爱华网系列专题：《揭开华尔街的投行大幕：最后的大佬》
后来一份长达7页的文件对ITT与中期信贷银行在10月7日签订的协议进行了回顾。这份迅速闹得满城风雨的文件非常含混晦涩，令人摸不着头脑。根据这份文件的说法，协议规定中期信贷银行在事先书面通知拉扎德投资银行的情况下，可以通过拉扎德投资银行出售任何数额的股票；拉扎德投资银行有权向中期信贷银行设定向第三方出售股票的最低价格，以此防止中期信贷银行不计价格倾销股票的行为；拉扎德根据ITT与中期信贷银行协议提供的服务由ITT公司支付酬金。
根据文件备忘录，ITT的欧洲总顾问萨缪尔·西蒙思承认库西亚曾告诉自己，中期信贷银行在合同中选择了一项第三方转售条款，这就意味着中期信贷银行可以在拉扎德投资银行的帮助下一直持有哈特福德的股票，除非它找到愿意支付更高价格的第三方。中期信贷银行根本不愿承担这项交易的任何风险，它向ITT支付的价格也仅是ITT可从其他方获得的价格，而且还得扣除它所支付的所有相关费用和佣金。根据该协议，股票所产生的任何利润或损失都将转移给ITT。所以这根本就不构成真正的股票出售交易。交易合同的语言及含义都非常含混晦涩，这导致ITT、中期信贷银行和拉扎德投资银行陷入了长期的法律纠纷，而且它们的公众形象也大打折扣。有评论家认为，ITT利用拉扎德投资银行的帮助将这些股票转交中期信贷银行保管以满足联邦税务局的要求，虽然在此过程中ITT需要支付大量的费用，但是它却赢得了宝贵的时间，以使哈特福德股票的价格能上涨到足够的水平，进而避免自己在出售股票时出现大幅亏损。而实际情况也正好如此。 这也是联邦税务局在1974年3月得出的结论。这项计划整体上是有违道德的，而库西亚同意拉扎德投资银行选择第三方进行转售的信件显示这是公然违规：（根据拉扎德投资银行与中期信贷银行的私下安排） “作为对贵方（即拉扎德）所提供的股票保管等服务的回报，贵方可以在这些股票售出后，获得一半利润，以及一半的预付酬金—即1 332 131.22美元的一半—也就是中期信贷银行在交易初期所获佣金的一半”。这样，拉扎德投资银行不仅在建议ITT进行并购以及处理哈特福德股票交换的相关服务中获得了100万美元的酬金，它还能与中期信贷银行私下分享酬金。除此以外，拉扎德投资银行还在代理ITT购买170万股哈特福德股票中获得了50万美元的酬金。1969年11月5日，沃尔特·弗雷德代表拉扎德投资银行在库西亚发来的信件上签了字，然后将其返还给了库西亚。拉扎德投资银行没有—至少当时没有—向ITT披露自己与中期信贷银行分享酬金的计划。费利克斯事后提供的说辞是，自己在和吉宁讨论与中期信贷银行的计划交易时只不过是忘记向对方披露这项酬金分割安排了。 11月10日，哈特福德的股东在23分钟内就投票批准了这项在当时看来最大的公司并购交易。费利克斯整天都在开会，其中没有任何会议与ITT有明显的关系。他还设法与《机构投资者》杂志的记者见了面，然后又匆匆赶去见客户史蒂夫·罗斯。 斗争还远远没有结束。1970年5月27日，司法部再次宣布，如果ITT和哈特福德业已合并，那么将以反托拉斯的名义阻止这次合并。相关的司法审查在11月开始。 1970年的秋季，费利克斯和吉宁开始与麦克拉伦进行协商，尽量保证ITT能够继续持有哈特福德公司，而中期信贷银行则悄悄开始以ITT的名义转售新型ITT“N”股（中期信贷银行在交易结束后作为过度手段用来交换哈特福德股票的一种新型股票）。联邦税务局和证券交易委员会的调查人员事后会发现—但是当时没有任何人发现—这些交易为各个购买方带来的利益极其复杂隐蔽，而这些购买方涉及拉扎德投资银行、中期信贷银行和ITT中的一方或多方。总而言之，中期信贷银行将接近1.13亿美元的“N”股加以出售，然后将此金额—扣除中期信贷银行和拉扎德投资银行所得的酬金—汇到了ITT的账户下，这样一桩本来铁定亏本的股票销售交易居然能产生近2 400万美元的利润—即中期信贷银行在交易结束时股票的价值（1.127亿美元）与中期信贷银行所花的成本（8 880万美元）之间的差额。
