爱华网系列专题：《华尔街如何在旧市中重生：华尔街风云》
相关链接 华尔街战后金融史 战后，越来越多的美国普通人投资股票。 到1960年，养老基金和工会基金成为了华尔街的大玩家，保险公司也越来越成为股市投资者。同时，为小投资者提供服务的共同基金的地位也越来越重要。 20世纪50年代，股票大幅飙升，成交量迅速增加。但道琼斯指数由于其设计的不合理，并没有充分反映这一时期股票牛市的盛况。 1963年11月19日，投机色拉油的安东尼·D.安吉利斯的公司申请破产，为其融资的两家经济公司——威利斯顿·比恩公司与艾拉·豪普特公司陷入绝境，而大型银行运通公司也处在风雨飘摇之中，其他经济公司的客户这时也开始要求取出他们在经济公司的证券和现金。 11月22日，美林公司和沃斯顿公司宣布将帮助威利斯顿·比恩公司，使该公司在下午重新开业。 11月22日，肯尼迪总统遇刺，股票大量下跌。 11月29日，纽交所史无前例地为其会员公司的破产承担责任，在这过程中，美国运通公司也表现出了高度的责任感，股票市场趋于稳定。 1964年，纽交所宣布建立一个1000万美元的特殊基金，用于应付未来可能发生的类似事情，这个基金的成立标志着华尔街的参与者意识到他们有超越各自利益的共同利益。 1964年，纽交所宣布将使用一种新型的股票自动报价机。很快，计算机取代自动报价机。 1968年交易量创下新高，但华尔街也被淹没在纸堆里，同时大量错误交易也频频发生。 20世纪60年代，机构投资份额上升，从1961年的26.2%上升到1969年的42.4%，个人投资虽然在数量上翻了一倍，但总份额从51.4%下降到33.4% 。
同一时期，机构投资者的投资组合换手率大幅上升，人们的目光越来越多地关注在明星基金经理身上，这一情况导致交易量螺旋式稳步上升。 1968年春天，纽交所决定每周三闭市，原因在于华尔街还没有为这么大规模的新增交易量做好准备，由此引发的后台混乱使纽交所不得不大幅度缩短交易时间。 1965年，自动报价机终于与一块电子显示屏相连接，使整个大厅的人都可以同步看到正在打印的记录单上的股价信息。同时，记录纸带越来越少，以至于影响了“纸带游行”的进行。 1969年，一个中央证券存放机构成立，旨在解决越来越严重的华尔街内文件的周转问题，但这一努力与实际中遇到的困难相比完全是杯水车薪。 越来越多的小经纪公司因为交易量上升引起的混乱而走向危机，1968年1月，一家规模相对较小的公司——皮卡德公司被清盘，调查发现它卷入了大量的违规操作。该公司3500名客户的损失由特别信托基金全部赔偿。 到1969年8月，纽交所已经将35家公司归于“业务限制”之下，“这一措施，是为了防止像皮卡德公司那样的业务过载现象再次发生。” 1971年，美林公司成为第一家在纽交所挂牌上市的会员公司。对资本金的更高要求，最终打破了不允许纽交所会员公司向公众出售其股份的传统。 1968年，里查德·尼克松沿用约翰逊任内就开始实行的紧缩银根政策，以抑制由越南战争及社会大福利方案的“大炮加黄油”政策所引起的日益恶化的通货膨胀。联邦贴现率的大幅度上扬，导致了1969年7月道琼斯指数近10年来的最大跌幅。 1969年10月22日，一家叫格雷戈里的小经济公司被纽交所除名，特殊信托基金为他的客户支付了400万美元。1970年，道琼斯指数继续在“尼克松熊市”中不断下跌，威胁着越来越多、越来越大的公司。 1970年3月，麦克唐奈公司倒闭，证券交易委员会对它的调查表明，它涉嫌欺诈、交易记录严重缺失、有组织地进行频密交易以赚取佣金等违法操作。由于该问题是被媒体揭露而不是被证券交易委员会或纽交会发现，这两个机构的公众形象受到怀疑。 同期，美国国会建立证券投资保护公司，降低大经济公司倒闭引发恐慌的可能性。
