爱华网截止到2008年底，国泰君安应付职工薪酬为30.69亿元。朱政指出：“相关记者在解读报表时犯了一个常识性错误。在会计处理上，计提意味着作为公司经营成本已经直接冲减了利润，这一块资金也相应地从所有者权益转为职工权益，不再进入利润表，而是记入‘应付职工薪酬’，进入企业负债项目。因而‘应付职工薪酬’只是一个饼画在那里，意味着有一笔现金可以随时动用。至于什么时候用，以什么名目用，没有会计明细，谁也无从得知。它可以在将来发给职工，也往往被挪作他途，这里面历来花样繁多。” 周刊记者查阅证券公司2007年年报，国泰君安的应付职工薪酬高达15.6亿元，比2006年增长了130%。而与国泰君安资本规模、营业网点数量、员工人数基本相同的申银万国，应付职工薪酬也高达13.5亿元，相比2006年大幅增加363%。
作为券商老大，中信证券的数字更为惊人，虽然公司正式员工为1396人，仅是国泰君安的三分之一，但2007年的应付薪酬约为48.5亿元，增幅为643.11%。 资本规模较小的国金证券，正式员工为1159人，2007年应付职工薪酬虽然仅为1.38亿，但相比2006年的1743万，也增长了694%。 “显然这样简单地计算平均薪酬没有任何意义，问题的关键在于企业进行会计处理时的动机，以及这些巨额计提的去向。”朱政认为。 睿咨询高管薪酬顾问柴敏刚告诉记者：“应付职工薪酬计提占净利润百分比一般在17%-18%。如果不超过25%，我认为都是正常的。” 经计算，2008年国泰君安这一比例为54%。而2007年国泰君安这一比例为21%，申银万国为24%，中信证券为24%，国金证券为17%。 谁的天价? 国泰君安声称，国泰君安计提的薪酬总额是根据董事会的规定，必须留出一部分用于长期激励、风险准备、以丰补歉和其他福利。 “不仅是证券行业，就是一般企业也存在这种情况。在通常情况下，根据每年度完成的业绩，财务会在当年年底预提奖金。盈利好奖金就多发，盈利差奖金就少发，甚至不发。但为了保证团队的士气，有些企业会在业绩很好的时候截留一部分净利润，留着将来年头不好的时候也能发点奖金。尤其是中国证券市场牛短熊长，从2001年开始的4年大熊市中，一批券商相继被托管和倒闭，人才大量流失，靠天吃饭的券商确实存在以丰补歉的情况。”北京一家会计师事务所的注册会计师陈涛告诉记者。 国泰君安就是声称本次高额计提的初衷之一是为了留住人才，让员工看到2009年、2010年即便很可能进入更为惨烈的熊市，公司依旧为大家准备了极为丰盛的薪资。 “不仅是以丰补歉，国泰君安所言32亿里还包括申购原始股成功以后没有兑现给业务人员的奖金，这也是行业事实，证券公司确实有这种运作方式，奖金一定要等到法人股减持之后才能发放。”但是陈涛认为：“这些并不一定就是国泰君安计提32亿的真实目的。最大的疑点在于，2008年的行情毕竟没有2007年好，国泰君安2008年计提的工资奖金为何反而比2007年高？” 反观其他券商，截至2007年12月31日，平安证券应付职工薪酬为4.32亿元，华泰证券应付职工薪酬为5.21亿元，国信证券应付职工薪酬为10.95亿元。招商证券应付职工薪酬为15.12亿元。截至2008年12月31日，平安证券应付职工薪酬为1.59亿元，华泰证券应付职工薪酬为1.75亿元，国信证券应付职工薪酬为12.47亿元，招商证券应付职工薪酬为15.48亿元。这些券商2008年支付的职工薪酬的数额及增长幅度，都远远低于国泰君安。其中招商证券虽然因为2007年赚得盆满钵满而顺应潮流，也比2006年同期增加了398%的薪酬计提，但是到了2008年末，仅仅微增了0.02%。 2月7日，国泰君安副总裁何伟专门约见新华社记者，声称32亿元的具体构成为，65%用于当年的岗位工资、绩效工资和绩效奖金，30%为以丰补歉和长期激励，5%为住房补贴。由此可知，今年国泰君安实际发放的工资奖金将为20.8亿元。而根据国泰君安的另一份声明，去年国泰君安工资薪酬实际发放为8亿元，今年的工资薪酬即使也按照8亿元计算，这少发给员工的12亿，又将“魂归何处”？ 著名经济评论人叶檀猜测：“此前市场一再注意到国泰君安雄伟的上市计划，第二大股东汇金的减持纷纷攘攘，国泰君安的计提是否与未来的盈利规划、上市计划暗通款曲？” “应付职工薪酬”往往被视为平滑利润的“蓄水池”。去年浦发银行高达62.9亿元的职工薪酬计提便饱受质疑：到底是巨额拖欠员工工资，还是虚增成本费用、人为操纵利润的一种财务手段？ 然而正忙着给各大公司财报作审计的陈涛却不认同“隐藏利润说”。“审计这两年讲究风险导向性，国企、私企和上市公司做利润的目的都不一样。” 在陈涛看来，国企隐藏利润的目的，主要是因为国资委每年要考核企业负责人业绩。“如果2008年完成了1500万，国企负责人绝对不会将1500万都做进利润，只会体现出1100万。因为他担心2009年行情不好，如果只完成了700万，去年隐藏起来的利润就可以体现在第二年。第二种情况是，如果超额完成利润，第二年国资委给企业负责人制定的指标有可能会更高。所这些国企老总很狡猾，会将每年的利润保持得比较稳定。而私企老总隐藏利润的目的往往是出于偷税，上市公司为了向股东交待、稳定股价，虚增利润的概率一般比隐藏利润还大。 一般隐藏利润都是当年业绩特别好的时候。我觉得国泰君安计提这么多薪酬，隐藏利润的可能性比较小。一是去年的行情并不好，二是它可以通过更简单、更隐蔽的方法，将有些收入不入账，比如帮其他公司上市，佣金不计入当年，而是计在第二年，何必一定要通过太明显的计提薪酬？奖金在账上挂几年都不发出去，这不是告诉别人有问题？ 假如国泰君安是为了上市才隐藏利润，风险也很大。如国泰君安预计在2010年上市，在2008年暗自多计提了15亿薪酬做准备，上市前审计就会要求你对这笔资金为何迟迟不发放做出解释。如果解释不清楚，审计就会追溯调整，将这15亿的成本调整到2008年去，不会让它体现到2010年当期的利润表中。” 在陈涛审计过的企业中，应付职工薪酬往往成为企业变相的“小金库”。“企业里面计提这种费用挪作他途的比比皆是。反正一般职工看不见，都是高层领导说了算。像奢侈消费、商业贿赂等等无法入账的支出，宁可去交点个人所得税，都可以体现在虚增的奖金里付出去。”
