现货短线交易秘诀 《短线交易秘诀(原书第2版)》 第1章 从短期混沌中理出头绪 



     大部分时间,商品价格像是个喝醉了的水手,徘徊在街头,既不知道要去哪儿,也不知道去过哪儿。数学家会说过去的价格运动与未来的趋势没有关联。

我的交易伙伴维克·涅德霍夫在给他的“投机名单”写过那些可爱的订阅者的文章以及在他的代表作《投机者的教育》(1997),就此著述甚丰。我怀疑我们会就价格在图表中如何漫步意见相左,但我还是认为存在某种关联。为什么呢?因为尽管喝醉的水手摇摇摆摆、跌跌撞撞,好像走得并非随机的路线,但他的醉态有迹可循。他总是想去一些地方,而我们也总能找到这些地方。我们必须了解他的醉态,才能知道他要去的地方。

尽管价格运动有高度的随机性,但是它与完全的随机游戏还是相去甚远。如果此刻,我不能在书的开始部分证明这一点,那么剩下的章节就该教你如何扔飞镖才对。在价格随机游走的游戏里,飞镖手肯定比专家玩儿得好。

假设从掷硬币开始,如果我们掷100次,正面和反面的次数应该各为50次。每次出现正面的时候,下一次掷硬币出现正面和背面的概率应该各为50%;如果已经连续出现了两次正面,我们再掷一次的话,下一次正反面出现的概率还是50%。也许你听说过,硬币、骰子和轮盘是没有记忆的。因为这是随机游戏,概率是固定的。

如果在市场中也是这样的话,价格上涨有50%的可能,每次上涨之后我们都预期另一次50%的上涨机会,之后再次预期50%的上涨概率。价格下跌也是同理,价格下跌后有50%的机会出现下跌,我们能看到一再重复,继两次连续下跌后出现第三次收盘价下跌,概率为50%。在现实的交易世界里不是这样的,这说明价格运动不是完全随机的。

表1-1显示,在众多市场中,收盘价高于开盘价的次数。没有给定标准,电脑每天开盘就买入,收盘就平仓。我们得到了一个不同于50/50的结果,略微高出一些,收盘价高于开盘价的概率达到53.2%,这是本不该发生的。

 现货短线交易秘诀 《短线交易秘诀(原书第2版)》 第1章 从短期混沌中理出头绪 
表1-1  商品价格收盘价 > 开盘价的概率

商   品 收盘价 > 开盘价的概率(%)

猪腩 51

棉花 53

豆子 51

小麦 52

英镑 56

黄金 52

日经指数 55

欧洲美元 57

美国债券 52

标准普尔500指数 53

收盘价大于开盘价平均百分比 53.2

如果这是“不该发生”的,那么在下跌次日开盘买入会怎么样呢?理论上,我们应该看到与表1-1同样的百分比结果。问题是(对那些擅长于理论研究,缺少市场体验的大学教授和学究们来说)市场并非如此运行。表1-2中给出了连续下跌后收盘价上升的百分比。

对交易者而言这不是什么惊天动地的新闻,我们知道市场下跌是为上涨做准备。过去没有人知道精确的百分比,而且我也不会参考这些列表决定在市场中是否买入或持有。这不是要点,要点在于:在单次下跌后和连续下跌之后,我们应该看到收盘上涨概率平均为55.2%。我们提出市场并非随机的,形态确实可以“预测”。接下来我们继续无靶的射击。

表1-2  商品价格单次和连续两次下跌后的百分比

商   品 收盘价下跌 次日上涨 收盘价下跌 次日上涨

 一次的次数 概率(%) 两次的次数 概率(%)

猪腩 3 411 55 1 676 55

棉花 1 414 53 666 55

豆子 3 619 56 1 612 56

小麦 3 643 53 1 797 55

英镑 2 672 57 1 254 56

黄金 2 903 58 1 315 55

日经指数 920 56 424 60

欧洲美元 1 598 59 708 56

债券 961 54 446 52

标准普尔500指数 1 829 55 785 53

平均上涨  55.8  55.2

这里还有一个关于德国证券报指数DAX自1998~2011年的数据更新:如果每个下跌交易日后买入,并在买入当日以收盘价离场,那么在总共1 591次交易中52%会获利,但总体亏损将达到令人心痛的60 588美元。如果于连续两个下跌日后买入,我们可以交易724笔,其中52.2%的交易会获利,同时我们也会看到亏损,但亏损大幅减少,仅为1 568美元。

如果你有耐心等到三个连续下跌日后再买入,那么市场会回报给你334次交易机会,55%的交易获利,获利高达25 295美元。还想做得更好吗?每周中有些日子DAX的上涨机会比其他时间更高,所以如果前面已经连续三个交易日下跌的话,让我们只在周二、周四和周五买入。结果远远胜出前面的实验:204笔交易,准确率58%,交易净利润达到44 795美元。

你所见到的是这本书首次出版多年以后,出现于不同的市场中。尽管不常见,但同样的原理在价格运动中依然有效。

  

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