爱华网系列专题：《走出困局：危机下企业自救之道》
第3章资本市场的噩梦 被股权分置改制、境外资本进入、基金规模壮大、民间资本大肆涌入这4个擎天大柱托着，自2005年开始，中国不温不火的股市结束了长达5年的漫漫熊途，上演暴涨神话。 2007年的股市能披上牛皮，源于它头顶不少“第一”的帽子，不断刷新股市纪录：上证综指全年共上涨96?66%，期间上证综指最高曾见6 124?04点，是2005年A股牛市启动前的历史最低点998?23点的5倍；深沪两市总市值从2006年底的8万亿左右增至2007年底的超过32万亿，成为全球第四大市值市场；2007年12月，沪深两市账户总数达到了1?36亿，而前11个月的A股新增开户数总和达到3 269万户，以此推论，2007年度全年新增A股开户数接近3 500万，又是一个新纪录。 当然，被刷新的还不止这些，整个股市都在经历一场跳跃式前进的洗礼：股本结构、核心品种、投资者结构等，都在股民狂欢中不动声色地“换汤也换药”。
2007年的中国股市把步子迈大了、迈快了，理性的比重逐渐降低，而非理性渐成气候，成为中国股市风光背后的暗涌。股市跨入狂奔期，与投资者的一窝蜂炒股不无关系。2007年初，股市就上演了振奋人心的奇迹。据称，每100个股民中就有98个赚了钱。从那时起，便有了“全民皆股”的端倪，越来越多的人看好股市，纷纷涌入，把整个股市炒得热火朝天。疯狂之下，肯定会有泡沫与陷阱。但诱人的财富在招手示意，有多少人能够掀开牛皮，看清中国股市是熊的面目？ 股市上涨，上市公司喜笑颜开，他们不但身价倍增，而且获得了很多实惠。据2007年的年报显示，上市公司竟有30%赢利来自于投资收益。即使是那些不上市的企业，也开始“不务正业”了，把大量的资本投入股市中，甚至用来救命的钱都被拿到股市中赌一把。股市大涨时，人们给企业老板打电话都有了默契，下午3点之后才敢打，因为3点之前老板们都盯在电脑前看股票，“别理我，忙着呢”。 然而，物极必反。没有一个人能完整地预言所有宏观经济的悲喜。当人们理所当然地认为，中国的股市会牛到冲破1万点时，股市撑不住了。市场自有它的规律，成千上万个股民以“成千上万次回眸”的等待，才换来了股市上涨；而跌，随便找个理由就行了。 曾在回归A股前夕被吹捧为“神华过后不看股，石油归来不看神”的中石油，似乎从以高达48?6元的开盘价开盘时，就注定是股市的一条大阴线，被这个股票市场的定海神针拖着，股市“就坡下驴”地下跌了。 事实上，2007年深沪股市已频繁出现大幅震荡，年内两次跌幅超过20%，而调整期均在一个半月以上，期间年振幅达133?90%。股市跌宕起伏，投资者的收入也随着股市的变动潮起潮落，一年盘算下来，投资者的收获并不尽如人意。媒体统计，2007年度投资者亏损面已达到70%以上，挣钱的不足25%。2007的中国股市，说白了是“赚了指数不赚钱”，出了风头输了银子。也许直到现在，我们才理解股神巴菲特在中国股市风头正盛时的出格举动——把中石油股票抛售一空。 2007年的股市，是一场大起大落的闹剧：经历过跌跌不休的暗淡、唱过赚得不亦乐乎的赞歌、奏过被深度套牢的哀乐。其实，2007年的中国股市，表面浮华，堆砌牛市假象。如果剥茧抽丝，理性看待，它只是一只披着牛皮的熊。
