全球贸易泡沫究竟是否存在?如果存在,当它破灭之时,哪个国家的损失将最为惨重?
在过去的10年间,全球进出口贸易总额大幅攀升,其在世界经济中的比重已从1998年的23%一跃升至今天的32%,涨幅令人震惊。不幸的是,随着全球化的到来,出现了债务的膨胀。中国、日本和德国等国的巨额贸易顺差为国际信贷业务注射了一剂强心针,同时也将资产价格不断高涨的浪潮推向世界每一个角落。高债务水平不但拉动了消费和投资,还扩大了进口需求。此外,低息贷款为进出口商提供了充足的资金,使在全球范围内开展贸易活动变得更加便利。 正因如此,信贷危机的影响也格外深远,紧随其后的是一次严重的、也许是旷日持久的贸易萎缩。1月23日发布的美国最新贸易数据显示,进出口量均出现大幅回落。由于受信贷危机影响的企业和消费者纷纷缩减开支,经通货膨胀调整后的美国商品进口额在去年10至11月间下降了近7%。实际上,目前世界各国的进出口量都呈大幅回落态势。据世界银行预测,2009年全球贸易将缩减2.1%,但我们真正要面临的困境也许还远不止如此。 当贸易大萧条的迷雾笼罩了全球,究竟哪一国会首当其冲受到最严重的打击?一种可能的答案指向了中国。从许多角度来看,中国目前的处境有些类似于1929年时的美国。当时的美国是世界上最具活力的经济体,对外贸易保持顺差。因此,当大萧条来临,世界各国迅速减少进口量,美国的损失自然尤其惨重。 一场“真正的危机”? 随着美国的进口需求减少,中国很可能会遭受同样的打击,对此北京大学金融学教授迈克尔·佩蒂斯表示忧虑。他在《耶鲁全球在线》(Yale Global Online)上撰文写道:“美国的影响力远远超过中国,其目前做出大幅调整,中国经济将有可能受到冲击。” 此外,还存在另一种可能:尽管面临进口需求的严重缩水,中国或许能争取到原本属于其他国家的市场份额。而此猜想恰与数据显示的结果相符。据统计,去年美国从中国的进口额仅降低了5%,而美国从德国和日本的进口额降幅则更加剧烈,分别达到了12%和19%。中国的贸易统计数据也说明了相同的情况。去年12月份,以美元计算的中国出口额下降了2.8%,以人民币计算则回落了9%。由此看来,中国出口形势的确不容乐观,但与中国台湾和日本分别为42%和27%的降幅相比,却依然存在一定优势。 目前,中国出口产业仍能稳住局面。但全球贸易泡沫刚刚破灭,中国仍需枕戈寝甲、静观其变。 作者:迈克尔·曼德尔(Michael Mandel) 翻译:张晓