爱华网作者：民族证券 徐一钉 大盘将在2250点~2570点平台整理 上周出差到杭州、福州,发现一些民营企业的老板热衷于股票炒作。无论是国家4万亿投资、十大产业振兴计划还是一季度4.58亿元的信贷增量，只有一个目的——刺激国内的实体经济增长。目前国内经济形势很严峻，本来干实业要赚钱很难，一些民营企业或关门或缩小规模。如果A股市场持续上涨，将吸引更多的人从实业转向股市。一旦出现这种现象，对中国的实体经济将产生一定的负面影响，想必管理层到时会理顺两者之间的关系。 据Wind资讯统计：截止4月24日，已经公布1318家A股上市公司的2008年报，占1602家A股上市公司的82.27%，归属母公司股东的净利润比2007年下降14.19%。其中，四季度单季净利润同比下降79.62%。沪深300成份股中有250家上市公司的2008年报，占83.33%，归属母公司股东的净利润同比下降13.24%。
2008年4个季度，1318家A股上市公司归属母公司股东的净利润分别为2368亿元、2489亿元、2008亿元和437亿元。四季度归属母公司股东的净利润为一季度的18.45%。随着国家4万亿投资、十大产业振兴规划的落实，虽然预期2009年一季度上市公司的净利润出现回升，但这是在2008年四季度极低的净利润基数下的回升。 工信部日前表示“工业过快下滑势头初步扭转，但工业经济回升的基础还不稳固”；商务部部长表示，外需萎缩未发生根本性改变；IMF最新报告认为，世界经济将面临长期衰退。国家电网数据显示：3月上旬全国发电量同比增长1.1%，3月中旬同比下降1.4%，3月下旬同比下降2.08%，4月上旬同比下降3%， 4月中旬同比下降3.9%。3、4月发电量逐旬回落，透视出不少行业下游需求仍显疲软，企业在补完库存后导致电量逐旬回落。 近期国内一些经济数据反弹，究竟是国内实体经济回暖带来的刚性需求上升，还是随着一些行业去库存结束，由于补库存拉动经济数据反弹。如果是由于补库存的拉动，一旦补库存过程结束，实体经济的刚性需求不能跟上，就会出现第二次去库存，国内的钢铁行业就经历了“去库存——补库存——第二次去库存”。 4月20日，A股流通市值到达73988亿元，逼近7.5~8万亿流通市值强阻力区。4月24日，全部A股基于2008年业绩的市盈率为24倍。同时，深证成指、沪深300指数日线走出清晰的上升五浪。目前正处于政策真空期，上市公司2009年一、二季度业绩并不支持单边上涨，如果缺乏新的利好刺激，又不能解决好估值瓶颈问题，大盘将进入2250点~2570点平台整理。
