步回暖的形势下，基金对防御性行业进行了减仓，食品饮料、医药生物、建筑行业遭减持幅度最大，分别为1.08%、0.62%、0.51%，相对于增仓的行业，基金减仓行业的幅度显然是比较小的，这和各个基金之间操作分歧加大，以及整体向好的环境有关。
虽然食品饮料行业属于防御性行业，但在我国内需持续不足，行业质量安全存在较大问题以及行业竞争激烈的情况下，基金对其整体似乎并无太多青睐，而今年宏观经济形势好转，市场关注点主要集中于投资拉动的行业，且今年一季度该行业仍然被较多的质量安全问题所困扰，即使轻工业振兴计划出台对其有一定推动作用，其效果却无法立竿见影地体现，该行业对基金的吸引力明显不足。
医药生物行业在医改预期下，去年已经被炒作多时，四季度其涨幅较大，位于行业首位，今年与前期跌幅较大的行业相比，其整体估值已经没有太大优势，虽然有医改方案出台，该行业仍然表现较弱，因此众基金也纷纷改弦易辙。
建筑业是去年四季度表现较好的行业，进入一季度，该行业中偏防御的基建类品种和一些中小盘概念股遭到较大幅度的减持，但其中受益于拉动内需的水泥板块仍然得到基金的青睐。
精选个股受到重视
据WIND统计，2009年一季度，基金持股数量增加最多的10只股票分别是交通银行、深发展、浦发银行、中信证券、中国太保、中国平安、兴业银行、北京银行、华发股份、保利地产；而持股数量下降最多的10只股票分别为中国铁建、工商银行、中国南车、招商银行、大秦铁路、金融街、苏宁电器、中国中铁、中国联通、中国神华（见表5）。
虽然减持最多的股票中有两只金融股，而增持前10大股票中8只都是金融股，可见各基金在金融股方面达成了难得的一致，在前一部分已经提到过该行业在一季度经济回暖的情况下，估值优势凸显，基金对金融股的配置基本是基于其行业属性。中国平安受到大幅增持，持有基金数达到186只，成为被最多基金持有的股票，低息环境和信贷大增有利于保险行业，而其作为保险业的龙头，业绩超出市场预期，被大幅增持也属正常。
与金融行业整体受到青睐不同，地产行业虽然整体属于被基金增持的行业，但在个股方面，基金的分歧却比较大，其中的华发地产、保利地产被大幅增持，同时金融街、金地集团遭到大幅减持，同样，机械设备行业中的三一重工被增持，而中国南车和特变电工遭到了大幅减持。这些遭到减持的个股，此前几乎都被基金集体重仓持有过，其价格之前也有较大上涨，此时被减持应该主要是考虑到其估值的因素。
除此以外，基金增持较多的其他股票，似乎并没有体现出较明显的行业性质，更多是因为个股优异的特性，其中值得注意的是金风科技，是风电行业的领军企业。一季度共有35家基金持有该股票，对其大幅增仓，具体来看，华安、嘉实、景顺是增持的主力军，而泰达、大成等少数基金公司则对其有所减持。
在减持较多的个股中，苏宁电器、武汉中百、五粮液、泸州老窖、燕京啤酒都可以看作消费类个股，该类防御型个股在一季度没有受到关注，而随着消费的逐步恢复，该类个股有望受到重视。
从一季度基金新进与剔出数据来看，地产股出现的较多，新进前20的股票中，有5只地产股：亿城股份、中华企业、中国宝安、北京城建、新湖中宝，显示基金对地产行业的乐观态度。海通证券和金晶科技分别被16家和10家基金增持。而如果不考虑部分基金出于结构调整进行的个股选择，对个股采取基金新进和剔出类个股主要是考虑市场热点的因素（见表6）。
与上一季度相比，基金重仓持有的个股换掉了中国铁建、海油工程、大秦铁路、泸州老窖，新进入了深发展、交通银行、长江电力、保利地产，变化基本体现了基金在行业方向上的调整（见表7）。总的来看，基金重仓持有的个股每季变化都不会太大，仅仅是在排名上有所变化。重仓类个股仍然是普遍遵循业绩成长性能良好这一因素，往往这类股票都作为基金长期持有的重仓对象，此类个股的调整变化也历来不出现大幅变动。
